进入2021年，《我国经营报》记者注意到，多家银行理财子公司纷繁加大了FOF型理财产品的发行力度。

“因为理财子公司投研系统尚在建立、权益商场出资经历较为单薄等原因，当时大都理财子公司关于布局权益商场仍旧较为慎重，首要以委外、FOF、MOM等方法出资权益财物。”某股份行资管人士指出。

在受访人士看来，FOF产品对办理人战略的盯梢才能、渠道的商洽才能、对底仓办理人的召唤才能等，前哨理财参谋的专业性和出售才能均是极大的检测，这就需求理财子公司在出售端和出资端同步进步。

布局权益商场的“捷径”

据普益规范计算，从当时揭露发表的数据来看，2021年1月理财子一共发行2286只产品，工银理财、建信理财、招银理财、中邮理财四家理财子在1月份均有发行FOF产品，共310只，FOF产品的占比约13.6%。

所谓FOF，是指以基金为出资标的基金，是各类基金的出资组合。FOF并不直接出资股票或债券，而是经过持有其他证券出资基金而直接持有股票、债券等证券财物。

从发行主体来看，到现在，正式开业的20家理财子中仅有6家公司发行过FOF产品，分别是工银理财、建信理财、中邮理财、光大理财、信银理财和招银理财。自2019年10月工银理财发行榜首款FOF产品后，到2021年1月，发行量呈继续上升趋势。

谈及理财子公司争相布局FOF产品的原因，普益规范研究员张迪向记者剖析，依据监管层对FOF产品的相关规定，其出资标的只能包含基金或许危险等级更低的银行理财产品，这也意味着，作为一种危险等级比基金更低的出资方法，危险小对应着收益也会相对较小，从这个视点看，它十分合适寻求愈加稳健的出资者。

在投向上，记者注意到，理财子公司发行的FOF产品大多为公募FOF产品方式，底层财物以公募基金为首要出资标的，产品多为中长期、中低危险类，且大多面向个人出资者，出资门槛较低。

某国有行理财子公司人士亦告知记者，该公司首要经过FOF等委外方法，加大对量化战略的偏重，在增厚收益的一起，有助于将全体出资组合的动摇率控制在较为安稳的水平。

交银理财相关人士指出，简略来说，FOF出资可定义为经过财物装备涣散危险来获取稳健收益的产品，跟着越来越多的主题型基金或许细分职业ETF等东西型基金呈现，未来FOF的出资的弹性并不必定会小；别的，FOF出资的可选规模比较多，理财子公司也能够挑选QDII基金，来完成全球财物装备。

四大出资才能待加强

“银行理财子公司在投研才能、商场化竞赛经历等方面相对缺乏。经过FOF方式，银行理财能够用相对较低本钱拓宽出资鸿沟、完成多元化财物装备；一起FOF作为一种老练的出资东西，银行理财在曩昔资金池方式时就已积累了相关实践经历。”光大证券研究所金融业首席剖析师王一峰告知记者。

前述受访某股份行资管部人士告知记者，银行理财子之所以将FOF作为重要方向，首要是考虑到FOF能够将基金打包涣散危险；底子原因是，理财子公司在权益出资方面才能缺乏，其出资层面挑选股票的精力有限，而出资FOF能够节约精力，将出资危险控制在必定规模内。

张迪在采访中指出，权益商场出资危险高、动摇大，加之当时权益商场首要指数都处于前史较高分位，若要加大权益商场的出资规模，理财子公司仍需更深化的商场调研和更完善的危险办理。理财子公司的优势首要在固定收益类财物装备，对权益商场的出资缺乏经历，投研才能建造仍是理财子需求进步的作业。

西南财经大学金融学院副院长罗荣华教授指出：理财子公司选用FOF战略进行出资时，涉及到四方面的出资才能：榜首，需求有微观经济剖析才能，要依据微观经济周期来建立与本身出资理念相符的全流程出资系统，自上而下地构建出资组合；第二，要有商场挑选与判断才能，这要求依据微观经济走势，研判各个商场的趋势，为详细的FOF产品战略奠定根底；第三，需求精确点评产品成绩的才能，以及进行产品组合的才能，要能结合多类型的商场改变和出资者的不同危险偏好，继续对组合成绩进行评价和剖析，挑选不同的出资战略，进行产品的恰当组合与办理，包含及时的仓位调整等作业；第四，还需求先进的科技运用才能，需求关注资管科技的推进效果，即经过立异智能投顾等方式，进步对出资者的服务才能，进步危险预警和办理的及时性和精准度，为客户发明超量收益。