榜首财经研究院中国金融条件指数周报（2019年5月13日—5月17日）

到2019年5月17日的一周，榜首财经研究院中国金融条件日度指数均值收于-0.96，较前一周均值下降0.29点。

上星期公开商场有500亿元逆回购和1560亿元MLF到期，央行过量续作2000亿元MLF。上星期钱银利率有所上升，但当时7天回购利率DR007仍坐落2.6%以下，处于18年下半年以来的低位水平，资金面仍然偏宽松。

17日，央行发布《2019年榜首季度钱银方针履行陈述》，再次重申不会施行“洪流漫灌”的钱银方针。回忆2019年以来的钱银方针，结构性的流动性投进是钱银方针的要点。央行经过定向中期假贷便当（TMLF）、微观审慎评价系统（MPA）以及再借款等手法引导信贷资源向小微企业歪斜。依据央行在1月和4月两次施行TMLF的金额来看，若TMLF金额代表了前一季度小微企业的增量借款，这意味着现在金融组织向小微企业颁发的信贷约占新增信贷总量的14%左右。

5月15日，县域农商行降准榜首次操作施行落地，开释资金约1000亿元，央行“三档两优”的存款准备金系统正式构成。在新的存款准备金系统中，金融组织依照系统重要性、组织性质以及服务定位等被分为三个基准档：榜首档大型银行存款准备金率，现在为13.5%，表现防备系统性危险和保护金融安稳的要求；第二档是中型银行存款准备金率，现在为11.5%；第三档是小型银行存款准备金率，现在为8%。

在三个基准档的基础上还有两项优惠方针：一是榜首档和第二档银行到达普惠金融定向降准方针查核规范的，可享受0.5或1.5个百分点的存款准备金率优惠；二是服务县域的银行到达新增存款必定份额用于当地借款查核规范的，可享受1个百分点存款准备金率优惠。

现在中国银行系统流动性合理富余，钱银商场利率安稳，借款的实践利率受危险溢价影响较大，深化利率商场化变革是实在下降企业融资本钱的重要手法。央行在专栏中指出，要推进借款利率和商场无危险利率“两轨合一轨”，这有利于增强商场竞争，促进金融组织更精确地进行危险定价，下降危险溢价，并进一步疏通钱银商场利率向借款利率的传导，促进下降小微企业融资本钱。