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本文作者
张旭/邬亮/邵闯
摘要
▌研讨目标为12个可转债发行数量最多的申万三级职业
2019年8月31日，依照申万三级分类，
▌收入同比增速：通讯传输设备、有线电视络和环保职业提高起伏大
从收入同比增速的变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有5个职业的收入同比增速较上季度有所提高，分别是通讯传输设备（11.20个百分点）、有线电视络（1.75个百分点）、环保工程及服务（0.95个百分点）、水务（0.36个百分点）和医药商业（0.11个百分点）。从收入同比增速的绝对值来看，2019Q2有8个职业的收入同比增速为正值，排名前5的职业分别是环保工程及服务（28.36%）、医药商业（19.88%）、水务（16.69%）、通讯传输设备（10.22%）和银行（9.51%）
▌归母净利润同比增速：医药商业和银行较为稳健
从归母净利润同比增速的变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有4个职业的归母净利润同比增速较上季度有所提高，分别是饲料（328.25个百分点）、其他化学制品（10.60个百分点）、医药商业（1.47个百分点）和银行（1.04个百分点）。通讯传输设备职业因2018Q1的归母净利润为负未归入排名。从归母净利润同比增速的绝对值来看，2019Q2有6个职业的归母净利润同比增速为正值，排名前5的职业分别是通讯传输设备（284.35%）、饲料（252.33%）、家具（17.55%）、医药商业（9.50%）和银行（7.25%）。
▌ROE：饲料、家具和修建装修职业提高起伏大
从ROE变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有8个职业的ROE较上季度有所提高，提高起伏前5的职业分别是饲料（2.63个百分点）、家具（1.85个百分点）、修建装修（0.62个百分点）、其他化学制品（0.53个百分点）和水务（0.38个百分点）。从ROE的绝对值来看，2019Q2排名前5的职业分别是家具（3.88%）、银行（3.52%）、饲料（3.11%）、医药商业（
▌医药商业职业景气量提高最为显着，其次是通讯传输设备
归纳来看，在可转债发行公司数量较多的12个申万三级职业中，医药商业职业的景气量提高最为显着，2019Q2收入同比增速、归母净利润同比增速、ROE三个目标较上季度都有显着提高。其次为通讯传输设备，2019Q2营收同比增速由负转正、归母净利润同比增速为284%。
▌危险提示：经济增速低于预期，相关正股价格振幅加大，转债的转股溢价率偏高
1、可转债发行公司多的申万三级职业
2019年8月31日，依照申万三级分类，
咱们对这12个职业的2019Q2财报数据进行收拾和剖析。在计算过程中，职业的全部成分股都归入计算，只除掉历史数据不全的个股。
2、收入同比增速
从收入同比增速的变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有5个职业的收入同比增速较上季度有所提高，分别是通讯传输设备（11.20个百分点）、有线电视络（1.75个百分点）、环保工程及服务（0.95个百分点）、水务（0.36个百分点）和医药商业（0.11个百分点）。从收入同比增速的绝对值来看，2019Q2有8个职业的收入同比增速为正值，排名前5的职业分别是环保工程及服务（28.36%）、医药商业（19.88%）、水务（16.69%）、通讯传输设备（10.22%）和银行（9.51%）。
3、归母净利润同比增速
从归母净利润同比增速的变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有4个职业的归母净利润同比增速较上季度有所提高，分别是饲料（328.25个百分点）、其他化学制品（10.60个百分点）、医药商业（1.47个百分点）和银行（1.04个百分点）。通讯传输设备职业因2018Q1的归母净利润绝对值为负未归入排名。从归母净利润同比增速的绝对值来看，2019Q2有6个职业的归母净利润同比增速为正值，排名前5的职业分别是通讯传输设备（284.35%）、饲料（252.33%）、家具（17.55%）、医药商业（9.50%）和银行（7.25%）。
4、ROE
从ROE变化状况来看，在12个首要职业中，2019Q2有8个职业的ROE较上季度有所提高，提高起伏前5的职业分别是饲料（2.63个百分点）、家具（1.85个百分点）、修建装修（0.62个百分点）、其他化学制品（0.53个百分点）和水务（0.38个百分点）。从ROE的绝对值来看，2019Q2排名前5的职业分别是家具（3.88%）、银行（3.52%）、饲料（3.11%）、医药商业（
5、总结
归纳来看，在可转债发行公司数量较多的12个申万三级职业中，医药商业职业的景气量提高最为显着，2019Q2收入同比增速、归母净利润同比增速、ROE三个目标较上季度都有显着提高。其次为通讯传输设备，2019Q2营收同比增速由负转正、归母净利润同比增速为284%。
6、危险提示
1）经济增速低于预期。
2）相关正股价格振幅加大。
3）转债的转股溢价率偏高。
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