昨日，A股、港股双双大跌。多家私募基金表明，近期商场的调整首要因为部分股票估值处于高位、商场对通胀的忧虑等。不过，商场调整空间有限，本年将转向盈余驱动，估值合理、成绩增加的公司值得重视，包含顺周期、优质生长股。

私募以为跌落空间有限

星石出资表明，受香港进步股票交易印花税风闻影响，港股大跌，从而涉及A股。近期商场不合加大，一方面，新年以来因为通胀预期抬升，抱团股接连回调，初显分裂痕迹，导致短期A股心情不高，全体相对疲软；另一方面，获益通胀和经济复苏的周期品体现相对杰出。

乐正本钱称，新年后股票商场呈现了显着调整，尤其是基金重仓股。在微观基本面未发生根赋性改变情况下，股票商场的调整首要是因为结构化泡沫下部分职业估值过高，基金调仓行为导致。

丹羿出资以为，最近全球大宗产品价格大幅上涨，美债十年期收益率继续走高，对全球通胀的忧虑渐起。再叠加前几年中心财物股票遍及涨幅很大，估值处于高位，一些负面要素就引发了股市的跌落。

针对港股，弘尚财物表明，本年以来出资人在港股收益颇丰，但面对我国和美国10年期国债收益率上行，也存在焦虑心态。最近大宗产品价格上涨，再通胀压力逐渐加大，出资人在这种焦虑的心态下，借印花税调整获利了断。

但私募仍旧看好商场，星石出资以为，近期美联储极度宽松的表态，有助于我国货币政策坚持“不急转弯”的脚步。即便货币政策正常化回归，全体国内流动性相对富余的状况不改。“A股估值全体会遭到限制，但空间有限，高估值的职业和公司压力或许相对大一点。”

对周期板块现不合

关于出资方向，乐正本钱表明，将活跃调整持仓结构和仓位应对商场的改变，精选估值合理且与成绩增加相匹配的个股构建防守反击型组合。

星石出资以为，2021年A股将从估值驱动转为盈余驱动。在国内经济复苏气势微弱、企业盈余增加趋势不变、通胀预期昂首的布景下，那些估值合理、成绩增加动力杰出的公司更值得拥抱。未来要点重视两类财物，一是获益于经济复苏的周期职业，二是前期受困疫情的消费和服务。

弘尚财物则表明，“本年在大宗产品价格上涨的带动下，周期品强势、生长股弱势会继续一段时间，可是从长时间维度，咱们会侧重重视那些呈现较大回调的高质量生长股的潜在出资时机。”