有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者NickTimiraos撰文标明，住宅范畴可以为通胀供给更多动力，因而需求其他范畴的价格大幅下降，才干看到美国全体通胀的下降。

上涨的住宅本钱将使本年的通胀保持在高位，这给美联储官员们带来了应战，由于在放缓加息脚步之前，他们期望看到价格压力正在缓解的痕迹。

美联储于本年6月大幅度加息75个基点，多位官员近来表态7月也会如此大幅度加息，在7月之后可以将加息脚步怠慢至半个百分点，但他们期望看到令人信服的依据标明通胀正在放缓，然后再转向更传统的25个百分点加息。

当时，美国通胀高烧不退。俄乌抵触导致的燃料本钱上涨和供应链中止，加重了上一年现已很高的通货膨胀。上一年，在美国经济从头敞开和政府影响办法的推进下，需求激增，通胀走高。

5月份美国全体年度通胀率升至8.6%，而除掉动摇较大的食物和动力本钱的中心通胀率到达6%。6月数据定于本周三发布。美联储最垂青的通胀方针个人消费开销价格指数（PCE）显现，5月份PCE较上年同期增加6.3%，不包括食物和动力项目的中心价格同比上涨4.7%。

Timiraos指出，通胀数据中的住宅通胀很重要，由于它约占中心CPI的40%，在PCE通胀指数中也占有了六分之一的权重。美国CPI数据中衡量的年度住宅通胀率在2021年头创下1.4%的近年低点，而本年5月这一数值为5.4%，远高于2015-2019年间3.5%的平均水平。

旧金山联储估量，住宅本钱的上涨或许会在2022年和2023年给CPI每年奉献约1.1个百分点；给PCE价格指数每年奉献0.5个百分点。考虑到美联储的通胀方针是2%，这一数值适当之高。

由于美国劳工部核算租金价格的方法，有剖析估计，本年夏天租金通胀或许会持续上升，然后在未来几个月到达6.5%左右的峰值，假使如此，这将是36年来的最高点。尽管本年全体通胀或许会下降，但这种放缓将不得不来自消费市场的其他范畴。

尽管美国房价在曩昔约两年的时间里大涨，但美国政府在核算通货膨胀时不会直接考虑房价，由于他们以为购房是一项长期投资，而不是消费品。美国通胀数据中记载的住宅本钱，有两个首要组成部分，一个是租房者的每月本钱，另一个是屋主的等效租金，也便是假如屋首要租自己的房子，每个月需求付出多少租金。

这两项方针中的第一项适当滞后，这意味着今日陈述的改变反映了六到九个月前的租金改变。由于租金在曩昔一年中微弱上涨，曩昔的租金涨幅正在反映在CPI陈述中。

上星期，Timiraos发文标明，美联储官员们承受导致经济衰退的危险，由于他们决计阻挠更糟糕的工作：可以令通胀维持在高位的顾客心思改变。