近来，一家大名鼎鼎的公司预备发债借钱，引起了职业颤动。

有人还编了段子：

''一个账面有许多现金却初次境内发债200亿的3A民企，额度仅保存15分钟……好财物太稀缺了……''

假如你猜到了这是哪家公司，你一定会茅塞顿开。是的，这家公司便是华为。

华为出资控股有限公司日前提交了2019年度第一期、第二期中期收据的注册资料，两期发行规划各30亿元，期限均为3年；第一期的主承销商为工商银行，第二期的主承销商为建造银行。

华为为何发债？外行看热闹，熟行看门路。

依据两家承销行引荐华为发行中期收据的函，工行引荐华为注册发行中票不超越200亿元，建行引荐其注册发行100亿元，总计规划300亿元。前两期总计60亿元中期收据，发行期限均为3年，主体长时间信用等级和债项评级均为AAA。

依据华为提交的收据征集说明书相关数据显现，2016-2018年及2019年上半年，华为公司兼并口径完成运营收入5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元和3965.38亿元，同比别离增加31.58%、15.52%、19.50%和22.86%，2016-2018年的年均复合增加率达17.49%。

关于初次在境内债券市场筹资，9月11日晚间华为回应称：

''华为一向坚持经过合理的融资布局，继续优化本钱架构，以保证公司财务稳健。境内债券市场快速开展，目前市场容量全球第二，债券融资已成为重要的融资途径之一。公司经过境内发债翻开境内债券市场，将进一步丰厚融资途径，优化全体融资布局。''

翻译一下这句话的意思便是说，华为这么干，意图是有备无患，为了多一条路。

关于这些钱用去干嘛，华为说：

华为公司运营所需求的资金首要来自于企业本身运营堆集、外部融资两部分，以企业本身运营堆集为主（曩昔5年占比约90%），外部融资作为弥补（曩昔5年占比约10%）。公司运营稳健，现金流富余。本次发债所获资金将用于继续聚集ICT基础设施建造，为客户供给更好的产品解决方案与服务。

业界猎奇的是，看似不差钱的华为，为何要发债。

一种猜想是融资利率。依据征集说明书，华为的融资本钱并不算高。担保类借款中，到2018年底，人民币借款占比最高，利率在4.41%—4.90%，而LPR施行之前的1-5年期基准利率4.75%。与之比较，9月11日，3年期中期收据（AAA）收益率为3.39%。

这次发债，华为也发布了许多中心数据。

比方华为的毛利率。2016-2018年及2019年上半年，运营商、企业、顾客三大事务板块毛利率根本保持稳定。跟着营收不断增高，顾客事务奉献毛利快速增加，运营商事务营收和毛利根本保持稳定。

2019年上半年，顾客事务毛利率为30.24%，奉献毛利占比为42.84%，从2016年以来其占比不断升高，逐步迫临运营商事务。运营商事务毛利率为54.71%，为公司奉献毛利占比为51.65%，尽管从2018年开端营收被顾客事务反超，但依然是华为最挣钱的事务，奉献超越一半的毛利。

不论怎么样，华为发债，多少有点秀肌肉的感觉。

任正非着重华为不上市，那么发行债券实际上是让大众了解华为的一扇窗口，包含华为的价值文明、股权结构、技能研制与开展方向。

我们怎么看呢？