在拿下基金“四冠王”只是一年多之后，34岁的农银汇理明星基金司理赵诣就官宣离任了。

3月22日，农银汇理基金发布赵诣致出资者的一封信，宣告赵诣将离别任职8年的老东家。

赵诣在2020年一战成名。彼时，他办理的4只基金，农银汇理工业4.0、农银汇理新动力主题、农银汇理研讨精选和农银汇理海棠三年定开，包办了当年同类基金收益前四强。而赵诣也借此一飞冲天，成为基金职业的顶流。

有了名望，赵诣的办理规划一路走高，离任前已高达421.55亿元。

到2021年底，农银汇理基金共有68只基金，在管规划2073.31亿元，而离任前赵诣一人的办理规划就占有农银汇理全体在管规划的五分之一。

怎么完结平稳过渡，确保存量，是赵诣离任后农银汇理基金迫切需要处理的问题。

01、极点风格受益者

每逢赵诣呈现或被基民谈起，随同而来的往往是新动力。其因重仓新动力获得2020年的冠军，是一个极点风格的受益者。

但是在赵诣初当基金司理时，其风格并不固定。

2014年，赵诣从申银万国离任，参加农银汇理基金，完结了一个卖方研讨员到基金研讨员的改动。三年后，即2017年3月21日，赵诣开端办理他人生中的榜首只基金，农银研讨精选。

就任后，赵诣愈加偏好装备医药生物、国防军工和食品饮料等职业。2018年时，赵诣曾将国防军工职业买至榜首大重仓职业，占基金净值比重接连两个季度超越40%。彼时，农银研讨精选的前十大重仓股中，军工股占有绝大部分。

其时，赵诣的体现并不超卓，农银研讨精选在2017年、2018年的收益分别为3.19%、-36.61%，在同类基金中排名垫底。

改动产生在2019年。赵诣研判，相关于其时预期较高的“中心财物”，科技生长股从性价比来看或许更优。新材料、信息基建、自主可控和新动力等范畴进入到赵诣视界。

从2019年开端，赵诣逐步加大对计算机、电力设备等职业的出资力度，至2019年底时，电力设备成为农银研讨精选的榜首大重仓职业，持仓占比37.45%。改动直观地体现在基金收益率上，2019年，农银研讨精选收益率55.94%，同类排名跻身前15%。

值得一提的是，2019年8月、2019年11月，赵诣接手农银汇理新动力主题、农银汇理工业4.0两只基金，进一步加深赵诣对新动力范畴的研讨与出资。在2019年底时，宁德年代初次进入赵诣的前十大重仓股，同期在列的还有隆基股份、赣锋锂业、通威股份等在后市耳熟能详的股票。

从那时起，赵诣完结了与新动力和光伏的深度绑定。

2020年年上半年，受疫情和其他外部要素影响，各国连续出台经济影响方针，量化宽松给生长股带来了估值扩张的机遇，赵诣的重仓股开端发力。

其间，在宁德年代上的出资成为赵诣全体出资的一个缩影。2019年底，宁德年代在赵诣所管3只基金中处于前十大重仓股的结尾，2020年一季度就上升至前五大重仓股，并成为农银新动力主题的榜首大重仓股，2020年三季度，宁德年代稳坐3只基金的榜首大重仓股直至终究一个报告期。

2020年全年，宁德年代从105.94元上涨至350.87元，涨幅到达231.2%。相同的大涨也产生在隆基股份、赣锋锂业等公司之中。

正是因为这种会集押注新动力的操作，赵诣终究凭仗农银汇理工业4.0重仓新动力、光伏摘得2020年的桂冠，其他2只基金则位列2、3名，2020年6月1日接手的农银汇理海棠三年定开则获得了第四名的成果。一人霸榜前四名，赵诣一时风头无两。

02、成绩过山车

凭仗2020年优异的体现，赵诣的基金办理规划呈几何增加。2019年底，其办理的3只基金规划仅为4.65亿元，比例为3.51亿份，至2021年底，其办理的4只基金规划增加至421.55亿元，比例增加至93.81亿份。别的，赵诣所管基金持有人户数发表至2021年中，四只基金算计持有人户数到达268.92万户。

“一代版别一代神”，本来这句话表达的意思是：游戏迎来版别改变后，上一个版别最厉害的人物归于平凡，而新的人物成为最厉害的存在。但把这句话放在风格继续轮动的A股商场相同适用。

2020年以来，赵诣踩中新动力以及光伏的风口，收益青云直上。

相同，在2021年，新动力职业景气量仍未褪去，赵诣办理的基金获得不错的收益，排名仍抢先95%的同行。

但在2022年，商场风格改动，赵诣这位“上个版别的神”归于平凡。

2022年，A股继续跌落，首要分为三个阶段：榜首阶段是新年前组织调仓，从2021年盈余板块转向稳增加板块；第二阶段是1月份超预期微观数据影响下弱小上涨；第三阶段是黑天鹅事情所影响，商场不确定性明显增大，避险心情稠密。

在榜首阶段和第三阶段，商场中最大的一致便是“杀估值”，估值高的个股无一幸免，纷繁回调，其间就包含赵诣的重仓板块及个股。

到2022年3月24日，农银工业4.0从前期高点跌落19.27%。农银新动力主题跌落18.66%，农银研讨精选跌落18.65%，农银汇理海棠三年定开跌落20.41%。

2021年四季报中，赵诣对新动力车仍有决心，但以为2022年后会呈现分解行情，且以为光伏职业性价比短期内相对较差。

赵诣表明，新动力车依然归于确定性和增加速度都是十分高的板块，整个电池工业链龙头企业的排产仍处于较高水平，跟着一线企业的产能连续扩出来，2022年一季度排产仍在环比进步，不过考虑到进入下一年，各环节产能开端连续开释，供需的平衡也将开端连续改变，而关于2021年转型新动力的企业也面对成绩实现的问题，因而2022从板块的视点会呈现分解。

而考虑到光伏职业上游硅料价格开端呈现松动，其他环节开端呈现价格的跌落，从根本面来看，工业各环节之间继续存在博弈的状况，考虑到股价现已跑在了根本面的前面，在估值现已很高的状况下，性价比相对较差。赵诣以为只能以更长的时刻维度来挑选具有中心竞争力的企业。

03、谁来接棒？

在商场分解，远景不太明亮时，赵诣忽然宣告离任，基民不免呈现诉苦，有出资者表明：“买基金便是买基金司理的挣钱才能，便是因为你才买的这个，你走了，咱们怎么办呢？特别是在这个大多数基民都亏钱的当口，你的离去无疑是落井下石。”

“大多数基民都亏钱”的结论不免失之偏颇，但2021年后半年买入赵诣办理基金的出资者受影响最大。此轮跌落，赵诣的基金净值根本回撤至2021年7月初的水平，期间买入的基民持有至今不免呈现亏本。

据统计，2021年下半年，赵诣所管四只基金比例增加10.99亿份。

离任已成定局，赵诣办理基金将由谁接任成为持有基民最关怀的问题。在赵诣官宣离任的第二天，农银汇理基金就完结了其在管4只基金的基金司理改变。

规划最大的农银新动力主题此前由赵诣、邢军亮一起办理，在赵诣离任后由邢军亮独自办理。

邢军亮是农银汇理基金的新生代基金司理，2021年7月15日起独自办理农银职业轮动混合，这是他办理的榜首只基金，至今基金办理经验不足一年。在其办理后，这只基金的前十大重仓股新动力职业占比继续进步，且赵诣前期重仓过的航天电器、航发动力也被其买入。

邢军亮从2021年11月3日起与赵诣一起办理农银新动力主题，令人遗憾的是，或许是进场机遇不对，从邢军亮任职这只基金就开端回撤。但仅从出资风格来看，邢军亮独自办理的基金相同重仓新动力股票，且均为大盘股，与两人一起办理农银新动力主题的持股风格类似，且两人伙伴将近半年时刻，农银新动力混合持仓风格产生偏移的或许性较小。

从前的冠军基金农银工业4.0由张燕接收。

张燕为赵诣同期的基金司理，现在办理4只基金，在管规划81.54亿元，从2017年3月21日开端，张燕办理农银高增加，至今任职报答为114.59%，年化报答16.14%，任期最大回撤30.93%。

张燕所管的基金前后风格距离颇大，习气追逐景气量。初任基金司理时，其偏好消费股及医药股，2017年前十大重仓中白酒占比极高，2018年则侧重出资银行地产，2019年上半年追逐猪周期，2019下半年以及2020年则重仓传媒板块，并开端向新动力范畴延伸。至2021年底，其代表基金重仓股以新动力为主，辅以部分传媒范畴公司。

因为追逐职业景气量，张燕所管基金的重仓股频频改变，最大的特征为换手率较高。2017年至2021年底，其所办理的农银高增加换手率最低为424%，2018年6月末最高达758.42%。值得一提的是，农银工业4.0是现在张燕办理规划最大的基金，超70亿元的规划关于此前其办理的基金而言无疑是一种应战。

赵诣办理时刻最长的农银研讨精选由魏刚、陈富权接收。

陈富权是接收赵诣所管基金中出资阅历最长的一位基金司理，至今担任基金司理8.6年，阅历过牛熊转化，代表基金为农银平衡双利混合。2015年4月15日至今，陈富权办理农银平衡双利获得任职报答为251.45%，年化报答17.18%，任期最大回撤46.9%。

陈富权出资范畴广泛，持股风格会集在大盘股。在陈富权的季报中，每个月其都会对办理的基金进行调仓，追逐契合微观局势的个股。

与陈富权伙伴的魏刚至今担任基金司理4年，代表基金为农银量化才智动力，2018年3月26日至今任职报答91.81%，年化报答17.68%，任期最大回撤21.93%。魏刚的出资更多交融多因子剖析，运用选股模型挑选个股。

农银汇理海棠三年定开则由古超接收。

古超相同是农银汇理的新生代基金司理，现在加上新接收的基金，其一共办理4只基金。2021年7月15日后，古超办理3只基金，至今其任职报答均告负，其间农银信息传媒股票至今报答为-21.33%。

现在，古超上一年7月15日参加办理的两只基金有重仓持股数据发布。比较于其他四位基金司理而言，古超对新动力并不热心。四季度，其办理的基金降低了电气设备、计算机等职业的装备，增加了家电、通讯等职业的装备。在农银尖端科技的四季报中，古超表明，他出资的两条主线是人工智能与动力革新，体现在两只基金傍边，人工智能范畴为其愈加坚决的出资方向。

这些接棒的人有出资老将，也有刚刚担任基金司理不久的新人，但全体来看，根本为近一年加大对新动力范畴的研讨与出资，且有各自的出资风格。

赵诣离任后，新任基金司理能让跟随赵诣买入的基民们满足吗？

（除独自标示来历外，以上图片来自视觉我国）

（作者|李峥修改|韩忠强）