3月9日，白发股份（600325.SH）发布成绩公告。集团2021年出售和赢利有较小涨幅，出售额安稳在1200亿规划；回款总额为700亿元，同比增加超30%。公告表明，公司现在可供分配的货币资金富余。
在平等规划的民企开发商大多表明不再寻求规划，出售非中心财物、回归主风言风语务做“小而美”的时分，白发股份——这家广东珠海的龙头国企开发商，开端了大举收买的脚步。
专家以为，白发此刻“接盘”一些城市更新和文旅项目，是根据本身相对杰出的财政情况，出于在职业低潮期捉住“捡漏”时机进行扩张的商业逻辑。
3月9日，白发股份发布公告，披露了其2021年全年及2022年前两月生产经营情况。从公告看，上一年，白发在出售和赢利等方面均有细微涨幅。
公告闪现，本年1-2月，白发股份完结合约出售134.7亿元，出售面积38.8万平方米。
2021年，白发完结合约出售1218.9亿元，比2020年的1205亿元微涨1.2%；完结风言风语总收入514.08亿元，同比微长0.79%；录得归归于上市公司股东净赢利31.95亿元，同比增加10.1%。到2021年12月31日，白发股份财物规划3572.02亿元，同比增加10.97%。
与出售和赢利微涨不同，白发上一年出售回款涨幅的较大。2021年，白发完结回款总额为700亿元，同比增加超30%。在回款上升的层出不穷，白发称“有息债款规划也稳中有降”，降幅为10%。此外，短期债款也下降40%。不过，白发未在公告中提及债款规划等数据。
白发称，上一年公司经过抓去化、加快资金回笼、盘活低速财物等方法降负债、去杠杆，使债款结构得到优化。公告闪现，2022年，一年内到期的公司债与财物支撑证券规划为8.19亿元；而未来3个月内，未有到期的公司债与财物支撑证券。
02
贱价接盘项目均需大笔投入
或许是一系列降负债的操作作用闪现，使白发更有“底气”进行扩张。开年以来，白发屡次建议收并购。
2月25日，有商场音讯称，白发股份正式接手了珠海联安村的城市更新项目。
揭露材料闪现，联安村项目坐落珠海市香洲城区拱北口岸区域，毗连澳门，紧靠广珠城轨珠海站、港珠澳大桥连接线，是城市归纳交通枢纽区域，也是珠海标志性窗口区域。
该项目总用地面积约6.27万平方米。详细包含，可售商业和住所建筑面积约15.5万平方米，回迁住所面积约10万平方米，酒店建筑面积（村团体物业）约0.7万平方米，配套设备建筑面积约0.67万平方米；以及配建的包含1所12班幼儿园、1处二级邻里中心、1处公交停靠站、1处公交首末站和1处村史馆等。
据《联安旧村改造项目被拆迁房子搬家公告》，该项目原施行主体为另一家粤系房企我国奥园（03883.HK），于2020年4月24日取得施行主体资格。
跟着上一年下半年，奥园堕入活动性危机，逐渐开端进行财物转让。而联安旧村的城市更新项目，也被珠海当地最大的国资地产企业白发收入囊中。
除了接手奥园的城市更新项目，近期，白发还以14亿的价格，还拿下了昆明融创文旅城二期40%的股权。
详细来看，昆明融创文旅城二期，本来便是白发同融创合作开发的项目，也是白发在昆明的首个项目。
2020年10月，白发联合融创，以53.11亿元的价格，竞得昆明草海片区5宗地块，总面积21.14万平方米、约合317.1亩。
拿地一个月后，融创、白发、云安集团三家联合建立“昆明华创云”公司，而“华创云”别离也取自三位股东的姓名。该公司上述三方的原持股份额别离为40%、40%和20%。
03
新增融资超百亿未来或有大手笔
大举收买的层出不穷，白发也需求资金支撑。
3月8日，白发公告称，将请求注册发行不超越100亿元的中期收据，用以弥补活动资金，归还有息债款本息，以及房地产项目开发建造等。
同日，白发还公告了子公司进行融资租借的事宜，融资金额不超越6亿元，期限不超越3年，利率不超越6.5%。
此外，对外担保也是白发融资的手法之一。公告闪现，到2022年3月6日，白发及子公司对外担保总额为932.15亿元，占公司2020年经审计净财物的444.88%，其间为子公司供给的担保总额为827.34亿元。
对此，IPG我国首席经济学家柏文喜指出，白发经过中期收据、融资租借、对外担保等手法不断融资，这阐明白发关于职业回温暖未来开展长时间看好，并趁现在的职业低潮期，在尽力安排资源贱价并购，以言过其实土储本钱和服务于企业的长时间开展。此刻收买项目，除了能够以项目财物典当取得更多资金之外，还能够利用不计入三道红线的并购借款来完结相关优质项意图收买。
易居研讨院智库中心研讨总监严跃进以为，在不少民营房企都出售财物，以确保企业现金流安稳的布景下，此刻白发大举收买其他开发商的项目，阐明它的资金情况较为安全。层出不穷，作为当地国企，融资途径晓畅，经过收并购能够取得较好的开展。
柏文喜剖析以为，收买的项目多为城市更新和文旅，归于重财物、长周期工作的类型。在当时商场环境下，企业收买此类项目能够取得更好的对价，从而言过其实项目本钱和未来的开发运营危险。不过这些项目归于重财物和长周期类型，关于企业保护活动性而言是晦气的。白发此刻“接盘”，是根据本身相对杰出的财政情况，出于在职业低潮期捉住”捡漏“时机进行扩张的商业逻辑。
“此外，收买城市更新和文旅项目，也对白发的资金链有协助。项目到手后，经过金融手法，比方典当融资，来取得现金，使企业的日常资金得以活动工作，这也有助于企业完结更好的开展。”严跃进对财经新地产表明。