《科创板日报》（上海，记者金小莫）讯，一台手术竟能驱动一家上市公司股价接连上涨，这样的工作就产生在了佰仁医疗（688198.SH）身上。

3月5日，医师运用佰仁医疗的介入瓣体系成功完成了主动脉瓣、二尖瓣、三尖瓣联合“瓣中瓣”手术。尔后，佰仁医疗股价一路上涨至17日小幅回落，到3月17日收盘，佰仁医疗报收129.38元/股，较3月5日的收盘价（103.46元/股）涨幅25%。

《科创板日报》记者从佰仁医疗得悉，这套介入瓣体系为介入式牛心包瓣体系，由瓣膜、运送体系、压握器、穿刺鞘等部件组成，可用于主动脉瓣的初次介

入医治及各瓣位前次人工生物瓣毁损后的再介入医治，以及未来各瓣膜病的介入医治。现在尚在临床试验阶段。

“该产品将作为一个体系，最快于2023年末注册。”佰仁医疗对《科创板日报》记者称。

多家组织对佰仁医疗予以增持评级。国信证券分析师谢长雁以为，佰仁医疗的瓣膜事务有望享受到生物瓣浸透率进步和进口代替的两层盈利；东方证券分析师刘恩阳则以为，公司有望成为国内瓣膜职业高生长最大的受益者。

一台手术背面的商场机会

佰仁医疗的市值逻辑还需从手术自身来看。进一步信息泄漏，患者曾在13年前经过开胸手术植入3枚美国美敦力的HancockII生物瓣，现因后者呈现结构衰落毁损需进行置换，若再进行二次开胸手术，危险较高，所以挑选微创介入手术。

手术中，医师别离运用了三款佰仁医疗的瓣中瓣产品，以三种不同途径植入了三处瓣位。术后患者即拔除气管插管，临床症状显着改进，康复抱负。

从前述信息可见，“可进行微创介入的生物瓣”是中心关键。

揭露材料闪现，瓣膜是心脏中确保推动血液循环单向活动的“阀门”，随年纪增加等要素，若瓣膜产生退行性变，需进行人工置换。此刻的挑选有外科开胸手术或微创介入，而可供挑选的产品类型则有生物瓣和机械瓣。

其间，机械瓣运用寿命可到达50年以上，但需终身服用抗凝药；生物瓣只需服用3-6个月的抗凝药，但运用寿命较短（预期均匀运用寿命15年以下），损坏后，需第2次手术。此刻，开胸手术因危险较高而不被引荐，可用于微创介入的生物瓣（业界称为：介入瓣）成为首选。

职业换道新机会闪现

刘恩阳以为，国内机械瓣向生物瓣转化的大趋势有利于佰仁医疗赛道超车。

现在，国内运用生物瓣运用的份额很低，数据闪现，我国心脏瓣膜手术患者约95%为70岁以下患者，约80%挑选运用机械瓣；而在欧美商场，生物瓣的运用量现已到达70%以上。

这首要是因为现在承受手术换瓣的患者中风心病患者份额较高，年纪遍及较轻，多挑选机械瓣。而跟着老龄化推动，主动脉晚年退行性病变患者增多，估计生物瓣运用份额将进一步进步。

企业经营数据也佐证了前述趋势。2016年至2019年，佰仁医疗营收增速23.01%（从0.78亿元到1.46亿元）、赢利增速26.58%（从0.31亿元到0.63亿元）。2020年第三季度，佰仁医疗营收1.19亿元，同比增加11.67%，净赢利0.56亿元，同比增加17.89%。

国产代替中毛利率最高

国内商场中，生物瓣由爱德华、美敦力等外资企业主导，算计约占80%左右的商场份额。不过，现在，本乡企业正在兴起。

《科创板日报》记者查询国家药品监督管理局信息得悉，现在已注册生物瓣产品的企业有佰仁医疗、姑苏杰成医疗科技有限公司、北京普惠生物医学工程有限公司、上海微创心通医疗科技有限公司、上海欣吉特生物科技有限公司、杭州启明医疗器械有限公司。

2020年三季度佰仁医疗的毛利率为88%，为已发表信息企业中最高。

3月17日，佰仁医疗发表了投资者联系活动记载表，佰仁医疗对投资者称：外科生物瓣，咱们仅有对标的公司便是爱德华，是咱们的首要竞赛方针，也是咱们学习追逐的方针。在外科生物瓣里边，牛心包的位置现已毋庸置疑，国内能和爱德华竞赛，有长期数据堆集的，只要佰仁。

至于未来研制布局，佰仁医疗对《科创板日报》记者表明，公司在瓣膜范畴布局了一切原发和继发病变的介入医治，具体情况公司会依据发展发表。

刘恩阳另提示称，我国医疗器械会集收购现在已进入常态化阶段，尽管佰仁医疗产品多为创新式产品，被归入集采规模的可能性较低，但若集采方针超预期或导致必定的方针危险。