和讯基金?吴雨其????
2022年开年以来，商场大幅震动波的，基金全职业有所降温，作为组织出资者“风向标”的ETF体现也不如往日。一方面体现在新发基金上，年内新发行的ETF基金数量下降；另一方面其产品收益也不如人意。
业界人士以为，ETF在认购端的降温或受商场环境、产品数量、成绩体现等多方面要素影响，跟着同一赛道ETF数量的添加以及产品线更全面铺开，未来公募在ETF范畴的比赛将愈加剧烈。
年内ETF规划和新发“双降”
现在，国内ETF商场规划已到达万亿，出资者的重视度也在不断提高，出资者活跃经过ETF东西完成自己的财富办理。2021年是ETF基金的迸发年，上一年全年共有256只股票型ETF发行，超越2012~2019年发行数量的总和。
本年4月10日，深交所发布了2021年ETF职业开展年度报告。数据显现，到2021年12月底，境内商场共629只ETF产品上市买卖，财物规划达14046.32亿元，全年ETF发行数量和规划均创新高。
但笔者注意到，因为本年缺少挣钱效应，年内ETF规划和发行数量皆呈下降趋势。
依据Wind数据核算发现，本年以来到4月21日，ETF比例尽管有所添加，但总规划却呈现出下降态势，现在总规划已降至13839.53亿元；日均成交额为818.39亿元，下降102.25亿元，降幅为11.11%。
新发基金方面，本年以来ETF基金发行比例与均匀征集比例同比呈现断崖式跳水。Wind数据显现，以基金树立日来核算，到4月21日，ETF基金发行总比例为130.15亿份，均匀征集比例为3.10亿份，相较于上一年同期的567.96亿份、7.47亿份，同比降幅别离高达77.08%和58.50%。以发行数量上看，年内仅发行了42只ETF新基金，较上一年同期的76只削减了44.74%。
多位公募人士告知笔者，因为A股指数大幅震动，挣钱效应在持续下降，年内新树立的ETF产品数量和规划有所削减。但从长时间出资的视角来看，出资时机仍是比较显着的。
一位沪上公募基金人士表明，因为A股商场大幅震动的原因，全体的公募商场降温，相同的，这对年内新树立的ETF产品有较大冲击，在发行数量和规划方面均不及上一年同期水平，一起，因为干流宽基和职业主题指数布局较多，基金办理人关于新发产品方面的布局的情绪会愈加慎重。
另一位职业界出资人士表明，首要本年受制于商场环境的影响，风格切换频频，新基金的发行节奏及规划相较于上一年有所降温。而ETF的出资集体为专业出资者居多，关于现在商场持偏慎重情绪，导致出售难度加大。其次，新发基金呈现同质化状况，在当时宽基指数赛道现已拥堵的状况下，现在商场上契合监管要求的优质的非宽基职业主题指数成为基金公司布局的要点，而追寻相同职业主题指数的首只ETF具有显着的先发优势，产品扎堆征集，导致某一抢手细分赛道的产品发行竞赛压力加大，相互构成“挤兑”效应，摊薄了发行比例。
多只ETF产品面对清盘
2021年是ETF大年，许多中小型基金公司意欲经过大力开展ETF，在与其他大中型基金公司的竞赛中完成弯道超车。但抱负很饱满，实际很骨感活跃发新产品的背面，是同质化问题的突显。因为缺少中心竞赛力，多家中小型基金公司的ETF产品逐渐成为“弃子”，清盘或是其难逃的宿命。Wind数据显现，2021年以来至今，29只ETF产品已宣告清盘。
到4月21日，年内现有的653只A股ETF产品（非钱银）中，295只规划缺乏2亿元，占比45.18%。其间，92只规划缺乏5000万元，面对清盘危机。其间，最“迷你”的基金为嘉实中关村A股ETF，规划仅为435万元。
详细来看，该基金树立于2017年6月7日，选取的标的指数较为小众。从前史规划来看，彼时，该基金树立时规划超越3亿元。但只是曩昔半年，直到2017年年末，嘉实中关村A股ETF的规划呈现断崖式下降，已降至2818万元，然后从2020年11月起，该基金的规划就已沦为百万等级。
从成绩来看，嘉实中关村A股ETF体现平平，到4月21日，本年以来该基金的收益率为-20.82%，拉长周期来看，树立以来，该基金的收益率相同告负，为-18.31%。
“尽管迷你产品的运作比较难，但产品的布局运作是一项严厉的作业。”华南某大型公募基金商场人士如是表明。并指出，假如想要改动迷你的现状，应对日趋剧烈的同质化竞赛。需求投入更多的资源，包含但不限于做市资源、宣扬资源、客户资源等，培养产品进入良性开展轨迹。
一家小型公募基金向笔者表明，不少中小型基金公司曾把ETF作为战略使命，其他未进场的公司也摩拳擦掌，想经过ETF产品树立本身竞赛力，但知易行难，实际操作中与方案收支较大，许多面对清盘的迷你产品，与大型基金公司比较并没有竞赛力和增加点，加之ETF产品需投入的资源很大，在其他资源上也不具优势，很难把产品规划做大。
别的，在新发的ETF产品中，有部分产品也面对“卖不动”的现状，本年以来，只是曩昔4个多月，就现已有3只ETF征集失利，到达2020年与2021年两年总和。
收益率分解较大首尾相差超越70%
基金成绩方面，ETF产品的收益率较为分解。
Wind核算显现，到4月21日，全商场653只ETF基金（非钱银）年内收益首尾相差了65.55%，年内收益率超越10%的ETF基金有5只。详细来看，华夏饲料豆粕期货ETF以31.74%的年内收益夺得第一，其次是建信易盛郑商所动力化工期货ETF，以20.08%的涨幅其次；大宗产品主题相关的ETF在年内领跑商场，房地产主题职业ETF紧随其后。而排名最终的银华中证虚拟实际主题ETF收益率为-38.59%。
ETF涨幅榜TOP10数据来历：wind
ETF跌幅榜TOP10数据来历：wind
即使ETF产品全体成绩呈现分解，商场人士仍然对未来ETF产品有着较活跃的情绪。
华夏基金鲁亚运表明，一方面，ETF基金是财物装备的重要组成部分，即使是在商场震动或许跌落行情下，ETF作为东西性产品，仍存在较显着的“越跌越买”现象。另一方面，从出资视点来看，跟着部分板块估值走低，出资者关于这些ETF的布局志愿也在逐渐升温。若参照海外指数基金肯定规划和相对占比来看，国内指数基金仍有较大开展空间。
各组织后市情绪：稳增加仍为主线
业界普遍以为，未来，生长的出资时机要张望商场真实企稳之后的体现，“稳增加”仍然是贯穿全年的主题。
从微观层面看，多部分持续开释活跃信号。招商证券(600999)战略研讨团队表明，从中心经济作业会议，到两会政府作业报告，以及每次国常会，稳增加的方针主基调逐渐明亮并不断强化。受疫情的影响，一季度经济数据或许有压力，方针加码支撑稳增加的必要性和紧迫性进一步提高，未来跟着疫情缓解，稳增加方针持续发力，有望改变商场的失望预期。
中金战略团队以为，近期商场连续磨底状况，结合海外流动性收紧和美债利率上升的影响，稳增加方针有望持续发力，当时轻视值的稳增加范畴仍有阶段性的相对装备价值。未来跟着海外供给危险逐渐缓解、流动性收紧实现以及国内增加预期逐渐企稳，景气量较高的生长风格或许将逐渐迎来起色。
华夏基金鲁亚运剖析，开年以来商场全体呈现较大起伏调整，商场动摇加大，而宽基指数产品、部分相对抗跌职业ETF净流入靠前，反映出商场危险偏好的改变，在股市呈现显着的企稳信号之前，无论是逢跌布局，仍是长时间装备，或许更倾向动摇较小的指数来作为底仓挑选。
博时基金表明，二季度商场流动性环境较为确认，权益行情有望连续磨底状况；固收财物对宽钱银愈加灵敏，有望呈现小等级上行时机。博时基金主张二季度活跃重视轻视值的动力通胀链，包含石油、石化、煤炭和绿电等；另一方面，生长板块中，主张重视调整较深、拥堵度压力开释较为充沛且景气仍然向好的新动力链，包含光伏和风电。
汇丰晋信基金以为，商场正在从此前的结构性为主的时机向更多主题分散。未来看好三条出资头绪：一是生长赛道股；二是部分有望迎来窘境回转的职业，包含核算机、通讯、食品饮料、饲养等；三是稳增加链条的轻视值企业。