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作者：新风向
近来上市公司新闻，上海正帆科技股份有限公司在证监会站发表，公司拟在科创板发行不超越6423.54万股，发行后总股份不超越25650.00万股，保荐组织为国泰君安(601211)证券。
公司是一家致力于为泛半导体资料(512480)、光纤通信、医药制作等职业客户供给工艺介质和工艺环境归纳解决方案的高新技术企业。
翻阅正帆科技招股说明书，发觉上市公司新闻，公司3名贰言股东失联，公司实控人为美国国籍，子公司大都存有亏本，坏账规划逐年递加等问题。
3名贰言股东失联，公司有何难言之隐？
依据申报资料，(1)2018年4月，发行人自股转体系停止挂牌以来上市公司新闻，存有两次增资和六次股份转让，且较多组织股东入股;(2)2018年3月12日，审议通过《关于请求股票停止挂牌对贰言股东权益捍卫办法的方案》等方案，公司实践操作人许诺将在公司停止挂牌后，按不低于贰言股东获得公司股票的本钱价格进行回购;其间，贰言股东存有李海银、王炜、张玲华三名失联股东;(3)2018年6月，神州证券等6名贰言股东以5.96元/股、6.00元/股将其所持有的发行人40.50万股份转让给秦守芹;帆船控股以3.63元/股将其持有的发行人400万股股份转让给秦守芹。
其它在公司停止在新三板挂牌前夕，公司还发布过一份“寻人”公告，彼时正帆科技称，正活跃与各位股东进行联络，参议中小股东捍卫办法、争议调理机制等重大事宜，因部分股东开设证券账户时未填写有用的联络方法，仍有三位股东联络不上。
时隔一年多后上市公司新闻，招股书显现，上述三位股东中依然有两名股东：王炜、张玲华处于“失联”状况，前述两人别离持有2000股和1000股，公司称该状况存有或许影响此次审阅进程的危险。
公司实控人为美国国籍
YUDONGLEI(俞东雷)、CUIRONG(崔荣)为正帆科技的实控人上市公司新闻，两人为夫妻关系，亦为共同行动听，别离持有帆船控股50.01%、49.99%的股权份额，算计持有帆船控股100%股权。
上述实控人皆为美国国籍。
子公司大都存有亏本
招股说明书发表，发行人共具有7家控股子公司及2家分公司上市公司新闻，大都子公司处于微利或亏本状况。陈述期内，因部分子公司建立之后根底未实践开展事务，发行人刊出4家子公司。发行人在上海闵行、上海松江、江苏姜堰具有三个洁净设备制作基地，担任体系中要害设备的制作。
关于公司现在的控股子公司及分公司的实践事务运营状况，大都子公司微利或亏本的原因，正帆科技表达，2019年度，发行人控股子公司及分公司的实践事务运营状况及微利、亏本的原因如下：
(图片来历：正帆科技首轮问询回复)
发行人原子公司世山科技、正清电子、郴州钖帆、正汇出资自建立之后未按规划实践开展事务上市公司新闻，从完成资源优化装备的视点考虑，发行人通过审慎考虑决议计划刊出。
依据相关主管机关开具的证明，上述刊出的子公司，在陈述期内不存有违背工商、税务、安全出产等法律法规被处分的景象。一起，依据对发行人及其子公司涉诉及裁定状况的了解，上述刊出的子公司在陈述期内亦不存有胶葛和潜在胶葛。
坏账规划逐年递加
正帆科技主营事务要害包括三个版块：工艺介质供给体系、高纯特种气体以及洁净厂房配套体系。
陈述期内上市公司新闻，工艺介质供给体系是公司要害营收来历，2019年该事务占正帆科技主营事务收入比重的87%。
需求留意的是，因为工艺介质供给体系项目的建造出资较大、建造周期较长，并且下流客户大多运用分阶段付款的结算方法，在项目交给并终检验后还需求保存必定份额的项目质保金，前述职业惯常性结算支付组织会对工艺介质供给体系供给商提出较高的资金周转才能要求。
而加强对应收账款的管理上市公司新闻，能够促进资金周转的功率。
2017年底至2019年底，正帆科技应收账款余额别离为2.9亿元、3.51亿元和3.99亿元，占当期经营收入的比重别离为41.03%、38.14%和33.61%。
招股书显现，正帆科技也在强化事务人员对已检验项目的应收款催收作业上市公司新闻，其它公司也在采纳一些其他办法，比方为快速回笼资金，2019年8月正帆科技与华芯集团及其关联方就一系列合同签署《补充协议》，约定将剩下未支付的647.22万元合同款调减至100万元。
在这种大幅度的“打折”办法之下，上述100万元应收款很快被回收，但公司支付的“价值”是2019年营收受影响，并且直接导致当期洁净室配套体系事务的毛利率从2018年的13.54%下降至1.35%。
整体看来，得益于正帆科技事务规划的扩展上市公司新闻，以及加强对应收账款的催收，陈述期内，公司应收账款周转率从2017年底的2.73次，上升至2019年底的3.16次。其它公司出售产品、供给劳务收到现金与主营事务收入份额在74%至97%之间，资金回笼才能较强。
但也不容忽视的是，2017年底至2019年底，公司应收账款坏账准备余额别离为2956.76万元、4791.90万元和5183.94万元，公司称，存有因项目结算批阅程序杂乱、耗时长而导致的部分项目回款不及时等状况。
正帆科技公司存有上述较为严峻的问题上市公司新闻，IPO资历是否够合格不禁令业内人士质疑。