金融科技怎么重塑证券业

金融业在金融科技（后文简称FinTech）的推进下不断转型。证券业也不破例，在服务和基础设施两个方面都呈现了不少立异行动。跟着FinTech的扩张，证券业会产生怎样的改动？而证券公司又应当怎么应对？咱们就此论题，与担任日本证券业协会首席信息官（CIO）兼首席危险官（CRO）的镰田泽一郎先生进行了一番评论。

文/镰田泽一郎（SawaichiroKamata），日本证券业协会办理总部联合部长（IT主管·体系危险办理负责人）、首席信息官（CIO）兼首席危险官（CRO）

文/木内登英（TakahideKiuchi），株式会社野村归纳研讨所金融IT立异作业总部主管·经济学家

证券业与FinTech的联系

木内日本证券业协会于本年6月发布了题为《FinTech年代的证券业》的陈述。镰田先生您作为日本证券业协会的办理总部联合部长，以观察员的身份参加了编写该陈述的研讨会。能否请您给咱们讲讲发布这份陈述的布景？

镰田关于对FinTech的相关研讨，许多剖析都侧重于其与银行的清算功用和借款功用之间的联系，仅有少量查询将焦点会集在其与证券业的联系上。这种问题认识也是此次建立研讨会的起点。前年，咱们协会托付日本证券经济研讨所进行研讨，以这种办法为初步，打开了两年方案的研讨。

咱们的第一项作业是针对单个事例打开查询1），然后于上一年打开了第二项作业，即建立研讨会，注重FinTech面世后证券业该何去何从，并于近来发布了陈述2）。

木内证券职业公然仍是认识到有必要对FinTech采纳必定的办法吧。

镰田没错。

说到证券业与技能之间的联系，个人出资者的大部分股票买卖便是在互联上完结的，而运用电脑进行的HFT（高频买卖）也热度颇高。所以，我以为证券职业迄今为止也积极地进行了立异，能够说咱们现已阅历了"FinTech1.0"年代。

但另一方面，由此引发的问题也益发突显。

首要是有一种危机感，单纯的买卖履行和中介成为了低附加价值的作业，也便是所谓的"笨水管（dumbpipe）化"。

其次，与银行界比较，证券界的特点是，除了各公司的规划和事务内容各不相同之外，技能的遍及程度也良莠不齐。例如，在面向零售客户的服务方面，有的公司以互联买卖为主，有的却只支撑面临面的买卖，其间也不乏连自己的主页都没有的证券公司。

在这种状况下，证券公司的商业模式在技能的快速打开中将以何种办法呈现？又该怎么拟定应对FinTech的战略？对这些课题加以查询便是开端的问题认识之一。

木内您以为陈述中传递了怎样的信息呢？

镰田首要，咱们此前常常会听到有关FinTech驱赶、损坏现有证券业者的言辞，而这种威胁论正在日渐衰退，许多人认识到，运用新的立异，与包含非金融范畴的公司在内的多种主体友爱共处，是十分重要的。

不过，共处办法多种多样，要害是要澄清合适自己公司的办法。与FinTech企业的共处办法不只限于协作，还能够有出资、收买或担任孵化器一般的人物等各种或许性。

其次，跟着FinTech的打开，证券公司在传统一级、二级商场中承当的危险资金供应和价格发现等功用将变得越来越重要。尤其是在危险资金供应方面，跟着运用AI和大数据的"第4次工业革命"的打开，估计往后创业公司的立异作业和大规划工业重组的资金需求将进一步扩展。

木内我对您说的第一点很感兴趣，便是现有的证券公司与FinTech企业并非竞赛联系，重要的是二者应当怎么共处。

镰田FinTech对证券业现有的功用进行了分化和重组，这能够加快所谓的分拆（Unbundling）和重构（Rebundling）。

陈述中关于重构的行动，列举了证券业和电子商务等非金融业相交融的实例，并以为这类行动往后有或许会加快打开。比方，我国的电商巨子阿里巴巴旗下的金融公司就出售出资信托，余额已增加到25兆日元。

日本最近也呈现了非金融企业进军证券职业的意向。往后，估计还会有手机公司、百货商店、航空公司等具有巨大客户群的一般商业公司参加进来。

作为"出资门户"而备受等待的FinTech

木内我以为"FinTech"这个词本来就没有清晰的界说，但它的实质是为客户前进便利性的立异。您以为在证券业中，FinTech实际上前进了客户的便利性，或许往后有望前进的范畴在哪些方面？

镰田我觉得仍是跟证券账户相关的范畴比较有优势。一个典型的事例便是聚集多个银行、证券账户等的个人财物办理（后文简称PFM）服务。PFM服务不只能够会集显现财物状况，还能够供给相似于家庭账簿的附加价值。而且，它能够经过手机运用快捷地操作，我觉得对用户来说，其优点是清楚明了的。

别的，往后有望完成的是敞开API。如能顺利完成，客户在承受PFM等服务时无需将银行、证券账户的ID和暗码交给FinTech公司，也能够拜访账户信息，客户就能够愈加放心肠运用服务了。

木内敞开API对用户的优点如同许多。

那从证券公司的视点来看，FinTech是否会成为开辟年青客户的要害？在零售生意事务中，客户老龄化是证券职业所面临的课题之一。假如这种状况继续下去，将来的事务或许会逐步削减。一部分证券公司如同也开端同交际络服务商（后文简称SNS）协作，视图撮合年青集体。

镰田您说得对，在证券职业，面临老龄化现有客户不太将财物搬运给年青一代的现状，年青人要怎么踏入出资的国际，就成为了一个严重的课题。

尽管业界在出资者教育方面下了很大的力气，也大力宣扬财物构成的重要性，但最近咱们逐步认识到，对不感兴趣的人不管怎么说都收效甚微。换句话说，不管具体内容是什么，重要的是有一个要害让人步入出资的国际。

听说智能投顾、手机证券和之前说到的PFM等FinTech相关服务，让许多出资经历为零的年青人成为了客户。这或许是由于2000年往后成年的千禧一代不会抵抗数字服务吧。

木内要发明出资的要害，要害便是要让年青人能够拿起手边的手机轻松地迈出出资的第一步，您说对吗？

镰田没错。比方说对手机证券采纳必定的办法，将股票买卖的最低出资金额设置得十分低，或许减免手续费。一起，设法让界面更友爱、操作更快捷，着力改进用户体会（UX,UserExperience）。

从易上手这一点来说，起源于美国、最近现于日本的"零钱出资"服务也备受瞩目。这种服务是顾客在运用信用卡等购物时，相当于找零相同的零头部分会主动进行出资，让本人在没有认识的状况下成为出资者。

陈述中也指出，经过这一行动，FinTech有或许成为发掘新用户需求、将出资经历为零的年青一代引入出资国际的"出资门户"。我感觉在研讨会的评论中，有许多委员对此都十分看好。

木内的确很有意思。

不过，我很介意以这种办法新踏入出资国际的年青人，有多少会具有长时间出资或长时间财物构成的认识。

镰田的确。许多虚拟钱银的购买者期望"靠短期买卖挣钱"，但出人意料地是，许许多多以年青人为方针客户的手机证券公司等却以长时间保有为条件打开事务。

我举个风趣的比如。在日本国内的某家手机证券，比起有望上涨的品牌，他们如同更注重向年青人引荐简单了解的品牌。听说，该公司开端只运营美国股票事务，而不是日本股票。都是像迪士尼、Facebook、GAP这样年青人无人不知无人不晓的品牌。

现在，整个证券职业都在宣扬"小额外投免税准则"。我觉得"每月小额外投，分次购买，长时间持有，含义严重"这样的宣扬要是能感动年青人的心就好了。说不定FinTech这种东西正是一种有用的宣扬途径。

FinTech对证券业作业的影响

木内之前您说到FinTech威胁论现已根本衰退。但除了金融职业以外，许多其他工业也忧虑新技能会掠夺人类的作业机会。证券职业许多年前就完成了股票买卖体系主动化，而且呈现了买卖者数量大幅削减的现象。

关于FinTech的飞速打开对证券职业作业产生的影响，研讨会是否进行了相关评论？

镰田尽管这一点在构思证券业未来蓝图的方面至关重要，但这次的研讨会并没有对此打开正面评论。

不过我个人以为，假如技能替代了人类的作业，那人类就会从事愈加需求才智的作业，不太会产生技能掠夺人类作业岗位的状况。

木内尽管近年来大银行缩减了对应届生的招聘，可是如同增加了对理科生的聘任。这是由于FinTech的缘故而需求不同于以往的新式人才吗？

镰田金融业不管银行仍是证券，都是处理信息的工业，假如在信息处理方面加大对技能的运用力度，那往后天然会有具有这类技能的人才进入这个范畴。

最近，在有关FinTech的研讨会上，即使是相对严厉的日银论坛等，也常常能看到穿戴不那么讲究的人了。真的是切身地感到各式各样的人才汇聚一堂。

木内的确，我也感触到了这种文明冲击。

镰田这些其他范畴的人才说话大多很风趣，常常让我有一种茅塞顿开的感觉。我觉得他们新颖的观念能够成为改动金融的力气。

木内最近在银职业以大型银行为中心，越来越盛行引入AI和RPA（RoboticProcessAutomation，机器人流程主动化），追求前进事务功率的行动。在证券职业也能看到相似的动作吗？

镰田尽管没有单个确认过，但我觉得证券公司也采纳了相同的行动。银行之所以备受注重，是由于许多处理相同事务的银职事务中心等首先引入了RPA，因而"大型银行裁人了多少人"就成为了热门论题。关于RPA，我觉得许多公司现已进入了多数人承受训练，或许付诸实践收成效果的阶段。

木内大型银行等会将经过RPA和AI的运用节省下来的人才用于咨询性事务。那在证券职业，是否考虑过经过技能的引入，使人才愈加会集于面临面的事务呢？

镰田关于这一点，陈述中也指出，跟着技能的前进，往后经过直接对话来满意客户需求的"参谋功用"将变得愈加重要。

方才说到了证券公司对年青人采纳的办法，但另一方面，向老年人供给什么样的服务相同至关重要。研讨会里也有人指出，在老年人的财物办理中，根据信赖联系的情面触摸的重要性越来越高。有的委员将这种局势称为"金融护理"。

这种观念关于当地上的中小型证券公司来说，或许是得以在FinTech年代存活下来的一条要害头绪。一直以来都与客户面临面触摸的这类证券公司，能够经过锻炼自己的优势来前进相对价值。络并非仅有的活路。

可是，即便是这样，出售人员在向客户面临面地供给主张时，也仍是有必要不时瞥一眼电脑屏幕，运用相似智能投顾的服务来打开对话，以这种办法凭借技能的力气。

木内也便是说，有必要经过新技能与人类的交融来完成更高端的服务和更高的收益。尽管往后会很难猜测人与技能的交融将打开为怎样的一种形状，但我以为这一点十分耐人寻味。

感谢您今日的精彩说话。（文中省掉尊称）

注释：

（1）“关于证券职业与FinTech的研讨会查询组”陈述（2017年1月）

jsda.or.jp/shiryo/houkokusyo/fintechsg20170127.html

（2）“关于证券职业与FinTech的研讨会”陈述（2018年6月）

jsda.or.jp/shiryo/houkokusyo/fintech20180619.html

原文链接：《日本証券業協会办理本部一起本部長（IT統括·システムリスク办理担任）最高情報責任者（CIO）兼最高リスク办理責任者（CRO）鎌田沢一郎氏×株式会社野村総合研讨所金融ITイノベーション事業本部エグゼクティブ·エコノミスト木内登英》

fis.nri.co.jp/~/media/Files/knowledge/poughtleader/2018/itf_201809_2.pdf

株式会社野村归纳研讨所|未央

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