之前在7元的时候跟踪过葛洲坝的合并套利机会，按当时的价格，买入并持有到换股，肯定是赚30%以上的，但现在的套利空间没那么高，具体再说一下600068：

一、最后一个交易日是9月1日600068；

二、这是合并并重新上市，因此如果持有该股的，不用担心退市什么的，到时会自动换股的；

三、现金选择权，停牌期间会有现金选择权，现在正股价格高于行权价，因此，不要选择行权；

四、再次复牌后，名字为中国能建，股本是417亿；

五、合并后2020年的利润大概是66亿左右；

六、重新上市后，上市价是1.96元，市盈率是12倍左右；

七、上市表现，2021年利润应该恢复到70亿以上，则业绩为0.17元左右，参考电建，估值为10~15倍，合理估值为1.7~2.55元，考虑到新股属性，1.96元的发行价，大概率不会低于2元。

八、与电建对比，能建和电建的利润差不多，但能建的股本是电建的2.7倍，现在电建股价是6元，则能建对应的股价是6/2.7=2.2元左右，电建因为有储能概念，在未来三个月涨到8元的概率比较大，如果按8元，能建的对价为8/2.7=2.96元。

所以，能建上市后的价格为2~2.96元很难超过3元。

换股比例为4.42，即1股葛洲坝换4.42股能建，假设能建上市表现价格为2~3，则对应葛洲坝现在的价格为8.84~13.26元，也就是说，如果想保证赚钱，葛洲坝的持股成本最好低于8.8元，现在是9.3元，对应换股价是2.1元，有一定的风险，但不大。

按个人分析，能建上市当天股价到2.2元问题不大，则对于正股是9.7元。

所以，现在股价是9.3元。

如果9月1日正股超过10元，持股到换股，可能存在亏损和时间的浪费，不如停牌前卖出；

如果正股停牌前低于10元，最好是低于9.5元，可以留一部分参与换股；

如果停牌前正股低于9元，建议参与一部分。

不过由于套利空间已经不大，因此本人将不参与操作，本文仅分享心得。