针对一家企业而言，如安在风云莫测的商业环境中找准本身定位，不断习惯瞬息万变的出售市场走向，是比较值得沉思的问题美股证券出资引荐。

建立于2010年的猎豹移动，刚刚走过其第一个十年。这十年间，公司阅历了数次转型，从开始步的PC端东西软件，到后来的移动端内容与嬉戏，再到当下的AI机器人(300024)，每一步都可谓不乏争议，但每一步如同又都踩中了职业革新的步骤。

近来，猎豹移动发布了2020年Q3财报美股证券出资引荐。陈述显现，公司三季度总收入为3.65亿元，超越上季度指引上线，非通用会计准则下归属公司股东净利润为2.66亿元；在付出分红2亿美元之后，公司现金储藏及长时间出资为38.49亿元。

但猎豹移动董事长兼CEO傅盛坦言，尽管公司Q3收入超出指引上线，但仍无法恢复添加。不过傅盛也表达，在重重应战之下，公司采纳办法，获得了初步成效。

现在看来，在阅历了海外出售市场“不行抗”的严酷遭受后，猎豹移动也更坚决了早已发动的战略转型美股证券出资引荐。东西事务方面，经过回归国内出售市场和发力会员服务形式进职事务调整，AI和机器人(300024)事务方面，聚集中心场景，打透实践需求。猎豹移动逐渐化应战为时机，在必定程度上开释出了较好的发展信号。

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精简运营

整体行情趋势向好

2010年10月，金山安全与可牛印象兼并建立金山络公司(后改名猎豹移动)，致力于为全球用户供给出色的东西运用美股证券出资引荐。得益于雄厚的技能积存，猎豹很快就推出了金山毒霸、猎豹收拾大师、猎豹安全大师等一系列明星产品，在全世界范围内的多个國家获得认可。

图片来历：猎豹移动官

2014年5月8日，猎豹移动成功登陆纽交所挂牌上市，一时风景无两美股证券出资引荐。不过在这之后，东西运用出售市场初步缩短，为了应对新形势，公司先后进入短视频、小型手游等运用范畴，转型成效显著。

作为我国“摆脱去”最具代表性的互联企业，猎豹移动抓住了海外出售市场的流量盈利，抢先接入Facebook、谷歌的联盟广告，发展敏捷。但最近几年，公司在海外遭到的阻力不小，特别是Facebook和谷歌先后单方面暂停与猎豹的协作，猎豹移动失去了两个严重的变现途径，东西、移动文娱事务为此躲藏了不同程度的下滑，这一度让外界初步忧虑其将来出路。针对阅历了屡次“危机”的猎豹来说，这又是一次需求面临质疑将窘境转化为时机的应战。

事实上，在海外出售市场遭受了多重冲击之后，猎豹移动在2020年经过近三个季度的尽力，事务重心现已逐渐转向国内出售市场，经过精简运营、严控本钱，公司新一阶段的转型现已获得初步成效，反映在财务数据上看来则是本钱、毛利率等各类目标逐渐转好美股证券出资引荐。

Q3财报显现，本年三季度，猎豹移动非通用会计准则下经营亏本现已接连四个季度完成环比收窄，本季度经营亏本环比收窄10.4%；Non-GAAP研制花费同比下降46.9%，至1.13亿元，Non-GAAP营销及出售市场推行费同比下降58.0%至1.67亿元；Non-GAAP本钱同比下降69.0%至1.13亿元，使得公司整体毛利率同比上一年提高约9个百分点至69%。

并且，猎豹移动在现金储藏及长时间出资方面保持微弱美股证券出资引荐。到三季度末，公司在付出2亿美元分红之后依然具有现金及现金等价物、受限资金及短期出资15.95亿元，以及长时间出资22.54亿元。由此可见，较为杰出的资金储藏为其事务调整打下了安定根底。

值得一提的是，因为公司处在特别的战略调整期，本钱出售市场对猎豹移动的轻视较为严峻。到11月27日美股收盘，猎豹移动的市值为2.78亿美元，远远低于三季度的净资产，从公司各事务的发展行情趋势看，猎豹移动在本钱出售市场还有不小的幻想空间。

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成功转型

东西类事务还有巨大空间

东西类运用一直是猎豹移动的“看家本事”美股证券出资引荐。

不行否认，时至今日仍有不少人对猎豹移动的认知还停留在东西类产品阶段。的确，从开始推出PC端的东西产品金山毒霸、址导航、猎豹扫瞄器，到转战移动端推出电池医师、手机帮手、猎豹收拾大师，猎豹移动无不显现出其极强的东西基因。

在以往，猎豹移动东西类软件同大多数的互联产品相似，要害依托流量广告变现，但流量广告也会添加企业的立异慵懒，不利于产品的正向鼓励美股证券出资引荐。

而回归国内出售市场后，为了完生长时间稳健的发展，猎豹移动初步要点发力会员付费形式，即削减广告展示，对东西产品进行优化晋级，经过增强用户体会来提高其生动度和运用时长，从而完成增值服务创收。

在猎豹移动看来，安全东西的实质是用户底层的安全和功率需求，现在看来出售市场空间依然巨大美股证券出资引荐。所以，经过供给差异化且高效的增值服务，猎豹可以在新的年代、新的用户习性和新的终端之下获得更多的发展时机。

不断发力之下，猎豹移动PC、移动东西连续快速恢复。以PC端东西金山毒霸为例，现在现已供给了24个VIP权益功用，并不断紧紧围绕泛工作、泛安全等功用进行寻求，连续精进会员权益，促进公司国内东西事务的快速发展。

从三季度财报的整体体现看，本季度东西事务收入1.86亿元，与上季度根底相等；PC毒霸会员充值同比翻了14倍，环比上升42%；会员日充值金额占比PC日收入过半美股证券出资引荐。这意味着，猎豹移动传统互联东西事务趋于稳定，公司从广告形式向会员形式的转型现已根底成功。

对此，傅盛也在财报猜测师会议上表达：“东西、特别是PC东西将成为人们的要害收入。在4Q20，人们估量，由会员驱动的PC事务将恢复环比添加。”

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深耕数年

AI事务成为长时间添加引擎

假如说东西类事务是猎豹移动得以安居乐业的根底，那么AI和机器人(300024)事务作为新的添加引擎，则决议计划着公司的将来高度美股证券出资引荐。现在看来，AI事务各运用场景持续落地，猎豹移动AI商业化加速推动，成为公司当下最具幻想空间的版块。

事实上，最初为了应对东西运用出售市场的缩短，猎豹移动除了向内容文娱发力外，还瞄准了一个更广大的赛道——人工智能(161631)(AI)。2016年9月，猎豹移动出资建立人工智能(161631)公司猎户星空，彼时傅盛宣告，“猎豹移动将Allin人工智能(161631)，猎豹的新任务便是成为一家有庞大技能抱负的人工智能(161631)公司。”

战略上，猎豹移动选择了与猎户星空深度协作的形式美股证券出资引荐。猎户星空侧重于全自研智能服务机器人(300024)研制制作，猎豹移动作为猎户星空的最大股东以及最大协作伙伴，专注于做AI服务机器人(300024)场景运用，两边完成优势互补。

得益于猎户星空在职业界唯一的全链条AI技能、全自研标准化硬件研制体系、导航技能以及RobotOS操作体系，猎豹移动在AI和机器人(300024)方面发展敏捷。2018年3月，公司一口气推出5款机器人(300024)产品；2019年头，公司又提出由移动互联战略转型至以AI驱动的工业互联。

尽管AI的运用场景丰厚，但猎豹选择了聚集，即从几个要害的中心场景作为打破，打透场景需求，现在要点聚集于商场，发力于酒店、教育美股证券出资引荐。

在商场场景，猎豹商场机器人(300024)抢先展示出规模化效应。经过明星推行、影视剧营销、IP植入、论题炒作等文娱营销活动，猎豹商场机器人(300024)为商场、门店引流效果显著。依托商场机器人(300024)“优待券中心”的定位，为400多个品牌带来实在的人气和生意。在线教育、快消品、美妆、3C等细分范畴的要点品牌与客户协作正在获得发展。到11月20日，猎豹商场机器人(300024)现已构成掩盖全国35个城市，1015家商场，8965名机器人(300024)上岗的服务络。

在酒店场景，机器人(300024)支撑单次多意图投递、电梯联动、话务体系接入、安全身份认证、智能问询等，在提高投递服务的根底上有效地操作了酒店运营本钱；在教育场景，依托机器人(300024)全链条技能，猎豹移动致力于打造“工业实在需求为根底，实践教育形式为中心，才智服务支撑为保证”的AI人才培养整体解决方案，成为工信部“人工智能(161631)工业人才才能提高揭榜单位”美股证券出资引荐。一起，参加教育部“产学协作协同育人项目”，将与近百所高校进行项目协作。

三季度财报显现，受疫情等多方面客观因素的影响，猎豹移动的AI事务完成收入2130万元，环比添加9.5%。从数字上看，该事务版块没有同东西类事务相同成为营收主力，但不行否认，公司近年来不断积存的AI实力，是支撑其将来的可连续生长引擎。

在我国互联(164906)企业中，猎豹移动算得上较为“特殊且折腾”的一家，这就如同它的姓名相同，在适者生存的竞赛中永久保持独立，确定猎物伺机而动，时间迎候“豹变”美股证券出资引荐。现在，猎豹移动现已构成了“安全东西+AI机器人(300024)场景”为中心双轮驱动，并且又赶上了我国服务工业晋级的好年代，将来還是值得希望的。