（龙头企业一季度净利润滑坡，水泥职业根本面何时改进？）
从现已发布一季度成绩的企业来看，水泥职业依然面对着供需两弱、本钱上涨等许多压力。
4月28日，海螺水泥（600585.SH）发布2022年一季报，陈述期内完结风言风语收入254.62亿元，同比下降26.07%；归属于上市公司股东的净利润49.25亿元，同比下降15.21%；根本每股收益0.93元。
同日，华新水泥(600801.SH)发布的一季报显现，本年一季度华新水泥完结风言风语收入65.31亿元，同比增加5.52%；归属于上市公司股东的净利润6.72亿元，同比削减8.51%。
中心商场坐落京津冀区域的冀东水泥(000401.SZ)，遭到更大的冲击。本年一季度，冀东水泥完结风言风语总收入49.68亿元，同比下降2.5%，完结归母净利润-2.33亿元，同比增亏1.82亿元。
面对压力测验
本年一季度，水泥职业面对着疫情冲击和煤价再度上行的压力测验。一位职业资深人士告知21世纪经济报导记者，得益于职业竞合以及生态改进，本年年初至今，水泥价格一向保持在高位，可是上涨的煤炭本钱腐蚀了水泥的价格涨幅。
据上述人士介绍，本年年后到3月初，水泥的发货量康复七多半左右，沿江区域熟料价格在年后就迎来第一轮上涨，部分区域已涨价四轮，全国多地水泥也涨价至少一轮。
国泰君安的数据显现，当时水泥的均匀价格相关于2021年同期高出约20-30元，同比增幅在8%左右，整体价格同比增速坚持的不错。可是，上一年一季度职业均匀煤炭收购价格大约为700-800元/吨，本年一季度职业均匀煤炭收购价格抬升到大约1200-1300元/吨，到4月份还保持上涨趋势。
依照职业测算，每吨水泥大约耗费110千克煤炭。虽然水泥价格同比上涨了8%，可是煤炭本钱上涨约40元，抵消了价格上涨带来的空间。
以冀东水泥为例，相关组织测算该公司一季度水泥出厂均价为约400元/吨，同比抬升100元/吨。但遭到煤炭价格上行及销量下滑导致的单位固定本钱上升影响，公司吨毛利为82元/吨，同比略增5元/吨。
“其实，2月底3月初的需求运行状况是不差的”。国泰君安指出，2022年是以中心搬运付出为主、专项债为主的开销结构，会比从前地方政府直接以地方政府财政开销基建项目的速度要慢一些，所以本年2月底3月初需求康复的斜率是不差的。不过，3月以来华南和华东的疫情重复，对整个需求端有显着影响。
以海螺水泥为例，其中心产能布局在华东及华南，疫情影响打断了需求康复，整体物流也遭到影响。国泰君安预算海螺水泥一季度自产自销水泥熟料销量同比下降约16%，略高于职业12%的下降起伏。
拓展“护城河”
不过，关于水泥职业的后市，商场遍及声响仍是“比较达观”。
跟着本年“稳增加”方针逐渐发力，基建和房地产这两个方向的方针调控力度益发显着。3月以来，全国多地连续出台楼市松绑方针，基建出资增速也显着提高。在此布景下，多位职业人士和组织表明，水泥的需求有望会集开释，成绩和股价也有望触底反弹。
华泰证券以为，二季度水泥商场很或许呈现旺季不旺的局势。不过考虑到政府稳增加志愿的坚决，“安全对下半年水泥需求的复苏依然持达观态度。估计需求企稳后，职业盈余或许迎来十分快速的反弹”。
国泰君安表明，疫情缓解之后，无论是修建央企的在手订单，仍是专项债的资金下放，亦或是各个水泥企业的订单，都会跟着疫情完毕后需求的上升而快速上行。跟着2022年下半年基建项目的落地，水泥的价格也会持续显着上涨。考虑到煤炭本钱在三季度大约率同比相等、四季度同比下行等要素，估计水泥企业成绩在本年二季度见底，然后逐级抬升。
从职业内部来看，近期职业龙头加速财物整合的脚步，不仅在必定程度上化解了产能过剩的对立，也向商场显示了底气和决心。
4月15日，宁夏建材（600449.SH）发布公告称，拟由公司向中建材信息技术股份有限公司整体股东发行A股股票换股吸收兼并中建信息，层出不穷向天山股份（000877.SZ）出售所持水泥等相关事务子公司的控股权等财物。
10天之后的4月25日，祁连山（600720.SH）发布公告称，与中邦交建、我国城乡签署了《严重财物重组意向协议》，公司拟将其悉数财物与负债置出，与中邦交建和我国城乡所持部分财物等值部分进行财物置换，层出不穷就差额部分以发行股份的方法向中邦交建、我国城乡购买。
天山股份、宁夏建材、祁连山都由我国建材控股，近年来我国建材一向动作不断。上一年我国建材完结水泥板块事务的深度整合之后，天山股份也因而成为全球最大的水泥公司。
我国水泥水泥大数据研究院分析师李坤明以为，2020年我国建材敞开本身水泥事务板块整合，到本年4月宁夏建材、祁连山事务重组开端进行，至此我国建材旗下八大水泥公司事务整合获得阶段性重要开展。“在职业面对较大下行压力下，打造优质财物无疑能提振商场决心，增强开展信仰”。
此外，其他职业龙头也在赶紧拓展“护城河”。海螺水泥正大力推动新能源工业开展，上一年光伏发电装机容量达200MW，估计本年光伏发电装机容量达1GW，打造新的工业增加极。
华新水泥正活跃布局非水泥事务，以对冲水泥事务下滑，本年方案出资122亿元，首要出资在骨料、海外水泥和一体化事务。