有关A股买卖准则的评论一直是商场重视的热门，近期，有观念以为A股商场T+0条件现已老练，不过，本栏以为现在A股的出资者结构依然以散户出资者为主，且部分散户出资者的买卖偏好为投机短炒，此种情况下，不易盲目铺开T+0买卖，应择机稳健过渡为好。

T+0的买卖准则在A股的历史上早年呈现过很长的时刻，在那段时刻里，出资者交投活泼，结合彼时的没有涨跌停板约束，不少个股都创出过当日换手率超越100%的繁荣景象，可是其副作用也很显着，股市投机气氛浓重，我们忽视上市公司价值，崇尚追涨杀跌，出资者选股的根据主要是技能形状和坊间传言。那时的股市能够说是投机者的天堂，这些过度投机的行为，并不利于保护广阔中小出资者的利益。

现在A股出资者比较曩昔显着老练，管理层的危险教育也很到位，可是商场上投机炒作习尚依然部分存在，面临各种概念，商场的炒作热心不减便是最好的证明。当然，全体上而言，出资者的投机炒作景象要比此前降温许多，取而代之的价值出资也更为干流，但以概念炒作为主的投机炒作依然经常呈现在A股商场上，且短期内并不简单改动。

早年不久可转债的投机性就能够看出端倪，当再升科技不断涨停的时分，其可转债价格由于T+0及没有涨跌停板约束，就能一路高歌猛进，直至400元之上，可是跟着再升科技翻开涨停板，其转债价格也从400元之上瞬间下跌到200元之下，其杀伤力让追高的出资者丢失过半。这其间开释的危险信号特别值得监管层和商场重视。

所以本栏说，当时的出资者尽管较曩昔显着愈加理性，但依然无法抵抗投机的引诱，一旦A股实施T+0的买卖准则，成交量势必会大幅添加，交投活泼的出资者也很有可能在一天之内换手率超越400%，乃至更高。明显，这样的超级活泼出资者终究取得盈余的概率并不高。

本栏并不是说T+0的买卖准则欠好，的确，T+0能够给出资者供给一次买错止损的时机，的确现在许多出资者在早盘买入股票后发现股价走低，却由于T+1的买卖准则无法止损出局，哪怕股价走向跌停也只能“干瞪眼”。T+0的买卖准则能够给出资者供给一个止损出局的时机，这是它的前进性，一起投机性过强则是它的缺点。

本栏以为，未来铺开T+0也应该按部就班，例如先实施半T+0，即出资者在买入股票之后，当日能够止损卖出，但卖出后可用资金并不当日回归，需求比及收盘结算后资金再到账，即出资者在当日能够履行一次买入后卖出的T+0，但T+0卖出后不能再次买入，这样既能让出资者止损，又能约束过度投机，这是比较可行的过渡准则，假如这样的T+0能够平稳买卖，才干考虑未来全面铺开T+0。

事实上，买卖准则的革新需求十分慎重，不仅仅是T+0，还有涨跌停板，现在的出资者现已习惯了涨跌停板的买卖准则，假如也要撤销，出资者恐怕难以习惯，假如将来想要撤销涨跌停板，也需求一步一步走，能够先行铺开涨停板到20%，平稳运转后再铺开跌停板到20%，然后一点一点添加，终究才干全面撤销涨跌停板，但此刻熔断准则也需求及时跟进，不然短期危险依然难以操控。