今天,赣锋锂业(002460.SZ)股价跌落,到收盘报90.08元,跌幅8.55%。

「博时行业轮动」赣锋锂业跌8.55% 长江证券中信证券中金公司高点唱多

1月31日,长江证券发布研报《赣锋锂业(002460):公允价值变化收益提振成绩扣非高增可期》,研究员为王鹤涛、王筱茜、靳昕、肖百桓。研报以为,有五大理由看好赣锋锂业长期出资价值。(1)公司已深度浸透多家海外中心客户(全球动力电池龙头LG化学、新能源车龙头特斯拉、传统车巨子德国群众和宝马),将成为全球电动化下锂职业最大得利者;(2)公司对优质锂资源的布局已基本完结,跟着新资源点逐渐放量,公司的本钱优势将进一步稳固;(3)马洪三期将使公司出产重心向氢氧化锂全面歪斜,贴合正极资料高镍化下的需求方式,2021年公司氢氧化锂产值有望超越职业第2-4名总和,成为氢氧化锂范畴的“霸主”;(4)锂精矿或于2021年开端长达2年的供给严重,精矿价格上涨有助于明显增厚公司出口氢氧化锂的单吨赢利(很多出口订单参阅锂辉石价格进行定价),而高精矿库存又使得公司进一步获益;(5)国内锂盐价格或持续超预期上涨,公司2021年估计供给国内约3-4万吨锂盐,成绩弹性高。估计2020-2022年公司完结归母净利10.0/20.2/28.9亿,对应PE160/79/56,保持“买入”评级。

2月1日,中信证券发布研报《赣锋锂业(002460)2020年成绩预告点评:职业进入上行周期公司成绩上涨有望超预期》,研究员为李超、商力、敖翀。研报称,电池事务开展进入新阶段,公司事务地图不断扩张。2021年1月,公司完结子公司赣锋锂电增资扩股以及引进职工持股渠道作业。赣锋锂电是公司电池事务的运作渠道,事务包括数码3C类电池、储能电池、动力电池、固态电池等。2020年公司电池事务开展迅速,成为公司继锂盐、锂上游资源之后的重要事务板块。

中信证券给出出资主张为,2020年公司成绩受锂价跌落影响下滑,但公允价值收益大增带动公司归母净赢利超预期。估计2021年公司将进入量价齐升的上行周期,赢利有望大增。考虑到锂价上涨超预期和公允价值收益对公司成绩影响,上调公司2020-2022年成绩猜测值为10.50/17.88/23.26亿元(原猜测值为7.48/12.33/16.29亿元),对应2020-2022年EPS猜测0.81/1.38/1.80元/股,保持公司“买入”评级。

隔日,2月2日,中金公司发布研报《赣锋锂业(002460):2020年预告盈余同比改进首要获益于四季度公允价值大幅上升》,研究员为陈彦。研报称,公司在消费电池和TWS耳机电池范畴现已完结批量出产和较好的经济效应,现在赣锋电子TWS电池产能15万只/日,东莞赣锋24万只/日。一起在磷酸铁锂和固态电池范畴,公司也在完结逐渐放量,当时公司固态电池处于中试环节。

中金公司给出的估值与主张为,考虑非常常损益变化,以及锂价和销量假定变化,上调2020/2021/2022年净赢利125.1%/19.6%/7.8%至10.46/20.60/25.35亿元。当时A股股价对应2021/2022年13.9x/11.4xP/B;H股股价对应2021/2022年11.3x/9.3xP/B。考虑现在股价现已反映基本面,A/H股保持跑赢职业评级和149.58元/122.30港元目标价,A股对应2021/2022年17.4x/14.3xP/B,较当时股价有24.9%上行空间,H股对应2021/2022年14.2x/11.7xP/B,较当时有11.9%上行空间。