违规占用18亿！控股股东相关方拖油瓶，辅仁药业(600781)ST后怎么应对？|公司汇
是否有其他未发表诉讼和裁定事项？是否存在表外债款？是否存在相关方侵吞上市公司利益状况？是否存在相关方利益运送？辅仁药业(600781)中报问询函中如是问题凸显对事态或许扩展的忧虑
《出资时报》研究员李浥尘
因古怪的分红失约“爆雷”开端发端，再至证监会立案查询和上交所接连问询的两层压力下发酵，辅仁药业(600781)集团制药股份有限公司（下称辅仁药业(600781)，股票代码600781）“资金黑洞”逐步显露本相——曩昔半年时间里，辅仁药业(600781)向控股股东及其相关方，共供给资金18.16亿元。
因为存在违规担保和资金占用，9月3日，辅仁药业(600781)被“ST”。
《出资时报》研究员注意到，如此巨额的资金被控股股东违规占用，让辅仁药业(600781)的半年报财务数据极为困顿：货币资金削减91.88%，未受限资金只要377.87万元；筹资活动发生的现金流较去年同期多流出11.08亿元；其他应收款余额暴升10428.70%；已逾期未偿还的短期告贷1.77亿元……上半年辅仁药业(600781)因资金周转严重，乃至部分产品的出产运营都遭到影响，当期营收净利更是双双下降，起伏均超10%。
令监管部门及出资者更为忧虑的是，这是否已是辅仁药业(600781)的至暗时间？辅仁药业(600781)是否还有其他违规担保和资金占用？是否还存在其他相关方侵吞上市公司利益的景象？是否还有使用其他相对荫蔽的途径相关方运送利益的景象？成绩是否存在继续下滑危险？
当上交所9月12日晚间下发辅仁药业(600781)中报问询函后，上述忧虑暴露无遗。
现在看，辅仁药业(600781)从控股股东拿回被占用的资金短期内几无期望，怎么让辅仁药业(600781)未来的出产运营尽量少受触及成为重视要点。
营收净利双降超10%
本年7月下旬，辅仁药业(600781)上演了一出古怪的分红失约“爆雷”神剧：从前许诺6000多万元现金分红，因资金分配缺乏而暂缓；然后在上交所的问询函逼问下，在一季报时髦具有18亿元货币资金的辅仁药业(600781)，终向外界交底，公司账上只剩1.27亿元现金，近17亿元巨款去向不清。
现在，辅仁药业(600781)已被证监会立案查询，因涉嫌违法违规，公司股票面对严重违法强制退市的危险。
从辅仁药业(600781)半年报发表的资金被占用的详细状况看，上半年，辅仁药业(600781)向控股股东辅仁药业(600781)集团有限公司（下称辅仁集团）及其相关方供给资金18.16亿元。除向辅仁集团供给资金15.23亿元外，还向辅仁科技控股（北京）集团股份有限公司、河南省宋河酒实业有限公司以及河南省宋河酒业股份有限公司三家相关公司别离供给了2.81亿元、815.54万元以及418万元资金。
中报显现，上半年，辅仁药业(600781)完成营收27.69亿元，同比下降10.93%；净利润3.99亿元，同比下降11.45%，成绩呈现下滑态势。辅仁药业(600781)称，系因资金周转严重，部分产品出产运营遭到必定影响所形成的。
材料显现，辅仁药业(600781)主营医药工业及部分医药商业事务，产品以中成药及化学制剂为主。上半年，其医药工业收入削减2.81亿元，同比削减10.64%；医药商业收入削减5817.31万元，同比削减12.54%。
辅仁药业(600781)成绩是否存在继续下滑危险？下一步有何处理办法？
辅仁药业(600781)本年以来股价走势图
数据
货币资金下降91.88%
从辅仁药业(600781)的现金流量、货币资金等数据，能够十分明晰地看出控股股东的不良影响。
中报显现，筹资活动发生的现金流量净额为-13.64亿元，较去年年末（0.48亿元）比较流出添加快捷，首要系相关方告贷所形成的。
货币资金亦由去年末的16.56亿元大幅下降至1.34亿元，降幅91.88%，货币资金占总资产的比重由上期末的15.45%下降至1.20%；有息债款余额高达33.96亿元，其间短期告贷23.87亿元，已逾期未偿还的短期告贷总额，上升至1.77亿元。
一起，中报还显现，陈述期末诉讼金额算计7.44亿元，辅仁药业(600781)称相应账款已入账，并对逾期利息及费用予以承认。
辅仁药业(600781)触及的诉讼案子详细状况怎么？这些诉讼未计提估计负债的依据是什么？是否有其他未发表诉讼和裁定事项？是否存在表外债款？现在切实可行的处理债款问题的计划及办法又是什么？
上述一连串的诘问之所以成为当下重视要点，原因是上半年辅仁药业(600781)并没有对违规担保和资金占用计提坏账。也正因为此，虽然深陷于控股股东的资金占用和违规担保，辅仁药业(600781)的营收净利降幅只是刚超越10%，并不算太丑陋。
《出资时报》研究员注意到，对违规担保事项，辅仁药业(600781)表明，触及对外担保事项的诉讼，因为控股股东及实践操控人正在活跃筹集资金予以处理，控股股东及实践操控人许诺将活跃偿还债款，不会形成上市公司承当连带责任，也不会对小股东利益形成危害，因而，公司暂未对上述对外担保承认估计负债；关于相关方占用资金，辅仁药业(600781)称，经与大股东及实践操控人交流承认并已许诺将及时予以偿还，暂未计提坏账预备。
管理费用大幅消减影响几许？
但是否还有其他未发表的违规担保和资金占用？
这也是出资者至为忧虑的中心要素。假如还有，对辅仁药业(600781)将或许是丧命一击。原因很简单，辅仁药业(600781)眼下可动用的货币资金实在少得不幸。
中报显现，1.34亿元货币资金中有1.28亿元因确保金和法院冻住要素，处于受限状况，6月底时未受限的货币资金约600万元。尔后，依据问询函回复的数据，到7月19日，辅仁药业(600781)未受限金额只剩下377.87万元。
不到四百万的货币资金，明显无法支撑半年营收近20亿元的工作。中报显现，辅仁药业(600781)为了应对资金周转困难，开端削减部分费用的开支规划。
数据显现，上半年辅仁药业(600781)固定资产期末余额36.40亿元，未计提减值预备；期间费用7.44亿元，比上年同期削减3734.87万元，削减额度首要来自管理费用；管理费用1.29亿元，较上年下降3541.50万元，削减21.54%。
《出资时报》研究员注意到，中报的管理费用细项数据显现，水电房租费、修补查验费、办公费比去年同期消减起伏别离为49.34%、70.86%、65.38%。
这些费用如此大幅的消减，对出产影响到底有多大？是否呈现停产等出产运营的严重晦气改动？固定资产未计提减值预备是否审慎？是否契合企业会计准则相关规定？
在提出这些质疑的一起，上交所特别要求辅仁药业(600781)列示首要子、孙公司上半年及去年同期开工率状况。
此外，上交所还重视到辅仁药业(600781)中报的一个数据——敷衍员工薪酬期末余额2789.03万元。上交所由此特别要求辅仁药业(600781)阐明是否存在拖欠员工薪酬的状况。
是否存在相关方侵吞利益？
材料显现，辅仁药业(600781)首要选用经销形式进行产品出售，先经过经销商签定出售合同，再由经销商出售至医院等终端客户。
半年报显现，该公司存货期末余额7.05亿元，较期初添加16.72%，首要为库存商品2.75亿元、原材料1.75亿元，在产品1.76亿元。值得一提的是，上半年辅仁药业(600781)未计提贬价预备，库存商品贬价预备转回或转销109.87万元。
《出资时报》研究员注意到，上半年在运营收入下滑状况下，辅仁药业(600781)应收账款期末余额29.84亿元，同比添加12.17%；其他应收款余额由去年末的0.17亿元暴增至6月底的18.35亿元，“首要系相关方告贷所形成的”；长时间应收款期末余额2382.32万元，为融资租借款。一起，预付金钱期末余额也到达4.84亿元。
这些数据的背面，是否存在相关方侵吞上市公司利益状况？是否存在相关方利益运送？是否存在售后回购或退货？是否具有事务本质？
在敷衍金钱和预付收据方面辅仁药业(600781)上半年也有一些反常改动。
半年报显现，辅仁药业(600781)其他敷衍款期末余额10.62亿元，较期初添加47.5%，首要为非相关方资金拆入7.51亿元，较期初添加3.6亿元。此外，敷衍收据期末余额1.85亿元，其间银行承兑汇票1.39亿元，货币资金中收据确保金1.14亿元。
对此，上交所要求辅仁药业(600781)答复：7.51亿元的非相关方资金的拆出方是谁？拆借利率、期限以及未来偿付组织怎样？敷衍收据是否存在实在事务布景？
引人重视的还有，辅仁药业(600781)在中报称，上半年四项要点工作之一是项目建造。事实上，新项目的施行确实将为公司运营效益提高打下杰出的根底。
从数据上看，辅仁药业(600781)上半年在新项目上投入不少，半年报显现，辅仁药业(600781)其他非流动资产期末余额1.09亿元，较期初添加98.19%，首要为预付工程、设备款较期初添加5742.51万元。
但这些投入，是否存在向相关方供给资金等危害公司利益的状况？预付工程、设备款大幅添加的原因及合理性是什么？预付工程、设备款的买卖目标、相关联系、置办明细、金额、结算组织又是怎样？
引发相关疑问的原因或许是多方面的，比如，从数据上看，开鲁厂区出产线及配套工程在预管用并未改动且投入添加状况下，投入份额不增反降，这类在建工程出资数据的反常，乃至“强逼”上交所也提出了那个“终极”问题——在建工程相关出资是否实践流入相关方？
辅仁药业(600781)从“大白马股”掉落为“ST”的进程，《出资时报》曾自7月起，继续盯梢、发布了5篇报导。期待在证监会和上交所监管压力下，辅仁药业(600781)能赶快脱节“资金黑洞”，出产运营走上正轨。
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