财联社（北京，记者李丹昱）讯，被华谊兄弟(300027)（300027.SZ）寄予厚望的《只要芸知道》终究票房或将缺乏2亿元，在动辄几十亿票房的商场，这一成果显得有些落寞。

1月9日，受《误杀》、《宠爱》等影片冲击，贺岁档影片《只要芸知道》在上映21天后排片量大幅下滑至1.1%，到当日票房成果为1.57亿元，分账票房1.44亿元。据猫眼专业版猜测，其票房将停步于1.61亿元票房。而该片是华谊兄弟(300027)2019年最重要的影视项目之一，也是冯小刚与其成果对赌能否完结的要害。

影视职业投资人曹海涛对财联社记者表明，华谊兄弟(300027)近两年面对比较严峻的债款问题，2018年现已呈现亏本，2019年再次亏本将会被ST，现在急需处理的是在内容产出方面呈现的断层问题。

主业现断层危机

自影视职业进入“隆冬期”后，华谊兄弟(300027)的著作数量锐减。2019年全年，该公司仅《把哥哥退货可以吗》、《灰猴》两部小众电影上映，别离拿下157万元和344万元的票房。

而《只要芸知道》作为冯小刚征战贺岁档的著作，本被商场寄予厚望，却遭受票房、口碑的双滑坡。到1月9日，该片票房成果为1.57亿元，估计片方分账金额为5379.4万元。

“《只要芸知道》的票房体现反映出华谊现在面对的首要问题便是内容输出有限，中心主业弱化。”曹海涛表明，该公司近年来不断加码影视小镇项目建造，但报答有限，使得主业摇摆不定。

而华谊兄弟(300027)也逐步意识到这一问题，其CEO王中磊在上一年末的亲笔信中坦言，曩昔几年阵线过长、投入过大、公司负担过重，然后导致2019年成为他创业25年以来“最为困难的一年”。

业内人士以为，王中磊将华谊兄弟(300027)的问题归结为战略失误并不为过。2019年国内票房与观影人次再立异高，年度票房到达642.66亿元，较2018年增5.4%；城市院线总观影人次到达17.27亿元。与华谊兄弟(300027)一起遭受影视隆冬的光线传媒(300251)（300251.SZ）凭仗《哪吒之魔童降世》一片完结扭亏为盈，2019年第三季度单季完结净利润10.04亿元，同比增加463.33%。

“光线传媒(300251)、博纳影业等影视公司在动漫、主旋律电影上的内容立异遭到商场认可，成为扭亏的要害。”影视职业分析师陈烁对财联社记者表明，“华谊兄弟(300027)在2019年将期望寄托在战役电影《八佰》上，没有多点开花，在影片上映档期一拖再拖后，仅剩《只要芸知道》一部重要著作。”

其实，《只要芸知道》在承当华谊兄弟(300027)内容输出重担的一起，还关乎冯小刚与华谊的成果对赌能否完结。2016年，后者以10.5亿元收买了前者旗下东阳美拉传媒公司70%股权，并签定成果许诺协议，至2020年许诺期完毕，若未能完结，前者将以现金方法补偿。2016年和2017年，冯小刚均顺利完结成果许诺；2018年，《手机2》档期放置，导致对赌失利，冯小刚付出7000万元作为补偿。

依据合约，2019年，东阳美拉需求完结1.52亿元净利润，这在很大程度上取决于《只要芸知道》的票房体现。一位不签字业内人士对财联社记者表明，该片终究片方分账或许只要6000万元左右，能否回收本钱都是未知数。

徜徉在“戴帽”边际

业内人士指出，《只要芸知道》票房、口碑的双失利，对华谊兄弟(300027)最严峻的影响，或许便是年度扭亏无望。该公司2018年净利润亏本近11亿元，若2019年继续亏本，该公司将被ST。

为防止2019年成果亏本，华谊兄弟(300027)现已在2018年年报中提早计提了深圳华宇讯科技、GDC、浙江常升和东阳美拉四家公司减值金额算计9.73亿元。但从其2019年三季报数据来看，状况不容乐观。2019年前三季度，其完结营收16.16亿元，较上年同期下降49.22%，归属于上市公司股东净利润为-6.52亿元，经营活动发生的现金流量净额为-1.94亿元。

“华谊兄弟(300027)被ST的或许性比较大，其现在还有很多债款行将到期，王中军、王中磊不断质押股权、告贷融资也是为了处理债款危机。”上述业内人士表明。

据财报显现，到2019年9月30日，华谊兄弟(300027)短期告贷及一年内到期的非活动负债算计达32.52亿元，其间，一年内到期的非活动负债12.13亿元。一起，其2019年请求的银行授信期限均为一年，也便是2020年1月，或许将有11亿元的银行授信到期。

为了自救，华谊兄弟(300027)方案卖出继续亏本的电影O2O渠道卖座4%股份,不再归入上市公司兼并报表规模。

上述业内人士以为，假如上一年再度亏本，2020年或成为华谊兄弟(300027)保壳的要害一年，《只要芸知道》票房折戟不利于康复商场决心。“除新片方案外，今岁月谊很有或许会敞开‘卖卖卖’的形式保壳，并与阿里完结深度绑缚。”