2月5日，证监会正式同意深圳证券买卖所主板与中小板兼并。

证监会指出，兼并深交所主板与中小板的整体思路是“两个共同、四个不变”，即共同事务规矩，共同运转监管形式，坚持发行上市条件不变，出资者门槛不变，买卖机制不变，证券代码及简称不变，兼并仅对部分事务规矩、商场产品、技能体系、发行上市组织等进行适应性调整。

关于深交所主板和中小板的兼并，职业专家以为，板块同质化是两板兼并的首要驱动力。长时刻以来，深市主板和中小板商场环境根本趋同，依然分隔办理含义有限。

一起，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对汹涌新闻记者说，深交所主板IPO发行早已暂停，同期中小板的开展仍是不错的，将深交所主板与中小板进行兼并，契合商场整合规矩。

董登新着重，“两个共同、四个不变”的兼并组织下，兼并后的新主板，IPO准则尽管仍是会采纳核准制，但IPO的门槛会选用中小板的门槛，这将极大地进步深交所新主板的商场容纳性和掩盖面。一起，深交所的商场架构，也将愈加明晰，“新主板+创业板”刚好对应上交所的“主板+科创板”。

值得重视的是，多位职业专家表明，深交所主板与中小板的兼并，将加快推进全商场的注册制变革。

板块同质化是首要驱动力

“深交所主板和中小板的兼并，是大势所趋。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对汹涌新闻记者说，一方面，深交所主板早在2000年，就暗流暂停了IPO发行，而同期中小板的开展仍是不错的，将深交所主板与中小板进行兼并，契合商场整合规矩。

“另一方面，深港两地商场一体化进程，深交所商场板块存在进一步调整需求。深交所主板与中小板的兼并，契合深港两地商场互补、协作、竞赛的变革方向。”董登新指出。

值得重视的是，现在深市主板和中小板同质化严峻的问题，引起了多方留意，是两个板块兼并的首要驱动力。

某信托公司投研总监告知汹涌新闻记者：“长时刻以来，深市主板和中小板的相似之处太多，如商场环境、监管等方面根本趋同，依然分隔办理含义有限。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，深交所主板和中小板在开展中也暴露出来了一些问题，如板块同质化，主板结构长时刻固化等。因而，兼并深交所主板和中小板是坚持问题导向的变革之举，有利于优化深交所板块结构，构成主板与创业板各有偏重，彼此弥补的开展格式，更好满意不同阶段的企业开展融资的需求，增强深交所的融资功用。

国海证券研报一起指出，深交所中小企业板上市企业数量和总市值均已逾越深市主板，一起本来的中小板公司经过多年的开展，已生长为大市值企业，两板块本钱商场环境相对共同。

此外，国海证券指出，现在中小板过渡性作用已完结。一方面，中小板救民水火之初就是为了在下降危险水平的前提下，进行主板到创业板的过渡，现在深交所早已顺利完结板块的过渡，且中小板与主板的上市条件也已趋同，主板与中小板的兼并契合板块开展预期。

伴跟着2004年深交所中小板进入本钱商场，深市主板的融资功用也呈现显着削弱。与中小板的繁荣景象相背的是，深市主板融资企业数量和融资规划显着下降，根本损失发行融资功用。

数据显现，剔除以换股和B股增发方法登陆深市主板的公司后，2000年9月15日完结在深交所上发行的中联重科(000157)，是深市主板最终一家IPO首发公司。

反观中小板，数据显现，2019年和2020年，别离有26家和54家公司首发上市。2021年至今，已有7家公司首发上市。2月4日，三和管桩(003037)在中小板上市，是最新的首发上市企业。

值得一提的是，不论是上市公司数量仍是总市值规划，中小板现在均已逾越深市主板。

到2021年2月5日收盘，深交所主板上市公司算计459家，总市值9.91万亿元。中小板上市公司数量算计1001家，总市值达13.99万亿元。两板算计总市值为23.9万亿元。

对股市的影响整体或偏正面

董登新以为，深交所主板和中小板的兼并，商场含义严重。不只有利于进步深交所的商场功率和容纳性，一起能够增强深交所的商场竞赛力，进步其服务实体经济的功率，更好地助力粤港澳大湾区的建造。

“首要，深交所主板与中小板兼并后，容纳性更强。新主板的IPO准则尽管仍是会采纳核准制，但IPO的门槛，会选用中小板的门槛。因而，新主板不只能够掩盖大中型甚至特大型企业，一起也能够容纳和接收中小型企业。”董登新指出。

董登新进一步指出，深交所主板与中小板兼并后，其商场竞赛力将进一步增强，有利于进一步促进深交所服务实体经济开展。特别是在粤港澳大湾区的建造中，发挥作用可观。

值得一提的是，深交所主板与中小板的兼并，将进一步厘清不同板块的功用定位，得到了许多专家的重视。

杨德龙表明，深交所兼并主板与中小板，将构成以主板、创业板为主体的商场格式，能够进一步厘清不同板块的功用定位，有利于进步本钱商场的生机和耐性。深市主板要点支撑相对老练的企业融资开展，创业板首要服务生长型立异创业企业。

“深交所主板和中小板兼并后，深交所的商场架构，将会愈加明晰，‘新主板+创业板’刚好对应上交所的‘主板+科创板’。”董登新指出。

粤开证券指出，深交所主板和中小板兼并，能够经过板块协同效应，进步商场出资者重视度，更好地为部分中小企业拓宽融资途径服务。

商场面上，深交所主板和中小板的兼并，对股市的影响整体或偏正面。

杨德龙以为，将主板和中小板兼并后，不新增企业上市途径，也不触及发行节奏组织的改动，不会形成商场发行节奏加快，对股市整体不会发生负面影响。一起，现在一些成绩优秀的蓝筹股估值不断上升，而部分中小盘个股则呈现估值下降，跟着组织化程度不断进步，主板和中小板的估值距离有缩小趋势。因而，在根本面没有显着改动的情况下，股票之间的流动性和估值水平不会有大的改变。

“深交所主板与中小板兼并后，新主板的掩盖规模会更广，这将为出资者供给更为丰厚、多样化的出资标的，进一步增强深交所商场的活跃度。”董登新说。

加快推进全商场注册制变革

值得重视的是，深交所主板与中小板的兼并，或将进一步加快推进全商场的注册制变革。

董登新着重，深交所主板与中小板的兼并，尽管与注册制变革的全商场掩盖之间，并没有直接的相关。但客观上，确确实实为注册制变革的全商场掩盖，发明了更为有利的条件。

国海证券研报指出，两板兼并将加快推进注册制变革。在阅历了科创板的增量试点和创业板的存量变革后，主板和中小板将成为下一步的变革要点，而深交所主板和中小板的兼并将促进上市、买卖和监管规矩的共同，利于监管部门后续共同推进注册制的全面拓宽施行，且监管部门无需将监管要点放在两板的差异性监管上，而是能够集中于信息陋儒与过后监管，遵循注册制化监管思路。

不过，杨德龙着重，深交所主板与中小板合，并不意味着全商场注册制很快施行。

杨德龙说，股票发行注册制变革是一项体系工程，现在，科创板、创业板试点注册制已获得较好作用，但也要看到，注册制试点的时刻还不长，有些准则还需要不断磨合和优化，不能急于求成。