奥秘账户从2013年末开端布局。

茅台神话阶段性见顶？

据我国基金报音讯，有一个奥秘账户——易方达财物办理(香港)有限公司－客户资金(交易所)早在2013年末至2014年一季度就开端悄然布局贵州茅台酒股份有限公司（下称贵州茅台或茅台）股票，初始投入资金估量在16亿到18亿之间，其时茅台股价只要100多元，而到现在茅台股价超越1100元/股。在第二季度，该账户大举减仓市值50亿左右的股票，再加上中心多年现金分红，盈余至少100多亿元。

此外，按该账户现在持有茅台股份和最新股价核算，持有茅台市值仍有近80亿元。

“减持很或许便是不看好，以为高估了，赚够离场了。资金来历难以估测是否是海外资金，也有或许来历是国内的客户，由于香港的便当便是能够放较高的杠杆，具有北向资金的优势。”挽弓本钱合伙人黄瀚对时刻财经表明。

易方达财物办理（香港）有限公司（下称易方达香港）成立于2008年，取得香港证监会核准，从事榜首类（证券交易）、第四类（就证券供给定见）及第九类（供给财物办理）受规管活动。易方达香港作为易方达基金办理有限公司（下称易方达基金）的世界事务途径，为全球出资者供给包含权益、固收及特殊出资等类别的双向及跨境财物办理服务，并在香港本地、欧洲及美国布局了多只公募、私募及ETF产品。

易方达香港的母公司是易方达基金，成立于2001年，总部坐落广州，旗下设有北京、广州、上海等分公司和易方达世界控股有限公司（下设有易方达香港）、易方达财物办理有限公司等多个子公司。

到2018年12月31日，易方达总财物办理规划约1.2万亿元（含香港和国内子公司），属我国规划最大的综合性财物办理组织之一。易方达具有公募、社保、年金、特定客户财物办理、QDII、QFII、RQFII、根本养老保险基金出资等事务资历，是我国基金职业为数不多的“全车牌”公司之一。2014年8月，易方达基金通过了全球出资成绩规范（GIPS）的独立验证，在出资成绩上的评价已达到世界规范。

被大基金公司相关资金看空，茅台股价是否现已见顶，未来出资价值怎样？茅台董秘办回复：“咱们不太便利泄漏。”

到9月20日A股收盘，贵州茅台股价为1157.42元/股，涨1.08%，总市值约1.45万亿元。

“奥秘”账户究竟是谁？

东方财富数据显现，自从2013年四季度，易方达香港－客户资金就开端布局贵州茅台。2019年二季度，易方达香港－客户资金卖出535.84万股茅台股票，依照其时股价估量，兜售股票近50亿元。据我国基金报核算，到现在，加上现金分红等收益，易方达香港－客户资金至少盈余100亿元。

为什么贵州茅台股东“易方达香港－客户资金”中有“客户资金”标示？

“这应该是一个专项的财物办理方案，钱是客户的，托付财物办理公司办理，有固定的用处，例如出资，增持之类。至于出资标的挑选上，有一份协议，这部分钱怎样组织，办理人的权限责任，都有相关条款。”挽弓本钱合伙人黄瀚对时刻财经介绍。

时刻财经查阅发现，本年以来，易方达香港－客户资金也开端布局其他A股股票。2019年一季度，易方达香港－客户资金新布局北京利尔252万股，二季度又加仓该股票266.02万股，但却减持贵州茅台535.84万股，仅持有690万股。

易方达香港－客户资金账户，究竟是何状况？英大证券首席经济学家李大霄告知时刻财经，这归于资管产品，资管公司用征集的资金进行出资股票状况比较常见。

茅台股价“见顶”？

贵州茅台是由我国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技能开发公司、贵州省轻纺团体工业联社、深圳清华大学研究院、我国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司一起建议，注册本钱为一亿八千五百万元。

2001年7月31日，贵州茅台在上交所成功上市，发行价格为31.39元/股，募资金额算计22.4亿元。

据重庆商报音讯，假如依照后复权价来核算，到本年8月23日，贵州茅台的股价现已高达6704.21元/股。假如将贵州茅台2001年上市首日的开盘价34.51元与8月23日收盘的后复权价6704.21元比较，贵州茅台在这18年里，涨幅超越193倍，比较于同期仅53.56%涨幅的上证指数，贵州茅台现已远远跑赢大盘。

揭露数据显现，到本年6月30日，基金持股占贵州茅台流通股的份额为4.95%，算计1491只基金算计持有6224.39万股，这个数量是2018年以来的新高。

而贵州茅台作为长久不衰的白马股龙头，股价一向处于波动性上涨区间，也一向影响着群众的神经。关于茅台股价现已见顶的言辞不绝于耳。

我国食品工业分析师朱丹蓬对时刻财经表明，茅台的泡沫其完成已很明显了。2018年整个我国白酒职业现已盈利到顶。现在茅台的股价超越1100元，现已到了泡沫特别大的时分，兜售50亿元市值茅台股票，契合了本钱市场的特性，也契合了出资者的特性。由于现在茅台持股是以组织为主，个人持股十分少。

2019年上半年，贵州茅台首要目标继续坚持“两位数”增加。陈述期内，完结基酒产值4.53万吨，其间茅台酒基酒产值3.44万吨、系列酒基酒产值1.09万吨；完成经营收入394.88亿元，同比增加18.24%；完成归归于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增加26.56%。

“茅台现在全年的产值只要6000多万瓶，也就只能满意6000多万个家庭喝一次。”茅台集团董事长李保芳本年3月份在博鳌亚洲论坛上揭露表明，茅台酒是稀缺资源，不是顾客想喝就能够多出产。茅台酒的供求矛盾会继续加重。

据榜首财经音讯，私募职业否极泰基金创始人董宝珍以为，茅台的泡沫不在于股价，在于酒价。“从2013年酒价跌到800元，现在涨到2000多元，有点惯性停不下来，可是它不是正常需求。当炒作者把茅台酒炒到2000多元，最终连炒作者都是输家，当然首要危害顾客利益，也危害茅台品牌的利益。最终这个价格一定是撑不住的，炒作者、途径也是受损者。”（北京时刻财经刁艳艳）