国盛证券发布陈述称，近期，随同世界三大指数归入与扩容，北上资金从8月下旬开端持续进场，自8月16日至9月18日，陆股通北上资金算计净流入挨近700亿。9月10日，国家外汇办理局宣告撤销QFII/RQFII出资额度约束，下一步，国家外汇办理局将持续深化外汇办理革新，不断扩大对外开放。

1、当时处于三大指数共振扩容期，8月下旬以来外资加快进场。自8月以来，世界三大指数明晟、富时罗素、标普道琼斯相继宣告A股归入及扩容方案，随同三大指数共振扩容期的到来，8月下旬以来外资进场持续加快。到9月18日，北上资金自8月16日以来也已累计净流入达688.06亿元；8月27日MSCI扩容收效当日，北上单日净流入现已创下年内新高；而9月23日随同富时罗素和标普道琼斯归入方案同步收效，日内即有望取得约64亿美元被迫资金进场，北上单日净流入有望再创新高。

2、本年下半年以来，北上流入结构相较以往有了一些新变化:首要，北上对各类风格的装备分解度有所收敛；其次，在近期的外资流入进程中，消费和科技生长呈齐头并进态势，以30日流入均值来看，科技类公司甚至在7-8月的部分阶段超过了消费。而9月以来，北上开端大幅回流金融，非银金融和银行已别离净流入107.74亿元和47.29亿元，金融板块位居职业净流入之首；与此同时，估值水平持续抬升的食饮和医药职业遭小幅流出，9月以来已别离净流出27.23亿元和7.46亿元。

3、QFII额度约束撤销，更多开放政策有望出台。QFII额度约束撤销标志着对外开放持续提速。一方面，到8月底QFII已用累计额度只要1114亿美元，远未抵达此前3000亿的上限；另一方面，跟着互联互通机制的成熟化，北上资金对QFII的代替已成趋势:首要，跟着出资额度的铺开，陆股通每日的额度上限简直不或许构成买卖约束；其次，深股通和沪股通标的现已覆盖了A股大多数中心公司，出资范围上根本与QFII挨近；最终，因为陆股通买卖的灵活性，其相对于QFII的吸引力不断提高。因而，QFII额度撤销信号含义大于本质，后续或许会有更大力度开放政策出台。

4、当时A股正迎来三大指数同步增配顶峰，久远来看外资进场仍在初级阶段。上一年以来咱们反复强调，不管从时刻、空间仍是对外开放进程看，外资流入仍在初级阶段，短期扰动不会改动外资流入大趋势，反而会带来中心财物的战略增持时机。在组织化、世界化大布景下，A股也正在阅历历史性革新，从出资者结构到估值定价系统，都将迎来不可逆的进化进程。

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