职业回忆

本报告期医药生物职业指数涨幅为-4.78%，在申万31个一级职业中位居第28，跑输沪深300指数(-4.30%)。从子职业来看，医药生物三级职业指数普跌，其间医疗研制外包、疫苗、体外确诊跌幅居前，别离跌落10.04%、8.36%、6.63%。

估值方面，截止2022年7月22日，医药生物职业PE(TTM整体法，除掉负值)为25.68x(上期26.96x)，估值有所回调，低于负一倍标准差。医药生物申万三级职业PE(TTM整体法，除掉负值)前三的职业别离为医院(94.21x)、医疗研制外包(62.91x)、其他医疗服务(53.40x)。

本报告期，两市医药生物职业共有38家上市公司的股东净减持21.94亿元。其间，10家增持0.95亿元，28家减持22.89亿元。

截止2022年7月22日，咱们盯梢的医药生物职业436家上市公司中有12家发布了2022年半年报。其间，归母净利润增速大于等于100%的有1家，增速坐落[50,100%)的有1家，增速坐落[30%，50%)的有2家。

重要职业资讯

2021年我国卫生健康工作开展计算公报

卫生健康委就党的十八大以来深化医改工作进展成效举办发布会

国务院联防联控机制2022年7月23日新闻发布会

北京市医疗保障局印发《CHS-DRG付费新药新技术在外付出管理办法的告诉(试行)》

出资主张：

2018年以来，国家医保局会同有关部门密布推动了7批国家安排药品集采，共覆盖了294个药品，触及金额占公立医疗机构化学药和生物药年收购金额的35%，累计节省费用在3000亿元左右。在医保控费的大前提下，经过鼓舞立异，推动我国医药产业晋级的方向清晰，北京市医保局DRG新政给予立异性药品、医疗器械及治疗项目CHS-DRG在外付出。

本报告期，医药职业指数有所调整，当时估值处于前史底部区域，职业具有装备价值。咱们主张从三个方面进行装备：一是在医保控费的大前提下，立异和国际化将是未来职业的中心主线，主张重视肿瘤、免疫治疗、代谢性疾病、心血管范畴布局的立异药企；二是重视2022年中报成绩超预期且未来成绩确定性较强、向立异药方向转型的传统龙头企业，该类企业研制资金足够，商业化才能优于新式立异药企；三是重视消费性医疗版块，在医保控费的大布景下，具有消费特点的眼科、医美等医疗子职业具有方针免疫性，消费晋级将带动其开展，而且新式冠状病毒肺炎防控计划调整优化，消费性医疗也获益于就诊患者的上升。

危险提示：

新冠疫情重复；方针不确定性。