来历丨贷之家小伙伴——小白投贷（P2P-rookie）

近来，多位出资者爆料称，点牛金融呈现逾期。

5月13日，点牛金融发布声明称，近期因络呈现针对途径的失实报导，单个告贷途径及告贷客户存在侥幸心理，歹意逾期，形成出借人资金不能及时到账。

点牛金融客服表明，与途径协作的3个途径呈现还款问题，途径会在承认逾期后发布详细信息。

年化收益率挨近20%

近期，点牛金融展开“点牛狂欢”理财节，多个标的加息4.8%。一年期标的年化利率高达16.8%，收益极为可观。

近一年，论全体加息力度，首推本年的新年、元宵活动。期间，点牛金融一起发布了加息和返现活动，加息起伏从4.3%-4.8%不等。

依据年化出借金额的不同，点牛金融奖赏1.1%-2%的返现。

出资者在新年、元宵活动期间招标，一年期标的年化收益率超过了18%。

新年加息，理财节加息，点牛金融总能找到不同的加息理由。

上市周年庆加息5%，双十一加息4.5%，金九银十加息4%。

点牛金融还有更为简略粗犷的营销方法，直接冠以“全场加息5%”、“全场返现5%”之名。

历月运营陈述显现，点牛金融项目以车贷为主，该事务金额占比在95%之上。同为车贷途径的微贷，全标的收益率均低于10%，远低于点牛金融。

加息、返现费用高达219余万美元

财报显现，2018年，点牛金融的出借鼓励费用到达219余万美元，营销费用超494万美元。鼓励(Incentive)项目占了2018年营销费用的一半以上。

依据点牛金融的解说，2018年销售费用添加的原因之一便是，途径出借人奖赏费用添加了69.4万美元。

69.4万美元恰好是2018年鼓励(Incentive)项目添加的金额，该项目更恰当的翻译应为“出借鼓励费用”，其界说为“奖赏出借人的费用，用于招引其出资”。

近期4.8%的加息、新年活动返现等活动花费，都计入了销售费用中的出借鼓励费用。

单人获客本钱超一千美元

2018年3季度，点牛金融的获客本钱极为夸大，达1045.73美元。其获客本钱核算方法为，营销费用除以出借人人数。

运营陈述显现，点牛金融2018年全年添加出借人8836个，同比添加19.6%。同期，微贷营销费用为3216万美元，出借人添加30余万人，同比添加39.1%。

依据点牛金融的界说，获客本钱=营销费用/出借人人数。在同一核算口径下，点牛金融2018年获客本钱为247美元，微贷的获客本钱为107美元。

微贷2018年财报显现，2018年第四季度的销售费用较三季度下降49.1%。主要是因为公司于2018年11月在美国上市，大大提升了微贷的品牌知名度和形象，公司得以使用口碑营销，削减营销费用开销。

反观念牛金融出借人的招引力有限，自2018年4月起，除了本年2月外，其他月份的新增出借人数均少于1000人。

加息战略还在持续

点牛金融在2018年财报说到，途径在2018年的净亏本约为350万美元，2017年的净亏本约为100万美元。估计营业费用将会持续添加，开销或许比预期的更多，而点牛或无法添加满足的收入以掩盖开销。根据上述要素，点牛金融或许在未来无法按季度或年度保持盈余。

2019年，点牛金融持续以一种极点的加息方法，获取客户。但是高息关于外部的招引力极为有限，新增出借人数增加缓慢。除了加息，好像也没有其他更好的手法。

2016年年末，点牛金融现金、现金等价物和受限制现金为740万美元。

2017年，点牛金融净亏本约合100万美元，当年年末现金、现金等价物和受限制现金降至550万美元。

2018年，点牛金融亏本扩大到354万美元，当年年末现金、现金等价物和受限制现金降至290万美元。

2019年，点牛金融还有多少钱可烧?又能否安定度过逾期风云，承当极高的获客本钱，熬到存案的那一刻?

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