陈述摘要：

民航进入新航季国内航班量完成高速增加，需求回暖加快。2021年3月28日，民航进入夏秋航季。依据现已发布的航班飞翔方案，新航季国内周航班量到达11万班左右，环比增加7.2%，较2020年同期增加10.2%，较2019年同期增加21.0%，供应端现已显着昂首。跟着需求端的爆发式增加，航空红五月值得等待。而全职业总时间量较疫情前下降2.8%，国外疫情防控仍未有显着好转，疫苗遍及在初期阶段，海外航线短期内仍难以康复。

1-2月物流运转首要目标坚持较高增速，物流业复苏态势显着。1-2月社会物流总额44.7万亿元，受2020年同期低基数要素影响，社会物流总需求同比增加超越30%，事务活动预期指数大幅上升至65%以上的较高水平。到3月24日，全国快递事务量已打破200亿，历时83天，较2020年提早45天，挨近2015年全年水平。跟着疫情防控局势的好转和生产建设时节的到来，物流业复苏趋势越加显着，估计2021年全年将坚持较高增速。

集运干散货高位震动，油运进一步回暖，黑天鹅事情或举高运价。本周集运商场和干散货商场高位细微震动。SCFI和CCFI指数别离为2570.68点和1863.61点，别离环比下降0.5%和2.3%。干散货方面BDI为2172.00，环比下降1.94%，CCBFI为1274.37，环比上涨6.3%。

油运商场方面继续升温，BDTI本周为765.00，环比上涨2.27%，BCTI为675.00，环比上涨16.18%，从进入本年3月份开端，BDTI指数上涨14.52%，BCTI指数上涨35.00%。本周苏伊士运河发生阻塞事情，对本周运价没有发生显着影响，但跟着“长赐”号停滞继续，运价或将短期内抬升。

年度战略和长时间组合：年度战略以“快递物流高景气，客运隆冬往后缓慢上升”为纲，统筹周期性和成长性。1。内需稳健+外贸超旺，世界国内交融交互促进，快递、物流和供应链职业加快开展；2。

重视供需格式杰出的油运职业反弹时机；3。对疫情冲击尤其是世界客流影响较大的航空业的复苏周期相对慎重。年度组合为：顺丰控股、中远海控、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联、德邦股份、厦门象屿。

本周要点引荐：顺丰控股、南边航空、中远海控、传化智联。

危险提示：快递职业价格战加重，疫情防控不及预期。