得悉，天风世界发布研究陈述称，我国对欧盟出口量的快速攀升给国内生物柴油工业带来新时机。该行以为，具有以下竞赛优势的生物柴油工业链相关公司将有望长时间共享全球减碳大行情趋势盈利：1)抢先具有废油脂质料相关资源资质、且UCO产能抢先的企业;2)烃基生物柴油和/或SAF之生物航空火油技能抢先，且有望抢先完成规划化量产的企业;3)酯基生物柴油产能当时抢先且商业模式老练的企业。要点推选：北清环能(000803.SZ);定见关怀：杰出新能(688196);嘉澳环保(603822)。

“生物柴油”工业链要害触及三大类产品，酯基生物柴油、烃基生物柴油，也称“可再生柴油”以及生物航空火油，是一种可延续航空燃料(SustainableAviationFuels,SAF)。为将到2050年气温升幅约束在1.5℃以内，各国需向低碳经济发展转型。生物柴油因质料多样、减碳能力强、作为代替燃料价值低一级优势，在走运等范畴广泛应用。欧盟是全球生物柴油的要害出产和消费区域，自有产能终年求过于供，需进口弥补缺口。我国对欧盟出口量的快速攀升给国内生物柴油工业带来新时机。

下流：消费端

1)在欧盟走运部分中的很多运用。2020年，混掺柴油中生物柴油运用量达1274万吨。在路途运送范畴，估量生物柴油的运用量2021年约1470万吨;在航空运送范畴，作为可延续航空燃料(SAF)之一的生物航空火油可从烃基生物柴油的质料和工艺途径进步一步出产。SAF被全球航空业视为能否完成减排打破的要害，或需上亿吨，对应万亿级人民币出售市场规划上市公司要闻。现在产需缺口较大，2020年全球SAF产值仅约10万吨。世界油企巨子均在加速减碳转型，以内生+外延方法着力添加可再生柴油和以生物航空火油主导的SAF产能;2)我国国内生物柴油尚多用于细腻化工范畴。

中游：出产端

获益下流需求，出产商纷繁进入快速进展期，独立生物柴油出产商成绩相同获益：1)NESTE(可再生柴油总产能320万吨/年)：全球规划最大可再生柴油供货商+世界抢先SAF出产商，努力成为可再生动力和循环解决方案的全球领导者;2)杰出新能(688196)：生物柴油产能国内榜首，深耕20余年，技能实力职业抢先;3)嘉澳环保(603822)：全资子公司东江动力是长三角区域以地沟油出产生物质动力的龙头企业。我国企业因为新产能仍在建造中、一起烃基生物柴油产能没有规划化，因而成绩增加要害来自酯基生物柴油价格的增加。

上游：质料端

生物柴油总供给量终将受制于质料产值。餐厨废油脂(UsedCookingOil,UCO)现已成欧盟第二大且是唯一有杰出增加行情趋势的质料，在生物柴油增量中奉献力道。UCO因是来自废物的二次使用可双倍核算碳排放量、可加工为酯基&烃基生物柴油和生物航空火油、价格低一级相对优势而备受出售市场喜爱。我国是全球UCO最大出产国，消费方向以出口欧盟主导，近年增加敏捷。且因为餐厨废物特点特别，UCO价格有望长时间上涨。我国有着可供搜集餐饮抛弃油脂资源量600万～800万吨/年，现在搜集使用量约为300万吨。餐厨废物作为一种有产值上限的资源，是质料搜集商的兵家必争之地上市公司要闻。将来随监管加强，到时具有餐厨废物厂资源的UCO质料&生物柴油出产企业有望享用长时间盈利。美国已有老练事例DAR：美国废油脂龙头，与全球最大独立炼油商Valero合资建立北美最大可再生柴油公司DGD;我国A股有此布局的公司仅有北清环能：我国餐厨废油脂龙头，与山东滨化合资建造可再生柴油出产项目。