周三，A股商场首要股指剧烈分解。受海外大宗产品价格跌落影响，煤炭、油气等上游资源板块团体落潮。“三桶油”股价显着下挫，形成沪市主板体现疲软，沪指自6月以来初次检测20日均线支撑力度。

到昨日收盘，上证指数报3355.35点，跌1.43%；深证成指报12811.33点，跌1.25%；创业板指报2802.72点，跌0.79%。受半年报成绩超预期提振，中微公司等科创板龙头昨日逆势走强，带动科创50指数涨0.99%。

“三桶油”大跌

昨日股指首要遭到资源股连累。到收盘，申万煤炭指数重挫6.14%，石油石化、有色金属指数别离跌落3.31%和2.28%。个股方面，“三桶油”团体下挫，我国海油大跌6.68%，我国石油、我国石化别离跌落3.33%和1.21%，“三桶油”市值累计蒸腾943亿元。

为了操控高企的通胀，近期全球多国央行连续采纳紧缩货币方针。当地时间7月5日，澳大利亚储藏银行宣告加息50个基点，而且估计8月继续加息50基点。海外流动性继续收紧，叠加最新发布的欧洲经济数据疲软，使得商场对海外经济阑珊忧虑继续加重，原油、有色、农产品等产品呈现下挫。

到7月5日收盘，NYMEX原油收跌8.19%，报99.55美元/桶，失守100美元整数关口；布伦特原油跌7.67%，报104.80美元/桶；世界贵金属遍及跌落，COMEX黄金期货跌2.09%，COMEX白银期货跌2.71%；LME铜、LME锡等根本金属跌幅均超3%。

“现在来看，阑珊忧虑显着已经成为海外商场的焦点和买卖主线。”中金公司研讨部战略剖析师刘刚表明。在其看来，阑珊忧虑对财物的影响首要经过两个途径：一是根本面和盈余，尤其是对需求端十分灵敏的大宗产品和周期板块或许遭到较大冲击；二是紧缩预期，阑珊忧虑使商场预期紧缩方针将会收敛，对流动性灵敏的生长股或许迎来反弹。

花旗集团在近来发布的陈述中指出，跟着海外各国央行加息和经济阑珊危险上升，全球原油需求将进一步走弱，并会导致库存添加、价格走软。在“OPEC+”产油国没有任何干涉及石油出资下降的前提下，海外经济阑珊导致需求下降，油价或许回归边沿本钱，本年年底或许跌至65美元/桶。

中下流制造业迎复苏关键

原油等大宗产品价格回落趋势益发清晰，在此布景下，中下流制造业或迎来赢利率改进的关键。

中泰证券战略剖析师张文宇表明，近期全球原油及其他大宗产品价格回落，其间对经济周期更灵敏的原材料跌幅较大，或已开端反映全球需求趋弱带来的连锁反应，估计原油价格将至少阶段性见顶。

“原油价格作为贯穿石油化工产业链的重要头绪，其价格变化可经过产业链影响上下流赢利的分配。因而，咱们需求亲近重视上游价格高点能否得到进一步承认。若价格高点承认，中下流制造业本钱压力将得到缓解，赢利率或将迎来改进关键。”张文宇说。

光大证券战略团队表明，从历史上来看，大宗产品价格与A股全体毛利率呈现十分显着的负相关联系，即在大宗产品价格回落期间，A股毛利率将有所上行。从职业端来看，大宗产品价格回落，中下流职业遍及获益，典型的获益职业包含电力设备、公用事业及家用电器等。

科创50指数走势独立

在全体低迷的大盘环境下，此前被限制良久的半导体板块昨日忽然升温，成为盘面的最强主线。其间，700亿元市值科创板蓝筹中微公司大涨13.79%，全天放量成交近30亿元，带动科创50指数走出独立行情。

中微公司的大涨缘于成绩预告。7月5日盘后，中微公司发表成绩预告，估计上半年完成经营收入约19.7亿元，同比增加约47.1%；新增订单约30.6亿元，同比增加约62%；完成扣非净赢利4.1亿元至4.5亿元，同比增加565.42%至630.34%。

该预告一出，多家组织齐呼“超预期”。中信证券表明，中微公司成绩预告对应第二季度扣非后净赢利率到达21.9%至25.8%，较一季度的19.6%继续提高，为2020年以来最高水平。2022年上半年公司新签订单丰满，下半年设备交给承认有望加速，未来成绩有望继续高速生长。

受下流需求放缓影响，半导体板块本年全体体现显着落后于新能源等其他生长赛道。有剖析人士表明，当时半导体职业的确面对必定的困难：一方面，代表性电子消费品已呈现下滑态势，全年或为负增加，使得下流需求大幅减缩；另一方面，芯片供应链及下流消费电子终端厂商均面对库存压力。

“但一起也要留意，尽管部分芯片需求呈现了放缓，但并不意味着未来半导体职业就会开端阑珊，半导体板块仍是当时值得重视的方向之一。而新能源轿车、数据中心事务有望接力消费电子产品，成为半导体职业新的盈余增加点。”该剖析人士着重。