财经4月11日讯(记者李春晖)3月CPI接连了本年以来的“前高后低”走势。在接连两个月“破5”后，3月同比上涨4.3%，回落至“4年代”。

自上一年以来一向扮演通胀首要推手的猪肉价格，对CPI的拉动效果开端削弱。多家剖析组织表明，“猪周期”现已见顶，年内CPI高点已过，后续涨幅将持续趋于回落，而这将为货币政策翻开更大空间。

3月CPI涨幅显着回落猪肉对CPI拉动效果削弱

国家统计局数据闪现，3月份CPI同比上涨4.3%，涨幅比上月回落0.9个百分点，显着收窄。我国民生银行首席研究员温彬表明，物价涨幅回落首要因为新年效应、疫情导致的囤货需求等衰退，复工复产、交通物流逐步康复加大了供给保证，供需之间愈加平衡。

其间，食物价格上涨18.3%，涨幅回落3.6个百分点，影响CPI上涨约3.70个百分点。非食物中，教育文明和文娱、医疗保健价格别离上涨2.5%和2.2%，交通和通讯价格下降3.8%。

值得注意的是，作为上一年以来CPI首要推手的“二师兄”，开端呈现冲劲缺乏。3月份，猪肉价格同比上涨116.4%，涨幅比上月回落18.8个百分点。

浙商证券首席经济学家李超以为“猪周期”已见顶。“从同比视点，本轮猪周期顶部特征已较显着。”他表明，新冠疫情影响了生猪宰杀、猪肉调运，也影响了饭馆对肉类的需求。跟着疫情缓解，前期压栏、后期出栏的生猪单头毛重或许更大；一起国家集结多批冷冻储藏猪肉投放商场缓解提价压力，现在生猪产业链的供需两头都较前期回暖。“高频数据闪现4月份该(猪肉)涨幅持续回落。”李超称。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表明，跟着生猪存栏量逐步上升、猪肉供给添加，猪肉价格涨幅将收窄，对CPI的拉动效果削弱。

年内CPI高点已过为货币政策翻开更大空间

因为新年错月、翘尾要素等影响，此前商场现已遍及估计本年CPI走势将“前高后低”。CPI同比涨幅将在年头呈现峰值，之后逐步趋于回落。3月份CPI涨幅的显着回落，印证了拐点的到来。

此外，3月份以来复工复产脚步加快、物流运送逐步康复，运送本钱下降以及供给康复，促进首要食物和日子消费品供给改进。中信证券首席经济学家诸建芳以为，整体而言，疫情导致的短期物价抬升现已根本告一段落，特别是对非食物而言，短期料将回复到正常季节性动摇。估计2季度通胀仍将在4%以上平稳运转，但下半年将在基数的影响下加快回落。

唐建伟表明，归纳来看，二季度后CPI同比涨幅将逐步回落，三季度之后明显下降。“物价涨幅回落为逆周期调控释放了空间。”唐建伟称，CPI涨幅趋于回落，特别对错食物价格和中心CPI涨幅较低，为货币政策持续降准、下降终端融资利率水平供给了条件。需求削弱带来的工业通缩压力现已闪现，扩内需政策措施或许持续出台。

温彬表明，下阶段，通胀中枢将持续回落，为货币政策翻开更大空间，降准、降息仍有必要，鉴于银行负债本钱较高，调降存款基准利率对下降实体经济融资本钱十分必要，当时是一个比较适宜的时刻窗口。