⊙本报记者屈红燕
赵丹阳自动清盘
“咱们永久是宁可失去不要冒进，在每次出资上活下来是永久榜首位的。”赵丹阳如是解说自己的生计理念。
他也是这样做的。2008年新年伊始，赤子之心财物办理公司总经理赵丹阳将旗下与深国投、安全信任联合发行的5只私募信任产品清盘。其实，赵丹阳早在3000多点的时分，就一路看空，挑选了以打新股作为首要出资方法，跟着股市一路攀上5000点、6000点，挑选脱离看不懂的商场也在意料之中。
在2004年头的漫漫熊市中，赵丹阳仍然杀回A股商场，首先建立了榜首只证券出资类信任方案，抄到了商场的大底。2005年5月25日，A股跌至1060点，商场哀鸿一片，而赵丹阳却依据我国微弱的基本面，声称A股未来三到五年会到达3000到5000点。但没有料想到，A股却用了不到一年的时刻就攀上了赵丹阳预期中的三到五年的高度，此刻，赵丹阳挑选了以打新股作为首要出资方法，跟着股市一路攀上5000点、6000点，赵丹阳天经地义地挑选脱离看不懂的商场。
“回头看，咱们过早地出局。指数的顶和底永久是个谜。”赵丹阳说。
事实上，在赵丹阳看空商场的之际，阳光私募仍然漫山遍野般在深圳、北京、厦门、重庆等各地信任公司发行，仅深国投一家在上一年12月中就有13只阳光私募发行。就在昨日，由原工银瑞信出资总监江晖操刀的深圳市星石出资举行了深国投·星石4期/5期进行了出资者见面会，而不到半年前，这家公司就才推出榜首只产品。你方唱罢我登台，在他人热烈之际，赵丹阳挑选脱离，是否踏空牛市需要时刻查验。
被誉为私募品德标杆
赵丹阳的离去引起了私募界的轩然大波，尽管对他的商场判别并不认同，但这并不阻碍私募同行对其品德的赞誉。
人们将赵丹阳这次自动清盘与巴菲特1969年闭幕合伙人公司、山君基金闭幕混为一谈，这些事情的一起便是实质便是不拿出资者的钱去冒险，据守自己的出资理念。
深圳金融参谋协会（实质上是深圳私募人士联络的行业协会）秘书长李春瑜说，“赵丹阳特性十分明显，在商场不符合其出资理念时，他以为没有好股票时，清盘是一种对出资者担任的行为，他没有像某些公募、私募那样拿出资者的利益去博个人利益最大化，值得尊敬。”
据知情人士泄漏，其间赵丹阳牵头办理的国内五只信任产品总规模约为15亿，办理费约为1.5%，而绩效费则为超量收益的20%，即便不考虑绩效提成，每年收取的办理费也极为可观。
某业内人士以为，赵丹阳必定在我国私募基金开展史上留下浓墨重彩的一笔。一是他把私募信任的方法引进国内，让其他募基金开展避开了法令妨碍，蓬勃开展；二是当他的出资理念与商场违背时，能够扔掉了一己私念，决然闭幕基金，颇有美国巴菲特和山君基金创始人之风。
私募成绩不敌公募压力巨大
尽管不像2006年那样牛气冲天，2007年股市仍然涨幅巨大，两市上千只个股股价翻番，但数据却阐明私募的成绩却并不很抱负。
依据深国投的数据显现，最近六个月以来，赤子之心在深国投的3只产品收益率仅有10%左右，明达出资旗下的3只产品收益率也不到10%，收益率较高的亿龙我国和亿龙我国二期也只要31.8%和36.51%。同期，沪深指数的涨幅约在42%，绝大部分的私募跑输大盘。
另据测算，几家顶尖私募2007年的出资成绩也只要70%多，最好的一家出资成绩为99%，远远低于同期公募的出资成绩。上一年，股票型基金的均匀年收益率到达128%，活跃装备型基金到达104.5%。不管如何解说，数据胜于雄辩，私募成绩不敌公募。
在每月定时发布的成绩单前，阳光私募的压力空前巨大。一位私募掌门人坦言，“压力太大了，夜里常睡不着，十分焦虑，还掉头发，这种压力是建立阳光私募前未曾预料到的。尽管咱们的成绩也还不错，盘子也不大，但在出资者寄予的很高希望面前，作为担任任的出资参谋便是压力很大。”
睿信出资董事长李振宁也表明，每个月定时发布成绩单给私募很大的压力，也不利于出资者的长线出资理念培育，国外的私募像巴菲特那样，每年才给出资者一次陈述，国内的阳光私募应该三个月发布一次成绩，不要去和公募比透明度。
赵丹阳的疑问值得考虑
赵丹阳脱离A股商场并不阐明股市失去了出资时机，可是股市的出资难度却在加大。这一点能够从上一年年底今年年头券商发布的慎重看多的年度战略中看出。
安全证券在近来发布的2008年战略陈述中指出，2008年A股商场持续震动上行，在不确定性方针布景下，时机与危险并存。估计2008年商场将不会再连续曩昔两年来的单边上涨走势，而是呈大幅震动的走势，上证指数高点在7000点邻近，低点在4000点邻近。
招商证券指出，在理性昌盛的情形下，2008年上证指数动摇区间为4500点—7500点，成绩浪最可能在一季度产生。
安信证券首席经济学家高善文表明，从实体经济改变和资金供求状况来估测，牛市的根底仍旧健康，但牛市正在逐渐进入“下半场”，仅仅处于“下半场”的较前期，信贷操控的力度和持续时刻构成了商场在中短期内最大的不确定性。
赵丹阳离去时留给商场几个值得沉思的问题：1、目前商场的全体均匀市盈率水平合理吗？2、公司股票的市盈率水平合理吗？3、市盈率目标足以反映公司的内涵危险吗？4、是否有更好的危险——收益的测度手法？不管答案多么不同，但这几个问题值得出资界认真考虑。
部分信任方案产品净值体现
产品名称每月敞开日净值近六月增长率累计增长率建立日期更新日期
亿龙我国5日308.2731.80%208.27%2006.4.182007.12.05
赤子之心(我国)15日和尾日136.4110.68%192.41%2004.2.202007.12.29
明达15日和尾日182.284.06%170.28%2005.11.282007.12.14
景林稳健10日267.6236.70%167.62%2006.10.312007.12.10
赤子之心出资哲学15日和尾日123.9810.58%159.98%2005.1.252007.12.29
明达2期10日214.559.59%114.55%2006.10.242007.12.10
天马5日164.428.60%114.40%2006.9.112007.12.05
万利富达20日185.9224.69%85.92%2007.3.202007.12.20
亿龙我国2期10日171.536.51%71.50%2007.2.162007.12.10
睿信10日168.325.62%68.32%2007.2.82007.12.10
尚诚20日161.0220.16%61.02%2007.3.282007.12.20
景林丰盈20日156.3726.88%56.37%2007.3.302007.12.20
林园20日151.2414.10%51.24%2007.2.282007.12.20
民森B号25日133.6733.67%33.67%2007.6.252007.12.25
民森A号25日133.3833.38%33.38%2007.6.252007.12.25
明达3期20日129.675.87%29.67%2007.4.22007.12.20
赤子之心（我国）2期15日和尾日113.339.86%21.33%2007.2.262007.12.29
睿信2期25日103.896.52%3.89%2007.6.152007.12.25
睿信3期25日102.975.98%2.97%2007.6.162007.12.25
601872,601872
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...