近来，高瓴本钱等17家明星内外资组织和牛散参加用友络53亿定增后被“套牢”在本钱市场引发广泛重视。
4个月前，高瓴、高毅、中金、葛卫东、摩根大通、开域本钱等17家明星组织和牛散高调参加用友络(600588.SH)的53亿定增。但是跟着6个月配售股解禁期接近，用友络股价却自定增起至今跌落超越40%(到5月30日收盘)，其间高瓴本钱浮亏超4亿元。
高瓴等明星本钱为何也会高位被套？有媒体报道称，用友络在上一年底主营事务收入欠安的状况下，依然给出了定增认购方大幅高于实践的成绩指引，这是导致上述组织高位被套的主因。
针对上述说法，5月30日下午，新京报贝壳财经记者致电用友络证券部，接电人士否认了用友络在定增时向组织宣布成绩指引的状况。
该人士表明，用友络于2021年9月份取得证监会定增批文，10月份开端路演，在11、12月份时分敞开了向证监会定增计划的报备，用友络(在此期间)从头到尾没有给过组织方任何成绩许诺。此外，该作业人员还表明：“公司上一年10月份开端路演，在四季度成绩占比十分高的状况下，那时公司其实彻底不知道公司全年成绩达到状况，因而也不行能给外界一个成绩指引。”
本钱参加定增背面，看好其云服务事务？
依据用友络作业人员描绘，虽然用友络定增计划在本年1月份才尘埃落定，但实践上，用友络的路演以及询价作业更早之前就已完结。
依据公告以及用友络人士说法，贝壳财经记者复原了用友络定增计划的大致进程。
2021年9月，用友络定增计划正式取得证监会批阅经过的批文。2021年10月，用友络敞开针对二级出资人的路演。2021年11月-2021年12月份，用友络现已和中信证券开端对发行计划的草拟，并向证监会进行了计划报备。2022年1月25日，用友络定增计划落地，用友络以31.95元/股的价格向17位目标发行1.66亿股股份，募资总额为52.98亿元。
用友络本年1月25日发表的公告的显现，共有17家明星本钱参加了用友络的定增计划。
17家详细包含：高瓴本钱、中金公司、申万宏源、新加坡政府出资、万家基金、摩根大通证券、华融、易方达、开域本钱、广发证券(旗下两只基金参加认购)、瑞士银行、高毅财物、葛卫东、华泰金融控股(香港)、摩根士丹利、摩根大通银行。
5月31日上午收盘，用友络报18.94元/股，对应市值651亿元。而依据1月26日用友络发表的定增计划显现，上述组织参加定增时股票发行价格为31.95元/股，募资总额为52.98亿元。由此核算，上述17家组织当时浮亏21.57亿元，浮亏份额为40.7%。
这其间，高瓴本钱在此轮定增中获配最多，获配3129.89万股，金额近10亿，比第二名中金公司获配的股份多了近一倍。其丢失也最为沉重，近10亿元账面资金仅剩6.3亿元。
闻名牛散葛卫东相同参加此次定增，其获配约626万股，金额近2亿元，其现在丢失近8000万元。
无论是高瓴本钱，仍是牛散葛卫东都以出资目光精准见长，尤其是高瓴本钱更是被称作“价值出资的模范”，那么，二者双双看中的用友络究竟是一家怎样的公司？
揭露材料显现，用友络于1995年创建，后于2001年上市。用友络当时主营事务为软件事务及云服务渠道。
近年来，用友络成绩体现并不出彩。2019年-2021年，用友络完成风言风语收入则为85.1亿元、85.25亿元和89.32亿元，年平均添加率仅为2.5%。归母净利润别离为11.83亿元、9.89亿元和7.08亿元。其2020年、2021年归母净利润别离同比下滑了16.43%和28.18%。
虽然成绩体现欠安，但用友络在云服务渠道事务转型得到组织们的遍及认可，这或成为上述明星本钱挑选参加用友络定增的首要原因。
用友络在年报中宣称，用友络连续剥离金融服务事务，自动缩短软件事务，加速推动向云服务战略转型。上一年，公司软件事务完成营收32.98亿元，同比下降18%；云服务事务收入完成营收52.91亿元，同比上升55.5%。
本年以来，开源证券分析师陈宝健、浦银世界研讨分析师赵丹、西南证券分析师王湘杰、中泰证券分析师闻学臣等人连续在研报中表达了用友络以及公司云服务事务的看好。
其间，赵丹以为，获益于企业数智化转型和信创国产化机会，云(服务)事务有望坚持高速添加。
王湘杰则以为，数字经济大布景下，工业数字化转型迎来前史等级催化，叠加国产化浪潮继续演进，用友络坚决投入并推动云转型战略，分层运营成效显著。估计2022-2024年用友络云(服务)事务收入增速别离为60%、45%、30%。
上一年四季度净利润同比下滑超4成
贝壳财经记者注意到，如上述证券部人士所言，公司成绩多年来仰赖第四季度。数据显现，2018年-2020年，公司第四季度成绩占年内成绩均在50%以上。
年报显现，上一年第四季度，用友络完成风言风语收入近40亿元，其占全年营收的44.8%，完成归母净利润5.8亿元，占全年归母净利润的81.9%。但同比来看，用友络第四季度成绩下滑起伏较大。公司当季营收同比添加2.3%，归母净利润同比下滑41.98%。
贝壳财经注意到，第四季度，用友络的风言风语本钱以及各项费用陡增，是导致第四季度成绩下滑的主因。
除此之外，导致成绩下滑的原因还有，用友络第四季度产生财物减值丢失1.47亿元，比2020年添加1亿元，添加了212.8%，首要系合同财物减值丢失和商誉减值丢失添加所造成的。