众所周知，国内丙肝商场受2019年医保价格巨幅下降影响而一蹶不振。作为港交所18A以来榜首股，歌礼制药-B(1672.HK)在牛年港股开市首个交易日涨幅到达15.59%，成交量打破1200万，创年内新高。那么作为在上市之初以丙肝创新药为主业的歌礼，他是怎么从头赢得了投资人的喜爱？

首要，公司于上一年决断跳出丙肝疾病范畴，批改资金开辟NASH、乙肝临床治好等疾病范畴。

回忆公司2020年，公司凭仗其经过丙肝创新药研制建立起的高效研讨团队全力赋能缓慢乙肝、NASH等范畴的研制，并用二年半的时刻建立了归于全球榜首队伍的NASH产品管线，体现了强壮的研制执行力和管线拓宽才能，各条管线研制发展喜报频传。其间包含：

(1)在NASH范畴，公司部属子公司甘莱制药旗下三款单靶点创新药及三种处于临床前阶段的联合用药疗法的研制管线暗流成型。其间FASN抑制剂ASC40和公司自主研制的THR-beta激动剂ASC41均在2020年获得了杰出的效果/安全性数据，临床研制顺畅推动。

(2)公司别的一款FXR激动剂ASC42也顺畅获得FDA同意进入临床阶段并获得FastTrackDesignation资历。

(3)在缓慢乙肝范畴，公司旗下全球首款皮下注射PD-L1抗体免疫疗法ASC22(恩沃利单抗)在2020年顺畅进入临床IIb期。

研制不断打破的一起，公司于BD范畴也开始发力。

2021年2月11日公司发布公告，参加美国NASH新锐公司Sagimet的穿插轮融资。Sagimet于上一年发布了旗下中心产品ASC40的II期临床数据，凭仗61.9%的应对率和杰出的安全性跻身NASH全球研制榜首队伍。而跟着穿插轮融资完结，Sagimet上市预期逐步增强。歌礼作为Sagimet股东和ASC40及相关化合物大中华区权益持有人，不只有望共享其上市后投资收益，也有望凭仗ASC40等产品在国内NASH商场分到头一杯羹。

从股价体现上来看，自上一年新年以来，歌礼股价从体现平平到近期一朝兴起，这是否会存在投资人关怀的后继力缺乏的问题？要回答这个问题，咱们仍是要回到商场自身。

首要，跟着研制发展加快，NASH范畴重回全球投资人视界。从美股NASH上市公司的股价体现来看，Galmed从开年至今涨幅到达44.05%，Akero上涨25.62%，Viking上涨46.89%，全球现在最看好的Madrigal上涨9.57%，市值暗流打破20亿美金。歌礼全资子公司甘莱在潜力靶点都有布局，且临床前和临床数据暗流证明了旗下财物Best-In-class的潜力，特别是ASC41，在THR-beta成为时下NASH最抢手靶点的布景下，其后续临床体现特别值得等待。

图表一：2021年头至今首要NASH上市公司股价涨幅一览

数据来历：格隆汇收拾

图表二：全球首要THR-beta激动剂产品和ASC41比照

数据来历：公司官，格隆汇收拾

与此一起，自上一年Q3以来，港股商场流动性较从前呈现了大幅讨援。恒生指数重回30000点，和上一年Q3低点比较反弹超越30%，Biotech范畴作为此轮反弹的主力之一获益颇多。

在众多未盈余生物科技企业中，歌礼市值挨近公司账面现金净值，其商场价值被轻视的状况也逐步为投资人所重视。加之公司香港上市后事务敏捷转型，勇于勇士断腕东山再起，发力NASH、乙肝临床治好等蓝海商场。跟着公司在NASH范畴不断获得打破，迎来商场的价值重估也是迟早的工作。

图表三：歌礼制药及其子公司乙肝/NASH产品管线一览

数据来历：公司官，格隆汇收拾