比照美国、日本，从产能、竞争者数量、职业集中度、商场添加率四个方面剖析我国轿车工业发展阶段，我国传统轿车工业处于成长期向成熟期过渡的阶段。该阶段的国内轿车职业具有四大特征：产能过剩、保有量提高、销量增速放缓、分解加快。

从世界、国内两个方面对我国轿车工业未来空间进行猜测。世界比照来看，体系性收拾了全球各国轿车千人保有量并进行了多要素剖析，归纳考虑人均GDP、人均公路路程、人口密度、公路路程密度，其间人均GDP和轿车千人保有量呈现出较强的相关性；国内比照来看，咱们体系收拾国内31个省份千人保有量水平，并进一步对省会城市、非省会兴旺城市、限购城市进行细化研讨，讨论国内千人保有量区域性差异及其添加潜力。经过全球和国内分区域比较剖析后，咱们以为国内轿车工业从成长期进入成熟期的时刻周期约20年左右，进入成熟期后到达400辆/千人的轿车千人保有量、4000-4300万辆/年的轿车销量水平。

结合职业所在阶段的特征，咱们以为职业出资时机逐渐从增量商场向存量商场过渡，而增量商场的主要特征是职业分解、龙头的集中度提高、职业加快整车品牌洗牌，相应的零部件下流客户的好坏差异性愈加凸显。存量商场：跟着保有量添加、轿车的后商场需求逐渐提高，虽然职业仍处于逐渐标准之中，但商场空间大，一些细分商场有望逐渐走出优质企业，尤其是价值量大、高频易耗的细分商场。（牛仲逸收拾）