钢材：减产继续，板块内弱势运转，下行危险仍大于上行

中心关键：

供应：全国高炉开工率环比下降2.26%至78.53%，螺纹周产值接连四周降至254.61万吨(-15.25)需求：五大材表观消费量接连两周上升后下降，合计981.87万吨(-37.27)，螺纹表需降至304.88万吨(-18.66)

库存：五大材接连去化(-59.61)，其间螺纹厂库去化(-11.78)，社会库存去化(-38.49)赢利：高炉理论赢利-161元/吨，环比扩展(-131)；电炉赢利-97元/吨，仍然小幅亏本(+2)价差：螺纹主力10基差震动(+7)，螺纹10-1月差震动小幅走强(+14)总结：螺纹减产继续，需求保持低位，但可以关注到，各环节库存去化速度加速。而板块内负反馈接连，质料焦煤焦炭铁矿保持弱势。短期板块偏弱，钢价震动重复，测验底部支撑，下行危险仍大于上行。

操作主张：短期主张张望

关注点：海外加息预期，国内微观数据发布，质料动摇较大

铁矿：需求实际及预期均走弱，短期接连偏弱运转

中心关键：

本周最新一期澳巴14港海外发运环比削减229.4万吨，其间澳洲环比削减191.5万吨，巴西环比削减37.9吨，45港到港量添加49.9吨，45港疏港量环比添加5.62万吨。

需求端，日均铁水产值削减2.71%至230.84万吨。铁矿港口库存合计12654.62万吨，接连两周累库。

归纳看，在下流钢企检修减产面不断扩展的布景下，铁矿港口如前期所判别面对累库，上半年紧俏的供需面对拐点，逐渐转为宽松。日均铁水产值仍有下降空间，需求实际仍是预期均偏弱，短期板块内负反馈接连。

操作主张：铁矿短期偏弱震动，以逢高空为宜。

危险点：海外加息预期