图1:2022年3月第四周天然橡胶产品指数走势图

生意社(100ppi)监测显现，3月27日天然橡胶产品指数为38.43，与昨日相等，较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了61.57%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了40.87%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2:2022年3月第四周天然橡胶干流价格走势图

生意社(100ppi)监测显现，3月第四周我国华东商场国产天然橡胶(标一)先下再上后平的走势，21日商场干流报12912元/吨左右，27日主报12958元/吨，周微涨0.36%；其间，本周价格最高点呈现在25日的12958元/吨，最低点呈现在周中23日的12860元/吨，周度最大振幅仅0.76%。

图3:2022年3月第四周世界原油干流价格走势图

微观剖析：微观面，3月25日，世界原油期货价格上涨。美国WTI原油期货主力合约结算价报113.90美元/桶，涨幅1.56美元或1.4%；布伦特原油期货主力合约结算价报117.37美元/桶，涨幅为2.07美元或1.79%。胡塞装备组织了一同针对沙特石油设备的突击事情，地缘政治危险要素收紧供给预期。别的，美国或许开释石油储藏，以及CPC里海石油管道码头康复部分出口的音讯约束了油价涨幅。

图4:2022年3月至今天然橡胶行情周K柱状图

工业剖析：供给端：3月全球供给处于全年最低谷，东南亚停产；我国：云南产区气候条件较好，本年开割较上年提早20天左右，17日云南产区西双版纳勐罕、勐仑、勐捧、勐满等多区域现已开割，泼水节后将全面开割。海南产区，橡胶树落叶状况较前期呈现好转，五指山、琼海等周边新叶长势尚可，气候正常状况下，预期四月中旬可开端试刀开割。

需求端：据国家统计局最新发布的数据显现，我国1-2月外胎产值较上年同期下降5.2%至1.24181亿条。近期全国受疫情影响规模较广，山东区域轮胎企业组织停限产，操控库存为主，部分实施关闭办法合作疫情防疫作业，据悉，山东区域轮胎企业开工率同比环比皆下滑：数据显现，上星期我国半钢轮胎样本企业周度开工率为63.12%，环比-4.71%，同比-9.22%；全钢轮胎样本企业周度开工率为59.09%，环比-4.85%，同比-18.26%，全钢胎样本开工率继续走低。当时经济形势杂乱，全球规模内轿车行业继续低迷，轿车芯片缺少问题长时间得不到处理；一起，受世界原油大涨影响，国内制品油价格继续上调，油价高企形成的本钱压力致电动轿车需求高涨，在此影响下，未来天然橡胶需求必然遭到推进；但短期来看，山东区域多地疫情防控依然严厉，货物运输及送到区域约束增多且本钱添加，制品库存压力较大。

库存方面：据悉当时青岛区域橡胶库存环比低位，东南亚停产、云南产区开割量逐渐增多，青岛区域橡胶库存消库已开端：数据显现，到21日，青岛区域天然橡胶一般交易库16家样本库存31.54万吨，较上期环比下降0.64万吨，跌幅为1.97%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存13.05万吨，环比下降0.5万吨，跌幅3.69%。目前国内库存处于出库量大于入库量的状况，天然橡胶到港量下降，库存进入去库存化状况。

进出口方面：数据显现，2022年1月，我国轮胎出口量在59.17万吨，环比涨4.03%，同比涨9.89%。2月我国轮胎出口量在41.46万吨，环比跌29.94%，同比跌5.91%。目前国内轮胎出口订单相对安稳。据国家统计局最新发布的数据显现，我国1-2月合成橡胶累计产值为116.2万吨，同比下降5.1%。

工业热门：1、据柬埔寨橡胶总局最新陈述显现，到2022年2月，柬埔寨出口橡胶48,509吨，同比添加2536吨，相当于6%；出口橡胶创汇7688万美元；出口均匀价格为1585美元/吨，与去年同期比较下降了0.1%。数据显现，2021年该国共出口橡胶36.63万吨。。

2、据国家统计局最新发布的数据显现，我国1-2月合成橡胶累计产值为116.2万吨，同比下降5.1%。

3、据泰媒3月25日报导，泰国工业联合会轿车工业荣誉会长素帕叻表明，2022年2月因芯片缺少问题导致轿车产值和出口下降，忧虑俄罗斯和乌克兰战役耐久影响到进一步导致芯片和零部件缺少问题加重。2022年2月轿车产值为1万5566辆，较2021年2月添加0.3%，较1月添加2.58%。主要是皮货车产值和出口别离添加27.82%、10.95%，但因某些类型的芯片和零部件缺少轿车产值下降28.64%。至于货车2月总共出产11万3762辆，2022年1-2月共出产22万274辆，比2021年1-2月添加15.34%，产值添加是因为没有遭到芯片缺少的影响，一起货车产值添加也反映了国家的经济状况。

图5:2019-2022至今天然橡胶国内干流走势年度比照图

后市猜测：微观面，经济通胀及地缘抵触影响继续，原油继续高位。俄乌形势导致俄罗斯轿车零部件企业停产，且俄罗斯是全球最大的镍钯出口国、商场份额占到40%，而镍钯是零部件制作的主要成分，因而导致轿车零部件缺少，叠加乌克兰无法出口出产半导体的离子气体，这些矿石的缺少导致出产本钱上升，以上要素归纳加重芯片缺少的严峻程度。下流需求欠好是导致行情继续走弱的根本原因，轮胎企业制品库存压力大，尽管近期需求较为平稳，但疫情多点发散导致运输本钱添加且送发货皆受限，跟着国产胶量继续增多，估计短期天然橡胶行情继续偏弱震动；中期重视俄乌形势的开展、疫情防控形势以及电动轿车需求的快速添加对轮胎需求及天然橡胶需求的影响。