开酒馆能有多挣钱？

海伦司(Helens)世界控股有限公司(以下简称“海伦司”)的招股书答复了这个问题——10块钱的营收中，毛利可到达7.84元。

近来，线下连锁酒馆海伦司背面公司向港交所递交了招股书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。招股书显现，海伦司仅在上一年的毛利率就到达了78.4%，高于第三方酒饮毛利率的51.5%。

职业有多暴利？

上一年毛利率高达78.4%

2009年，徐炳忠在北京的五道口开设海伦司的第一家酒馆；2012年，海伦司将方针客群转向国内年青人；2018年，深圳海伦司企业管理有限公司建立。

红星本钱局注意到，海伦司每年的毛利率都在7成以上。2018年至2020年，海伦司酒馆总数分别为162家，252家和351家，运营收入从1.15亿元增至8.18亿元。在这三年，海伦司自有酒饮的毛利率分别为71.4%、75.3%和78.4%。

海伦司2018年-2020年营收数据

据了解，每家Helens直营酒馆的总建筑面积一般在300至500平方米，能包容约150至200名顾客。一起，每家酒馆一般有36-50桌，每桌均匀可包容四至六人。在招股书中虽并未清晰阐明酒馆的本钱，但从海伦司的布局来看，在二线、三线城市的酒馆数量占到了8成左右，相应减少了租借和人工等本钱。

此外，其出售的产品矩阵是以具有性价比的产品为主。其所有瓶装的啤酒价格在10元/瓶以内，百威啤酒在9.8元/瓶，价格比同职业的均匀价格低约35%-67%。

以2020年的数据来看，其酒饮收入人民币2.4亿元，占年度出售Helen‘s自有产品发生的收入的40.1%。在小食方面，在2020年出售收入为人民币1.6亿元，占年度出售Helen’s自有产品发生的收入的26.2%。

此外，红星本钱局注意到，海伦司的营收也大多来自直营酒馆。从2020年的数据来看，直营酒馆的数量为337家，直营酒馆发生的收入到达人民币8.13亿元，占同年內总收入的99.4%。一起，到2020年12月31日，加盟酒馆14家，占一起期酒馆总数的4.0%，加盟费收入0.05亿元，占同年总收入的0.6%。

商场蛋糕有多大？

2025年职业收入估计近两千亿

那么，这个商场蛋糕究竟多大？

招股书指出，从整个商场蛋糕来看，我国酒馆职业的总收入由2015年的人民币约844亿元添加至2019年的人民币约1179亿元，复合增加率为8.7%。一起，我国酒馆职业收入估计将在2025年到达人民币1839亿元，比较于2020年的人民币约776亿元，年复合增加率到达18.8%。

海伦司在2020年职业商场份额达1.10%

从酒馆数量来看，到2019年底，全国约有4.2万家酒馆，相较于2015年底的3.5万家，酒馆的总数年复合增加率达5.0%。特別是，我国三线及以下城市的酒馆数量自2015年至2019年的年复合增加率达8.1%，高于职业均匀水平及一线城市、二线城市酒馆数量的增加水平。“自2020年至2025年，酒馆数量的年复合增加率估计将到达10.1%。”招股书指出。

别的，从酒馆散布来看，出现高度分散化的特色，首要由很多独立酒馆(少于3间场所的酒馆)及少量连锁酒馆络组成。到2020年底，在3.5万家酒馆中，95%以上为独立酒馆。一起，依照2020年的收入核算，酒馆职业前五大酒馆运营者算计商场份额占约2.2%。“连锁化运营将是未来的开展赛道。”招股书指出。

在这个赛道里，除了海伦司外，依据中信证券发布的一份陈述显现，还包含酒拾烤肉(共有门店415家)、泰山原浆啤酒(门店320家)、原时烤肉电音酒场(门店211家)、优布劳精酿啤酒(门店107家)等酒馆纷繁在赛道中布局开展。

多家酒馆纷繁在赛道中布局开展

危险有好大？

租借负债不断攀升，仍要募资“扩张”

尽管从现在来看，海伦司在未来有十分大的开展空间，但从招股书来看，依然问题重重。

其间十分显着的便是，租借负债不断攀升。2018年-2020年，海伦司租借负债分别为1.48亿元、3.84亿元及5.39亿元。

一起，海伦司还面临着人工本钱、租金本钱、使用权财物折旧、厂房及设备折旧等本钱开支。其选址多会集在年青客户会集的优质商业区域，租借本钱仍是偏高。2020年，海伦司的租借本钱为1.05亿元，占总营收比重12.9%。职工本钱达1.79亿元，占总营收比重21.9%。

别的，招股书指出，开酒馆还面临着食品安全、消防、各类方针等危险。

为此，海伦司开端走上IPO征集之路。海伦司表明，IPO征集所得资金净额将首要用于未来三年开设新酒馆及完成扩张方案；进一步加强酒馆的人才队伍建造以优化人力资源管理体系；进一步加强酒馆的根底才能建造；进一步强化海伦司的品牌知名度；以及用作一般营运资金与一般企业用处。