上星期(5月16日-5月20日)，商场未受外盘影响，再迎独立反弹行情，三大股指均收涨。详细看，上证指数收涨2.02%，深证成指收涨2.64%，创业板指收涨2.51%。东方财富Choice数据显现，上星期场内股票型ETF净换回达39.44亿份，其间，沪市股票型ETF净换回13.62亿份，深市股票型ETF净换回25.83亿份。以最新净值计，上星期净换回资金达61.25亿元。

光伏ETF领涨

数据显现，上星期场内股票型ETF中，光伏类、稀土工业类、新能源类ETF涨幅靠前，其间，光伏ETF周涨幅10.78%，排名榜首。

科创50ETF申购最多

上星期净申购金额最多的为科创50ETF，净申购金额5.46亿元。此外，房地产ETF和光伏ETF也获申购居前，净申购金额依次为5.53亿元和3.88亿元。

上证50ETF遭换回

数据还显现，上星期净换回金额最多的场内股票ETF为上证50ETF基金，换回金额9.08亿元。MSCI我国A50ETF紧随其后，换回金额7.36亿。

组织看后市

关于后市，中金公司以为，商场在方针、估值和资金心情等方面都具有偏底部的一些特征，商场现已具有中线价值；商场环境仍然有必定应战，后续更多上升空间则需求更多活跃的根本面催化剂。尤其是盈余预期的环比改进或许较为重要，在国内“稳增加”加码和海外增加下行的布景下，未来要点注重国内根本面的疫后修正力度，要点包含房地产、消费需求等。

当时注重三个方向：1)估值相对低的稳增加板块或许在当时微观环境下仍具有相对收益，如传统基建、地产稳需求相关工业链(建材、修建、家电、家居等)等；2)前期调整较多、估值不高、中长期远景仍明亮的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、轿车及零部件、农林牧渔、医药等；3)制作生长板块包含新能源轿车、新能源及科技硬件半导体等危险现已有所开释，起色在于“滞胀”危险、全球流动性和商场心情要素能否边沿改进。

国泰君安以为，商场仍处于吃饭行情的做多窗口期。指数反弹还有空间，但要警觉方针预期从不合走向共同带来的做多动能衰竭。更应注重的是出资主线将真实开端呈现。

更优的出资组合：A股增配稳增加价值，H股增配科技龙头。选股的要点在有成绩、成绩确定性高、成绩确定性边沿改进的股票，细分龙头将好于尾部公司。引荐：1)政府开销主导的公共出资板块：修建、电力电、光伏、风电以及Q2注重消费类建材、钢铁等部分周期中游；2)注重消费品时机的接近：生猪、食品饮料与酒店。3)安稳现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。H股科技龙头与消费对疫情冲击的钝化是重要的见底信号。