民生证券股份有限公司尹会伟,孔厚融最近对中航重机(600765)进行研究并发布了研究陈述《1H22成绩预告点评：1H22成绩预告超猜测；接连5季度增速超100%》，本陈述对中航重机(600765)给出买入评级，以为其意图价位为43.94元，当时股价为32.23元，猜测上上涨幅度度为36.33%。今天股市资讯直播

中航重机(600765)

事情：公司7月8日发布2022年中报成绩预告，估量完成归母净利润5.4~5.8亿元，YOY+99.94%~114.75%；估量完成扣非净利润5.35~5.75亿元，YOY+101.25%~116.29%。今天股市资讯直播成绩预告超出出售市场猜测，要害原因是：公司进一步聚集主业，加强生产过程管控，强化供应链保证，不断提质增效。

成绩步入高速增加期；2Q22同比环比高增加。单季度看，2Q22估量完成归母净利润3.32~3.72亿元，同比增加70.8%~91.3%，环比增加59.7%~78.9%；估量完成扣非净利润3.29~3.69亿元，同比增加70.0%~90.6%，环比增加60.3%~79.8%。公司1Q21~2Q22单季度别离完成归母净利润0.8亿、1.9亿、3.4亿、2.8亿、2.1亿和5.6亿元（中枢），同比增速别离是88.8%、143.8%、127.8%、274.2%、175.0%和107.3%，接连五个季度增速超越100%，成绩步入高速增加期。

连续聚集主业；锻铸事务占比稳步进步。公司2017年出售新能源事务，聚集锻铸及液压环控主业。2017~2021年，公司锻铸事务占总收入份额从65%进步至75%。2021年，公司完成营收87.9亿元，1）锻铸事务营收67.0亿元，同比增加34.5%。今天股市资讯直播锻铸事务中，航空事务营收57.3亿元，同比增加37.0%，占锻铸版块收入比85.6%。2）液压环控事务营收20.9亿元，同比增加21.8%。我国工程机械自主化的进步及高端配件出售市场需求的放量均将为公司液压环控事务发展供给出售市场支撑。

利润率连续改进；募资扩产迎候旺盛需求。1）2017~2021年，公司归纳毛利率由25.7%逐年进步至28.3%，并在1Q22进一步进步至28.55%；净利率由1.8%逐年进步至11.0%，1Q22再次维持在较高水平；2）期间花费率由18.5%逐年下降至13.2%，1Q22再次下降至11.0%水平。公司不断提质增效，优化盈余才能。3）公司别离于2019年与2021年募资13.3亿元、19.1亿元扩产，建造六大项目，人们估量跟着募投项目逐渐建成，事务品类进一步完善，市占率有望进一步进步。

出资定见：公司作为我国航空锻铸造龙头，获益于职业高景气发展。2017~2021的五年间公司连续聚集主业，锻铸事务占比不断进步。一起，公司2019和2021年两次募资扩产，加强产能建造。公司产品结构有望再次优化，出售市场份额有望再次进步，且盈余才能将不断改进。今天股市资讯直播人们估量公司2022~2024年归母净利润别离为12.19亿元、16.17亿元、21.45亿元，当时股价对应2022~2024年PE为39x/29x/22x。人们考虑到下流职业的连续高景气，和公司的龙头位置与盈余才能改进潜力，赋予2023年40倍PE，对应意图价43.94元。坚持“推选”评级。

危险提示：下流需求不及猜测；原材料价格上涨等。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，天风证券(601162)刘明洋研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达86.33%，其猜测2022年度归属净利润为盈余13.09亿，依据现价换算的猜测PE为25.99。今天股市资讯直播

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有13家组织给出评级，买入评级12家，增持评级1家；曩昔90天内组织意图均价为39.93。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，中航重机(600765)（600765）职业界竞争力的护城河优异，盈余才能一般，将来营收成长性一般。今天股市资讯直播财政相对健康，须关怀的财政目标包括：应收账款/利润率。该股好公司目标3.5星，好价格目标2星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）