白酒股神话又回来了？

4月2日，酒鬼酒开盘一字涨停，股价报173.86元/股。昨夜，酒鬼酒预告一季度净利润为2.50亿元至2.70亿元，同比添加160.22%至181.04%，大超商场预期。

受酒鬼酒鼓动，白酒板块团体上扬。截止发稿，ST舍得涨停，水井坊涨超4%，山西汾酒、古井贡酒、口儿窖、当代缘涨超3%，贵州茅台、五粮液均涨逾1%。

4月为上市公司年报和一季度成绩会集发表期。因上一年初疫情爆发，白酒职业一季度成绩增速遍及下滑。但在国内疫情操控妥当，“双循环”战略促进下，本年同期白酒职业途径备货活跃，叠加近期春季糖酒会行将举行，白酒股遭到商场重视，商场等待白酒职业催生一波成绩潮。

成绩靓丽难掩高估值之殇

4月1日晚，酒鬼酒发表年报，陈述期内，归母净利润4.92亿元，同比添加64.15%，首要系高级产品销售收入添加，以及经诉讼程序收到补偿款7194.12万导致税后非经常性损益净额添加5341.98万元。一起酒鬼酒发布了一份亮眼的一季度成绩预告，一季度净利润为2.50亿元至2.70亿元，同比添加160.22%至181.04%。

中信证券研报以为，酒鬼酒2020年和一季度的收入、归母净利润均超商场预期，验证公司微弱势能。展望未来，公司敞开添加新阶段，聚集“内参+酒鬼”，推动全国化布局。中信证券以为，公司具有共同浓郁香型和差异化文明酒定位，跟着变革深化、内部动能开释，未来望保持快速添加，保持“买入”评级。

此外国海证券也给与“买入”评级，国君食物给与了“增持”评级。

国君食物估计公司本年二季度仍有望连续高增速，首要系经销商备货志愿活跃、当下回款进展较快，一起产品动销超预期，酒鬼系列及内参已提早履行21年二季度发货方案，调研显现发货前途径处于低库存状况，途径根底坚实。国君以为，内参获益于流动性宽余及消费晋级，21年有望完成翻倍添加，酒鬼系列获益于内参品牌势能开释，低基数下21年将完成高添加。

在股价方面，随同成绩高增，酒鬼酒成为自上一年以来涨幅最大的白酒股，股价最高涨幅达8倍。不过，本年以来，作为优质赛道的白酒股阅历了大幅回撤，酒鬼酒从最高价232.18元一路暴降至最低价121元，挨近腰斩。

有暴升便有暴降，酒鬼酒回调的首要原因仍是由于上一年涨太多了。本年一季度，商场风格从生长向价值风格切换，高估的白酒股成了被世人扔掉的方针。截止发稿，酒鬼酒市值564.9亿元，依照上一年净利润测算，静态市盈率依然高达114.82倍。即便参加本年一季度最高预增成绩2.7亿，翻滚市盈率相同高达84.82倍。

白酒职业成绩增速分解显着

高估值需求高添加来消化，可是白酒职业整体而言成绩增速分解较大。

3月30日，贵州茅台发布2020年年度陈述，全年营收979.93亿元，同比添加10.29%；完成归母净利润466.97亿元，同比添加13.33%。公司对2021年运营规划中亦包括收入增速10.5%方针。

同日，泸州老窖发表年报显现，全年完成营收166.53亿元，同比添加5.28%；完成归属于上市公司股东的净利润60亿元，同比添加29.39%。

3月9日，山西汾酒发布年度，2020全年完成经营总收入139.96亿元，同比添加17.69%；归属于上市公司股东的净利润31.06亿元，同比添加57.75%。

洋河股份于2月26日晚间发布2020年度成绩快报，经营总收入约211.25亿元，同比下降8.65%；归属于上市公司股东的净利润约74.77亿元，同比添加1.27%

五粮液早在1月7日发布年度首要成绩数据公告，2020年营收572亿元左右，同比添加约14%；完成归母净利润199亿元左右，同比添加约14%。

值得注意的是，在酒鬼酒、山西汾酒发布成绩后第二日股价均涨停，而在贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份成绩发表次日，股价均有所调整。现在还有贡井贡酒、水井坊、当代缘等一众次高端白酒股成绩未发表。