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内蒙古远兴能源股份有限公司（下称“远兴能源”）正在下一盘业务布局大棋。

日前远兴能源股票，远兴能源发布《关于清算注销全资子公司的公告》称，为整合现有资源，优化产业结构，降低管理成本，拟对全资子公司内蒙古远兴江山化工有限公司（下称“远兴化工”）进行清算注销。

一个月前，远兴能源还发布公告称，欲转让控股子公司内蒙古博源煤化工有限责任公司（下称“博源煤化工”）70%股权。

作为一家传统生产型企业，远兴能源主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤炭、煤制尿素、天然气制甲醇等产品的生产和销售。此次剥离多项资产，背后有何深意？

剥离多项化工资产

根据远兴能源披露的公告，此次欲清算注销的远兴化工是一家以甲醇、煤、驰放气为主要原料生产二甲基甲酰胺的化工企业。2014年10月起受产品价格、成本、原料和环保等因素影响停车至今。

今年6月，远兴能源委托内蒙古博源工程有限责任公司对远兴化工生产装置进行恢复生产可行性评估。评估报告认为，远兴化工生产装置长期停产，因原料价格和供应受限、工艺设备老化落后、成本高，产品无竞争优势；国家现行的安全、节能、环保政策对该装置的复产造成很大约束。同时恢复生产须进行必要的更新、技改、修复工作，费用较高，目前已不具备大量投入进行升级改造的价值。

据透露，截至2021年8月31日，远兴化工净资产-3.26亿元。远兴能源称，远兴化工的注销预计将影响公司2021年度利润总额约-2.7亿元，对公司本年度的财务状况和经营成果产生一定的影响。

与此同时，远兴能源还透露，将以36.64亿元将控股子公司博源煤化工70%股权转让给内蒙古赛蒙特尔煤业有限责任公司，以推进战略调整，优化产业结构，聚焦天然碱主业，进一步提升核心竞争力。转让完成后，公司将不再持有博源煤化工股权。

远兴能源表示，博源煤化工主营业务为煤炭的生产、洗选、销售；一般经营项目包括煤化工产品的生产、销售，煤化工机械设备经销及相关进出口业务。煤炭生产许可证有效期至2053年10月11日。核心矿业权资产为湾图沟煤矿的采矿权，采矿许可证有效期至2040年3月9日。

欲售子公司贡献近半利润

针对远兴能源此次要处置的两项资产，其中对停工已久的远兴化工进行清算处理似在情理之中，但剥离重要的煤炭资产博源煤化工，却在意料之外。

数据显示，截至2021年7月31日，博源煤化工资产总额28.16亿元，其中负债21.65亿元，净资产6.51亿元。鄂尔多斯市虹宇测绘有限公司出具的《内蒙古博源煤化工有限责公司湾图沟煤矿2020年储量年度报告》显示，截至2020 年底，博源煤化工采矿许可证范围内累计查明煤炭资源储量约2.84亿吨，探明资源量5577万吨，控制资源量约1.35亿吨。

根据资产评估报告，博源煤化工总资产评估价值为66.19亿元，净资产评估价值为44.5亿元。净资产评估值较账面值增值37.93亿元，增值率为577.63%。记者注意到，各项资产评估中，增值最高的为无形资产，即其拥有的湾图沟煤矿采矿权，账面价值为7.05亿元，评估价值为41.28亿元，增值率高达485.5%。

值得注意的是，博源煤化工今年的业绩较好。2020年，博源煤化工实现营业收入5.04亿元；实现净利润1254万元。今年1—7月，博源煤化工营业收入大幅增长，达15.52亿元，远远高出去年全年的营收；实现净利润8.18亿元。按远兴能源拥有70%的所有者权益计算，今年上半年，博源煤化工对远兴能源12.55亿元扣非净利润的贡献率达45%。

既然贡献了近一半的净利润，为何仍要出售该资产？在远兴能源近期的电话会议中，同样有投资者关注这个问题，并提出“在当前煤炭价格较高的情况下，剥离煤炭资产是基于什么样的考虑？”

对此，远兴能源方面称远兴能源股票：“我们出于长期的战略考虑，更看好天然碱做纯碱和小苏打的业务，这次转让煤炭资产后续的目的还是要聚焦到天然碱这个行业来，把天然碱作为公司的重点发展方向。”

远兴能源还表示，后续不排除继续剥离持有的另一项煤炭资产——蒙大矿业30%股权的可能。

增资加码天然碱项目

资料显示，远兴能源前身系内蒙古远兴天然碱股份有限公司，成立于1997年1月23日，并于当年1月31日在深圳证券交易所挂牌上市。2007年8月，公司更名为内蒙古远兴能源股份有限公司，股票简称变更为远兴能源。目前已形成以天然碱化工、煤化工、天然气化工为主导，新能源化工、精细化工及物流业为发展方向的业务格局。

但近几年，远兴能源业绩并不乐观。年报数据显示，2018—2020年，远兴能源分别实现营业收入89.24亿元、76.93亿元、76.98亿元，分别实现净利润13.01亿元、6.73亿元、0.68亿元，呈现逐年下滑态势。

具体到业务结构来看，碱业几乎一直是远兴能源的最大营收来源。2018—2020年，远兴能源来自碱业的营业收入分别为37.41亿元、34.35亿元、28.76亿元，在总营收中占比分别为41.93%、44.65%、37%。今年上半年，远兴能源来自碱业的营收下降为17.17亿元，在总营收中占比29.92%，来自煤炭、尿素的营收占比分别为21.19%、27.82%。

值得注意的是，远兴能源在剥离煤炭资产的同时，还计划收购天然碱项目。根据其于7月26日披露的公告，远兴能源拟以11.11亿元收购蜜多能源持有的银根矿业9.5%股权，收购完成后，拟以13.71亿元对银根矿业进行单方面增资。本次交易完成后，公司将持有银根矿业36%股权。银根矿业全资子公司银根化工还将规划配套建设780万吨/年纯碱、80万吨/年小苏打项目。

远兴能源称，此次转让煤炭资产的目的正是将资金用于收购银根矿业，同时投资上述银根化工位于阿拉善盟的天然碱项目，其中一期项目预计需求资金50—60亿元。项目建成以后，远兴能源将成为全国最大的纯碱和小苏打生产企业。

就目前看来，远兴能源聚力天然碱业的决心十足，具体效果如何，本报将持续关注。

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