日前，我国人民银行宣告将于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已履行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权均匀存款准备金率为8.4%。此次降准合计开释长时间资金约1.2万亿元。

在岁末年头交代之际，央行推出年内第2次全面降准，开释了哪些信号？

首要，此次降准开释了稳添加的信号。本年前三季度，GDP增速呈现前高后低的态势，其间三季度GDP同比添加4.9%，环比仅添加0.2%，经济呈现了新的下行压力。拉动经济的“三驾马车”中，房地产出售和出资接连大幅回落，基建出资乏力，制造业出资仍有干劲但放缓；受疫情扰动、工作和收入影响，消费添加压力依然较大；出口仍强但新订单增速放缓。央行此前发布的《2021年第三季度我国钱银方针履行陈述》提及“国内经济康复开展面对一些阶段性、结构性、周期性要素限制，坚持经济平稳运转的难度加大”。12月6日举行的中央政治局会议重提“六稳”“六保”，着重“着力安稳宏观经济大盘、坚持经济运转在合理区间”。一系列表述显现，宏观方针正在向稳添加方向发力。面对本年经济复苏不稳固和下一年年头将面对较高基数的局势，央行宣告全面降准0.5个百分点，能够起到缓释经济下行压力的效果，为安稳本年底下一年头宏观经济运转供应有利的钱银金融环境，这也是做好跨周期调理题中应有之义。

第二，降准将提高金融服务实体经济特别是中小微企业的才能。贡献了国内5成税收、6成国内生产总值、7成技术立异、8成以上工作的中小微企业，是保民生、保工作的根本盘。本年全球大宗产品提价潮推升上游中小微企业生产本钱，叠加环保限产、拉闸限电等影响，中小微企业经营压力加大，这也与三季度以来国内经济下行压力添加相印证。10月物价数据显现，PPI同比上冲至13.5%，PPI-CPI“剪刀差”扩展至12个百分点，创有历史记录以来新高。这意味着大都中下游的中小微企业本钱压力还在上升，需求金融体系加大对其支撑力度，包含进一步下降中小微企业融本钱钱。前期监管层一直在采纳有针对性的定向扶持办法，加大对小微企业的支撑力度，包含新增3000亿元支小再贷款额度、2000亿元税收缓缴等。本次降准将弥补金融机构的长时间资金来源，下降金融机构资金本钱每年约150亿元，然后增强金融机构资金装备才能，加大对实体经济特别是中小微企业的信贷投进力度，下降社会融本钱钱。

第三，降准开释的活动性可控，不代表钱银方针转向。与7月份全面降准共同，本次降准落地的方法相同采纳置换到期中期假贷便当(MLF)的方法。详细看，12月15日有9500亿元MLF到期，且跟着政府债券发行、交税顶峰、年底年头时点接近，或许导致活动性缺口加大。本次降准开释的一部分资金可用于归还到期的MLF，减轻公开市场操作压力，另一部分资金用于弥补中长时间资金，坚持活动性合理富余。由此可见，降准开释的活动性总量适度，不会发生“洪流漫灌”效应，也不代表稳健钱银方针取向有所改动。

第四，降准表现了我国钱银方针“以我为主”。近期美联储减缩购债落地，钱银方针收紧预期强化，下一年加息几成定局。我国在此机遇宣告降准，显现我国钱银方针调理主要依据国内经济的康复情况和市场主体所需，这是促进我国经济运转在合理区间的要害。一起，也不宜盲目地对中美钱银方针操作进行比较，我国经济先于美国经济复苏，经济周期的不同步决议着钱银方针也具有差异。并且，我国钱银方针处于正常区间，降准归于惯例操作；而美联储减缩购债是极度宽松状况的消减。尽管未来美联储加息将对全球发生外溢效应，但本年以来人民银行做了前瞻性的方针组织，下降了美联储等兴旺经济体央行方针调整或许带来的外溢冲击。当时我国金融市场运转平稳，十年期国债收益率在2.95%邻近，整体处于较低水平。跨境本钱活动根本平衡，人民币汇率双向起浮，在合理均衡水平上坚持了根本安稳。下一阶段，央即将持续施行稳健的钱银方针，坚持稳字当头，不搞洪流漫灌，统筹表里平衡，坚持活动性合理富余，坚持钱银供应量和社会融资规划增速同名义经济增速根本匹配，加强跨周期调理，统筹做好今明两年宏观方针联接，支撑中小企业、绿色开展、科技立异，为高质量开展和供应侧结构性变革营建适合的钱银金融环境。