互联金融的实质仍然是金融，金融的实质仍是风控，资金本钱，以及操盘运营团队的比赛！

7月26日音讯，消费金融途径美利金融集团携京东金融、华泰证券财物办理一起协作的“京东金融·华泰·美利车金融信任获益权财物支撑专项方案”征集建立，并于上海证券买卖所挂牌发行并进行买卖，产品发行总规划1.89亿人民币。

从底层财物看，该支ABS产品的底层财物为美利车金融开发出产的二手车分期租借债务，入池财物共3056笔；从证券分层看及增信看，71%的子证券为AAA级评级，14%的子证券为AA-级评级，这两支子证券被多家银行、券商超量4倍认购；剩下财物支撑证券中，2%的次1级证券由京东金融认购，13%的次2级证券由本次ABS项目的财物服务组织美利车金融认购。

京东金融背靠京东跻身互联金融榜首队伍，美利金融则逐步生长为二手车消费金融最大的互联公司之一。2016年4月，美利金融取得京东金融战略出资，也不古怪两边在二手车消费金融范畴打开深化协作。

ABS作为标准化的直接融资现已成为许多科技金融企业取得资金来历的重要途径。能否成功发行公募、私募ABS成为衡量企业自身主体资质、事务才干、风控才干、合规性的重要标尺。

据了解，美利金融下期ABS也将会与近期发行，详细的发行金额尚不知悉。但可以必定的是，美利金融作为优质财物，现已取得了金融组织层面的高度认可，而ABS的接连发行，标志着其现已逐步生长为标准化信贷证券财物买家认可的老练发行组织。

互联金融职业竞赛逐步步入白热化阶段，接下来，具有什么样特质的互联金融途径才干胜出？

特质一：风控才干满足强

互联金融的实质仍是金融，中心仍然是危险操控。此次发行的ABS的71%被颁发AAA级评级，14%被颁发AA-级评级，这意味着美利金融供给的财物十分安全可靠，这相同也是对美利金融危险操控才干的认可。

美利金融集团创始人、CEO刘雁南表明，为提高风控的低本钱高效能，以及财物办理的互联化，美利车金融时业界第一批接入央行征信的二手车金融买卖途径，经过自身堆集的数百万用户的假贷、消费、行为数据，及与征信组织协作接入的近30个数据来历，全维度的掩盖了用户、出售、商户的危险特征，极大提高了风控水平缓功率。

美利车金融现在逾越75%的购车借款请求可在15分钟之内完结批阅。现在坏账率为0.9%，远低于本年银职业金融组织不良率1.99%。

美利金融集团旗下消费金融板块所累积的百万级用户征信数据，加上美利车金融自身数据，及外部协作接入数据源，美利现已具有将近两亿的用户消费行为节点，这也是职业界其他互联轿车金融途径无法比拟的风控批阅才干。

特质二：获取低本钱资金融资才干

消费金融公司不是银行，可以向群众吸纳存款，赚的是息差，以及减去坏账后的赢利。所以互联消费金融公司可以做多大，一个是取决于融资才干和融资本钱，一个是放贷量和放贷利率，一个是操控坏账的风控才干。

蚂蚁金服之所以在互联金融范畴成为一哥，其间至关重要的一点在于其获取资金规划满足大，资金本钱满足低。而这要害的一点在于余额宝这款货币基金产品。

英国《金融》报导，阿里巴巴蚂蚁金服推出的余额宝服务，达到了1656亿美元的保管资金规划，也便是1.14万亿元人民币。已逾越了摩根大通(JPMorgan)美国政府货币商场基金而登顶全球，后者现在规划为1500亿美元。

尽管蚂蚁金服不能直接动用余额宝的钱用来做消费金融事务，但经过和一些战略，仍是有方法的，这意味着蚂蚁金服的资金本钱或许低至4%左右。

京东金融选用的手法则是经过财物证券化处理资金的瓶颈。从2015年开端，京东发过以京东白条为根底财物的ABS，加上这次的以保理事务为根底财物的ABS产品，不得不说，利率再三走低，已快挨近银行的定期存款年利率（2015年银行一年定期存款年利率为3.25%。）

而此次上交所受理的美利金融与京东金融协作的发行1.89亿元财物证券化产品，“京东金融·华泰·美利车金融信任获益权财物支撑专项方案”，是美利金融首款以信任获益权为根底财物的ABS。

美利金融CEO刘雁南表明，“ABS是美利金融继和银行协作零售借款、信用卡分期之外的又一融资方法。尽管ABS产品与银行直接协作比较，不具有资金本钱层面的优势，但作为直接融资一种，是多层次资金途径的重要组成部分，也十分契合最近国家金融工作会议的方向。”

伴随着二手车金融、买卖事务的加快开展，美利车金融在金融组织层面的认可度也不断提高，不断下降的融资本钱，也进一步推进事务开展，构成良性循环。

互联金融是个大赛道，而做互联消费金融的公司有许多，比方聚集3C数码学校分期发家的分期乐和趣分期，租房分期的租房宝，还有京腾汇成员之一赵国庆的立刻消费金融。但能否成为出资人追捧的目标，还需要具有更多的特质。

特质三：赛道自身要满足大

出资消费金融公司和电商选品类是相同的，赛道满足大才干成果大公司。比方房产、3C数码消费归于大商场，并且单笔金额要满足大。尽管服装、生鲜食品商场规划也满足大，但客单金额太小，没必要做分期消费。

轿车分新车和二手车，新车商场的消费金融根本全被轿车品牌自己做了，群众、通用、福特、丰田，以及国内的轿车品牌在都有自己的消费金融公司供给服务。二手车消费金融是一个增量蓝海商场！

中投参谋在《2017-2021年中国二手车商场深度调研及出资远景猜测陈述》猜测2017年的买卖总量有望打破1200万辆，增加15%-20%。

而在2020年，二手车商场的买卖总规划有望打破两千万。按均匀买卖价6万元预算，2020年二手车买卖金额有望逾越1.2万亿元。

在2012年，美利金融的创始人刘雁南就进入P2P贷职业，2015年P2P监管方针收紧后，在2016年7月，美利金融自动中止线上理财途径的运营，宣告战略转型消费金融借款供给商，专心于二手车金融和消费金融两个细分范畴。很多的P2P途径在监管收紧后关闭，而美利金融是少量转型成功的，与其前瞻眼光和战略挑选有直接关系。

作为国内规划化展业最早的二手车金融途径，美利车金融经过直销、署理和车商联盟三种方法与全国的二手车经销商打开协作。现在事务范围掩盖全国30个省份、270个城市，累计放款金额逾越100亿元。一起，有用分期事务在曩昔半年中也取得了同比16倍的增速。

做互联消费金融和做电商是相同的，挑选赛道至关重要，赛道满足大才有满足的幻想空间，才干招引出资人重视。

特质四：团队实力满足强壮

在同一个赛道里，往往有多个乃至数十个玩家，形式自身不构成中心竞赛力。一个事务能否做成功，走多远，最终仍是要看团队实力。

易鑫车贷张序安是原易车CFO，公司一起取得腾讯、京东和百度的出资，优信戴琨是易车布景，大搜车背面有蚂蚁金服。当然还远不止于此，尤其是开展壮大后，这些公司都吸纳了更多尖端的金融人才。美利金融，应该是现在互联消费金融范畴团队实力最强之一。

美利金融的中心团队在互联金融范畴有逾越3年的服务经历，团队磨合度高且安稳，累计财物办理规划数百亿元。高管团队有着丰厚的金融、互联的跨界职业经历，首要成员来自TPG，摩根大通，微软，百度等国内外闻名公司。

互联消费金融范畴谁更有时机，假如依照重要性排序，东哥会把团队放在榜首位。相同的时机，我们都看到了，但赢者通吃，中心团队实力不到位，仍然没有时机成功。

美利金融最早事务触及P2P范畴，在2015年遇到方针监管收紧时，敏捷调整赛道方向，退出理财端，要点布局3C以及二手车消费金融范畴，用了只是一年时刻，成为两大范畴里的尖端玩家之一。而其它99%P2P公司命运却只能是无法走向衰亡，这便是团队的不同！

作者李成东，前腾讯京东战略剖析，东哥投后创始人，微信lichengdong2016。