鼓舞轿车消费部队再添新军。青岛昨夜官宣敞开主题消费活动，购买轿车时，依照不同车型不同价位，能够享受到3000-10000元的一次性补助。

上星期关于“轿车下乡”音讯提振商场，多位业内人士称轿车下乡方针有望于6月初出台，鼓舞车型为15万元以内的轿车(含燃油车及新动力轿车)，每辆车补助规模或在3000元-5000元。关于上述风闻，中汽协进行了驳斥谣言。

但5月以来，鼓舞轿车消费的方针早已在全国各地“开花”。广东施行以旧换新方针，作废旧车购买新动力车补助1万元/辆，购买燃油车补助5000元/辆。此外，海南、天津等地都发布了相关方针，包含消费补助、添加购车目标、消费券等。

方针暖风频吹下，A股轿车整车概念股走强，中通客车、安凯客车周五涨停。从15日涨幅看，中通客车涨幅超90%(叠加核酸检测车概念)，长城轿车、江淮轿车、长安轿车涨幅超40%，小康股份、我国重汽等涨幅超30%。

剖析人士表明，连续推出的鼓舞方针，或成为疫情后乘用车终端零售康复的重要变量。2022年1-4月国内轿车销量769.1万辆，同比下降12.1%；其间4月轿车销量同比下降47.6%，首要受上海等地疫情影响，轿车产销量受限。

此外，俄乌战役下，上游动力、金属价格的暴升对轿车盈余才能形成影响。2022年一季度职业完成营收7450.9亿元，同比下降5.6%；归母净利262.2亿元，同比下降18.2%。Q1职业毛利率处于近4年低位。

东吴证券黄细里以为，比较从前轿车影响方针，2022年有两个相对好的层面，芯片缺少继续下，较多品牌库存处于低位；新动力轿车月度浸透率挨近30%，好于2020年Q1对新动力商场化需求忧虑。

乘联会秘书长崔东树此前表明，4月新动力车求过于供加重，预估现在未交给新动力车订单在60万-80万辆之间。据3月揭露信息，长城坦克300累计未交给订单14万辆；比亚迪累计未交给订单40万辆。

申万宏源屠亦婷以为鼓舞方针中，铺开轿车限购将提振全国乘用车销量。参阅此次广州、深圳铺开2万、1万配额的起伏。假定各地新增配额别离为原配额的50%，30%，则全国乘用车别离完成销量同比2%、1.1%的增加。全体提振起伏有限，但确定性较好。

以旧换新的消费补助也将激活新车需求。屠亦婷以为，顾客换购车型的预算增幅遍及在5-10万元，因此10-20万元的车型将首要获益，这一价格带正是我国自主品牌的主战场。

4月26日，吉祥发布PHEV车型帝豪L雷神动力Hi·X，价格12.98-14.58万元，剖析师以为有望仿制比亚迪秦PLUSDM-i在10-15万价格段的成功途径。

智能电动化下，自主品牌价格不断向“20-25万元”跨进，现在月销量在1万辆以上的包含长城坦克-300和吉祥星越。剖析人士以为，在相同毛利下，高端车型的单车净利将比一般10万区间车型添加一倍以上。

轿车原资料价格正呈现拐点痕迹。在轿车零部件中，一般铜、铝、钢铁等大宗金属原资料占本钱比重在35%-80%。到5月16日，首要原资料最新报价相较于3月末有所回落，其间铝、碳酸锂、天然橡胶、PVC的跌幅别离为9.4%、8.2%、7.7%和5.8%。

业内人士表明，大宗价格对零部件产业链影响未来将逐渐下降，利好以压铸类为代表的原资料本钱占比较高的公司。

以轻量化范畴的旭升股份为例，其原资料首要是铝，2021年经营本钱占总收入的76%，直接资料占总本钱的65.86%，即仅直接资料一项就占到营收的50%。

华创证券张程航以为，曩昔两年轿车零部件及整车毛利率皆受原资料提价负面影响，反过来，无论是零部件向下游搬运压力，仍是原资料价格回落，利润率的康复又有可观弹性。

山西证券林帆以为，后边的复苏弹性取决于上游原资料价格下降的起伏。估计二季度商用车产销相对好于其它子职业，全年情况如何尚有待国家稳增加相关方针的明亮。