“我仅仅个普通人，他们却把我捧成了神。”这是某明星基金司理的心声。

本年以来，面对A股明显分解行情的检测，不少久经沙场的基金老将接受着极大的心思压力。7月，沪上某基金司理在朋友圈“怒怼”稳妥资管，尔后抱愧并终究离任；9月，某百亿级基金司理称其买卖权限被公司封闭，后来尽管拿回了买卖权限，但此事也一度引发轩然大波；还有某明星基金司理办理的产品别离增聘了基金司理，原因是该基金司理呈现了郁闷的状况。

当出资风格和基金成果遭受商场“逆风”检测，从前被捧上“神坛”的基金司理们该怎么化解压力？供给心思引导服务、拉长成果查核期、树立完善的公司安排架构……海外资管安排的阅历或许能够供给参阅。一起，在业界人士看来，基金职业本身也需战胜快速开展过程中呈现的一些坏处，营建一个良性、健康的出资环境。

抱愧声一片

“本年是我从业以来最困难的一年，出资难度乃至超越了2018年。我感到十分内疚，没能为出资者赚到钱。”张林（化名）坦言。张林是某中型基金公司的基金司理，他在A股商场摸爬滚打多年，长时间成果较为优异，没想到在2021年遭受了成果滑铁卢。

张林所遇到的状况仅仅一个缩影。本年以来，受分解行情影响，基金首尾成果罕见地相差超越100个百分点。在基金成果排行榜前列，从前备受出资者追捧的明星基金难见踪迹，取而代之的是不少“新面孔”。

例如，到11月5日，“千亿顶流”刘彦春办理的景顺长城绩优生长、景顺长城新式生长等6只基金本年以来亏本起伏均超越10%。另一位“千亿顶流”张坤办理的多只基金本年以来收益也告负。此外，富国基金朱少醒办理的富国天惠生长混合、中欧基金葛兰办理的中欧医疗健康混合、广发基金刘格菘办理的广发科技前锋混合等基金本年以来也均未取得正收益。

面对短期成果压力，不管公募仍是私募，多位明星基金司理相继揭露抱愧。有人在交际渠道上发布长文深表抱歉。例如，3月，嘉实基金百亿级基金司理归凯写道：“咱们期望努力做到操控回撤，但整个中心生长类财物动摇比较大。咱们也深感抱愧，整个基金回撤比较大。”

7月，东方港湾创始人但斌坦言：“从业29年，东方港湾建立17年多，2021年算是又阅历了一次检测。本年除了美股正奉献，A股与港股都是负奉献。”

交银施罗德基金百亿级基金司理王崇在基金半年报中表明，从上半年来看，组合内单个重仓股跌幅较大。“咱们向基金比例持有人表明深深的抱歉。咱们错失了如新能源（车）等抢手职业的大幅上涨行情，咱们一向在深刻反思。”

“上半年，鹏华新式产业基金成果全体极差，几乎是本基金建立以来最差的一段时间。回忆半年的操作，咱们几乎在顶部卖出了一些公司，这些公司曩昔几年给组合带来很高收益，但阶段性盈余增速现已抵达一个瓶颈，且商场预期依然较高。别的一些基本面发生变化的公司，虽有必定亏本，但咱们及时做了止损。导致上半年成果落后首要是现有持仓的公司。”鹏华基金百亿级基金司理梁浩在半年报中称。

来自五湖四海的压力

曩昔几年，我国基金职业享受着“有利地势、有利地势、人和”的优胜环境。随同监管层大力推进权益类基金开展、专业出资者定价才能提高、“炒股不如买基金”理念家喻户晓，公募职业大踏步开展。

据统计，2020年共建立1435只基金，算计征集资金约3.16万亿元，较2019年别离增加了38%和122%，创下公募基金建立以来的前史新高。与此一起，2020年新建立的百亿级基金高达40只，再度改写前史纪录。这一趋势在本年得到了连续，本年前十个月，新发基金数量高达1484只，超越了上一年全年总和。

不过，跟着新发基金规划不断增加，商场上逐步呈现了刻意追求抢手、过度营销等问题。在稠密的“造星”、“追星”气氛中，基金收益预期不断抬升，一个接一个的爆款基金，更是将不少基金司理面向了百亿乃至更高等级基金司理的宝座。Wind数据显现，到本年三季度末，有50位基金司理在管资金规划超越300亿元。

本年以来，A股商场演绎明显的结构性行情，是否押对抢手板块，在基金成果上有着“冰火两重天”的直观反映。当出资风格和基金成果遭受商场“逆风”检测，从前被捧上“神坛”的基金司理们，往往也接受着巨大的压力。

一方面，基金司理的办理规划存在必定鸿沟已成为业界一致。有基金剖析人士表明，办理规划一向被视为成果的敌人，面对基金规划短时间内暴增，基金司理和基金公司的办理才能将遭受史无前例的检测。“本年以来商场风格首要聚集在生长板块，比方新能源，一旦基金司理的组合与商场风格不符，且基金规划偏大，基金司理睬很难调仓，短期成果必定不会抱负。”

另一方面，基民和出售端也在向基金司理传递压力。在上的基金论坛上，一旦基金短期成果不抱负，就会呈现基民对基金司理的责备，乃至有基民直接“教导”基金司理怎么出资。还有某消费主题基金因重仓茅台、格力等股票导致净值不断跌落，遭受途径司理“喊话”，质疑基金司理为何不装备新能源股。

“我每天都会收到来自途径方的短信轰炸，这给我的出资带来了很大的负面影响。”沪上某基金司理称。

第三方基金代销安排的快速开展也为出资者供给了讲话的渠道，但从当时上述渠道的基金讨论区来看，往往是骂声一片，在某种程度上扩大了基金的短期涨跌状况，加大了基金司理所面对的压力。“我曾经还会看基金谈论区，现在不看了。今日涨了，出资者高呼‘YYDS’（永久的神）；明日跌了，就会骂基金司理偷吃收益，搞老鼠仓。”华南某基金司理苦笑道。

营建良性健康的出资环境

基金司理遭受心思压力怎么办？此前大火的美剧《亿万》颇具参阅含义。在剧中，女主角温迪是Axe集团的心思咨询师。面对风云变幻的资本商场，不少基金司理遭受冲击后“头痛欲裂”，正是温迪的心思教导，让他们开释了心里的负面心情，得以镇定地面对商场。

某全球资管巨子便在公司中设置了“温迪”一角。“公司为咱们购买了心思咨询服务，对方是专业的心思咨询师，能够24小时供给服务，然后公司内部也会安排许多团建活动，这些都有助于咱们开释压力。”该公司一位股票基金司理称。

在这位基金司理看来，与内资安排比较，外资安排基金司理的压力相对较小。“咱们的查核周期比较长，通常是3到5年，并且奖金和这一考评机制亲近挂钩。任何基金司理都有自己拿手的范畴和出资风格，这就意味着其出资成果必定会在不同的商场环境中有所起落。根据对基金司理的充沛信赖，公司的考评机制也会相对客观。”

他以为，基金公司的赢利来自规划，假如基金卖不掉或许被很多换回，公司会面对很大压力。实际上，海外安排在曩昔数十年的前史中，也曾呈现过出售端将压力传导到出资端的状况。经过处理类似问题，这些公司逐步在安排架构上形成了一套较为齐备的计划，让基金司理在坚持出资动力的一起，不去接受过度的压力。

多位业界人士以为，对我国基金职业而言，营建一个良性、健康的出资环境已火烧眉毛。闻名基金司理余海丰在其大众号中主张：首要，办理人在商场心情高涨的时分，削减或许操控基金的发行规划。商场心情高涨时发行产品相对简略，但想取得好的收益却有难度，这两者之间有着天然对立。其次，不管是安排仍是个人出资者，需求永久记住“买者自傲”。出资司理应该许诺脚踏实地、不遗余力，但假如收益不甚抱负，出资者需求自行承当，责备和咒骂毫无含义。最终，出资司理需求客观看待自己的过往成果，不要把商场的贝塔误以为是自己的阿尔法。当商场走势与自己的出资战略或持仓呈现严峻差异时，要镇定剖析自己和商场的间隔，不该简略地将其归结为商场不理性，一起也要放松心态，防止过度焦虑。