总财物不到800亿元的中天金融，看中8500亿元的华夏人寿，中天金融的底气何来？作为从前的房地产龙头企业，这起收买背面的逻辑是什么？

作为房地产企业转型的样本，中天金融（000540.SZ）仅用不到3年时刻打造出千亿金融地图。

2017年12月29日，中天金融发布了两则公告，分别为收买股权和财物出售的补充协议公告。其间财物出售补充协议中称，“由乙方（金世旗控股）或其指定的第三方受让中天城投100%股权，买卖价格约为230亿元至250亿元人民币。”中天城投作为旗下运营实体事务的首要渠道，此次买卖或意味着中天金融逐步剥离地产事务。

值得注意的是，当天发布的另一份公告显现，中天金融欲收买华夏人寿21%-25%股权，而依照之前所发表的，此次收买费用将高达310亿元。此次补充协议公告标明，付出了70亿元定金后，中天金融已成功获得华夏人寿33.41%股份表决权，入主华夏人寿好像已铁板钉钉。

据2017第三季度财报显现，华夏人寿总财物超越4500亿元，相比之下中天金融的总财物仅760亿元左右，这起“蛇吞象”式的收买将怎么完结？

巨额收买金从哪来？

在建议对华夏人寿的收买前，许多人对中天金融这家公司并不了解。但假如追溯其前身中天城投，则是在房地产界大名鼎鼎的区域龙头企业。

2017年4月25日，在2016年年报发布的一起，中天城投正式改名为中天金融，事务布局则扩张至“金融+地产”。作为贵州地产“一哥”，中天金融借着政府大力发展金融工业的春风，乃至一手打造了贵州金融城，后者对标上海陆家嘴，欲成为贵州省的金融中心。

自2015年宣告布局“大金融”战略以来，中天金融经过出资和并购两种方法进行扩张，斥资近200亿元进军金融范畴，先后拿下了稳妥、证券、银行等多个金融车牌。

此次对华夏人寿的收买价格不菲，也因而引起业界的重视。中天金融虽实力雄厚，但资金状况并不达观。转型近3年以来，中天金融的经营收入和净赢利仍首要依靠地产事务。据中天金融财报显现，2017年上半年，公司完结经营收入96.02亿元，其间地产事务占比为96.05%，其他事务收入占比3.95%，2017年前三季度完结净赢利16.55亿元，而公司账目资金仅有60亿元左右，假如要完结对华夏人寿的收买，至少还有250亿元的资金缺口。

中天金融近年来成绩状况。

一名业内人士剖析以为，现在来看中天金融或许经过出售中天城投这一地产主营渠道来添补资金缺口，但在金融事务盈余远景不明的状况下，不扫除中天金畅通领悟保存部分地产事务的或许性。无冕财经研究员曾向中天金融就未来事务布局一事进行问询，到发稿时未得回复。

值得注意的是，被出售的中天城投的受让方是金世旗控股，后者同样是中天金融董事长罗玉平的控股公司，若此次买卖没有指定的第三方介入，那么金世旗将付出收买费用，并因而或许构成相关买卖。

中天金融董事长罗玉平。

到2017年9月，中天金融总财物为762亿元，负债则高达597亿元，财物负债率约为78.34%，而收买华夏人寿的费用高达310亿元，仅定金部分就已需70亿元，有出资者以为中天金融的收买具有较大危险。

此前，中天金融副董事长石维国曾回应出资者质疑，“中天金融负债率在同行中不算很高，处于地产职业负债的中等水平。”他将我国安全比作中天学习的方针，“稳妥和证券是上市公司要点打造的范畴。其间，稳妥业是中天金融整个金融板块的一块中心财物。”

为何看中华夏人寿？

跟着房地产职业竞赛加重，政府对房地产的调控收紧，房企们赢利下滑，进行事务转型火烧眉毛。

在收买华夏人寿之前，中天金融已表露了对稳妥职业的野心。2015年10月，中天金融全资子公司贵阳金控花费20亿元完结对中融人寿的直接持有，正式进军稳妥业。随后又经过一系列本钱运作增持中融人寿，现在持股36.36%。

但是中融人寿的体现并不抱负，2016年伊始，中融人寿遭我国保监会责令中止展开新事务，直到2017年1月才冻结。陈述显现，2016年末中融人寿亏本13.88亿元，当今年前三季度已累计亏本8.25亿元。

稳妥业因为其资金具有期限长、规划大以及稳定性高的优势，一直是本钱追逐的方针。此次华夏人寿被收买受人注意图原因，还在于中天金融成功地逼退了对手华资实业，后者是闻名民营本钱“明日系”旗下公司。

11月21日，中天金融发布公告拟收买华夏人寿21%至25%股权。同日，本来方案经过定增拿下华夏人寿51%股权的华资实业发布了中止用于增资华夏人寿的定增公告。

关于此次买卖，最为丢失的或许是华资实业及其出资者。据《21世纪经济报导》征引华资实业董秘办人士称，“咱们也是出资者反应了才知道华夏人寿股份要卖给中天金融，对方并没有通知过咱们。或许华夏人寿自己也不知道，毕竟是股东层面的转让。”

12月29日的公告显现，中天金融已向北京千禧世豪和北京中胜世纪前后付出了70亿元收买定金，并获得了其手中33.41%的股份表决权。收买完结后，中天金融将成为华夏人寿榜首大股东。据财报显现，华夏人寿到2017年三季度总财物为4759.71亿元，前三季度完结经营收入767亿元，完结净赢利3.45亿元，归纳收益为24.99亿元。

曾被誉为“全能险大户”的华夏人寿，不只总财物非常丰盛，并且还持有民生银行3.77%的股权以及我国安全4.44%的股权。中天金融董秘办人士曾泄漏称：“华夏人寿作为我国安全前十大股东，具有的财物价值很高。”

此次收买华夏人寿能否终究完结，还有待监管层的批复。

金融帝国雏形已现

自2017年8月21日以来，中天金融为严重财物重组敞开了停牌，时至今日仍未复牌，屡次发布的公告中谈及了公司正剥离非金融类财物。

作为房企龙头，中天金融操作过多个地产项目，其间以中天·未来方舟和贵州金融城两个“超级大盘”最为闻名，据称未来方舟建筑面积720万平米，可包容13万人寓居日子，而贵州金融城虽然有着方针扶持，但价格上涨并不快，有业主表明2015年购买价为每平米11000元，而现在多家站标明均价仅上升了每平米1000多元。

协纵战略办理集团联合创始人黄立冲以为，“贵阳的楼市状况不太好，中天金融此举，或许是在剥离其以为欠好的财物。”他进一步以为，房地产公司转型金融公司，首要意图是在于打破房地产开发形式，从估值较低的开发商商业形式，向高估值的基金办理人商业形式转型。

与部分房企进军金融范畴只是是为了获取资金进行输血不同，中天金融转型的进程可谓“义无反顾”，并在短时刻内攻城略地，获得了令人注意图效果。

中天金融在金融范畴的布局。

在稳妥范畴，除了拿下中融人寿和预备入股华夏人寿外，中天金融还参加建立百安互联稳妥（贵安新区）股份有限公司，认购1.8亿股，持股份额18%；参加建立华宇再稳妥股份有限公司，认购3亿股，持股份额20%。据了解，现在这两家金融机构还未建立，在等候批阅的进程中。

在证券范畴，中天金融旗下子公司贵阳金控花费30.11亿元拍下海际证券66.67%股权，并逐步经过本钱运作终究持股94.92%，2016年7月，海际证券的注册地址正式迁入贵州省贵阳市，2017年，海际证券更名为中天国富证券。

在基金车牌方面，中天金融经过贵阳金控持有私募基金友山基金70%股权；中天金融出资5000万元，建议建立从事公募基金出售的大河财富基金出售有限公司。由此，中天金融也获得了私募、公募等基金车牌。

在银行车牌方面，中天金融拟准备贵州榜首家民营银行贵安银行，此外，2017年7月，中天金融公告称，贵阳金控拟以每股1.56元的价格认购贵阳农商行不超越3.2亿股，总认购金额不超越4.99亿元，持股10%。

现在，中天金融已具有稳妥、证券、银行、基金、资管等多个车牌，其千亿金融帝国雏形已现，但是关于中天金融而言，怎么整合金融各范畴公司，使之发挥协同效应，或许更为重要。