最近在股票销售市场发生了一件怪事：在曩昔的三个星期，股票——特别是科技股遭到重创，昨晚美股行情走势图纳斯达克指数回调10%，标普500(513500)指数也无法逃过，一起VIX指数及描绘债市动摇率的MOVE指数也躲藏了飙升。
一些丢失惨重的股票包括：苹果股价自1月底以来已下挫15%，昨晚美股行情走势图特斯拉的市值在三周内蒸发了超越2.5万亿美元。这使得纳斯达克指数的市值在不到一个月的时间里蒸发了超越1.5万亿美元。
但是，依据最新的EPFR基金活动数据，上星期有222亿美元的新资金流入了股市，昨晚美股行情走势图再前一周流入了462亿美元，为史上第三大的资金流入记载，使16周总流入额到达令人震惊的4140亿美元，如下图所示：
股市越跌越买，昨晚美股行情走势图但非盲目跟风
奇怪之处在于，昨晚美股行情走势图从前史上看，投资者往往在动摇性高的时分撤回资金，而现在他们却将创纪录的资金投入股市。
高盛在每周陈述中特意商量了这个论题。在一份题为《不断上升的美债收益率焦虑令股价不安，昨晚美股行情走势图但也支撑了微弱的股票资金流入》的陈述中，高盛首席股票战略师DavidKostin写道：
自2月初以来，昨晚美股行情走势图股票一起基金和ETF的资金量总计为1630亿美元，这是以美元计价纪录最好的五周资金量，针对财物而言这仍是十年来第三大的资金量。
相比之下，昨晚美股行情走势图2月份每周流入债券基金的资金均匀约为100亿美元，比1月份每周的资金流入少了50%。此外，曩昔一个月钱银销售市场基金净流出340亿美元。
值得注意的是，散户投资者并非不加选择地将资金投入悉数的股票，相反，昨晚美股行情走势图转投股票型基金的战略中，最喜爱的是能从经济发展加速增加中获益的战略，换句话说，新资金从增加股转向价值股。
实践上，以美元核算，昨晚美股行情走势图曩昔一个月美国股票基金有很多资金流入(620亿美元)，就财物而言，新式销售市场、价值、小盘股和资料类股票基金的资金流入最多，这与对经济发展增加灵敏的股票的体现共同。
针对这种现象，昨晚美股行情走势图DavidKostin也发觉：
“前史标明，昨晚美股行情走势图当实践利率上升时，股票基金通常会躲藏资金流入。在曩昔10年里，对股票基金流入最有利的时期是实践利率和盈亏平稳通胀率都在上升的时分。”
数据显着证明了这一点，昨晚美股行情走势图10年期美债收益率和股市资金总流入量的行情趋势是共同的：
屡次见顶预言“打脸”，昨晚美股行情走势图散户潮竟有助于安稳销售市场？
另一种或许的解说是，昨晚美股行情走势图债券收益率、通胀或增加忧虑与人们所观看到的大规划散户资金流入毫无关系，一切都是由习性了逢低买入的散户投资者大军形成的。
事实上，正如外媒上星期末指出的那样，再多的销售市场动乱也不足以让散户投资者感到不安，昨晚美股行情走势图他们现在现已如此习性于美联储的救助方案，从来不会错失抄底时机。尽管股市在近一个月前见顶，但散户投资者向美国股市投入资金的速度再创前史新高，比2020年高出40%。
但是，不同之处在于，昨晚美股行情走势图他们选择了销售市场中遭受丢失最严峻的部分，经过买入三倍杠杆的科技基金和很多期权，可以说是以高风险的方法加倍下注。
在创纪录的资金流入背面，昨晚美股行情走势图散户的底气安在？是朴实的盲目加上对美联储肯定会公布另一项救市方案的押注吗？
國家证券公司首席销售市场战略师ArtHogan说，以史为鉴，散户投资者涌入销售市场是一个糟糕的信号，昨晚美股行情走势图仍是销售市场见顶的信号，不过他也供认，在2020年每次企图正告销售市场见顶，都被证明是过错的。
那么经过“活久见”的2020年后，2021年的散户投资者又张狂到什么程度？依据监测美国股市散户资金活动的VandaTrack渠道数据，昨晚美股行情走势图尽管曩昔三周股市下挫，散户投资者均匀每周买入66亿美元的美国股票，高于2020年均匀每周净买入47亿美元的水平。
并且他们还在受冲击最严峻的销售市场范畴加倍下注。例如，昨晚美股行情走势图前文说到的苹果是曩昔一周最受散户追捧的股票。电动轿车生产商蔚来轿车自2月9日以来下挫了近40%，受欢迎程度排名第二。
上星期四，昨晚美股行情走势图当纳斯达克100指数下挫2.9%时，美国各买卖所买卖了近3200万份看涨期权，是有记载以来买卖量第五多的。
散户投资者购买有一个底子原因是，刚在参议院经过的1.9万亿美元影响方案意味着又有更多活动性注入销售市场，昨晚美股行情走势图上星期德意志银行已进行一项查询，在用于发放支票的4050亿美元中，约有1500亿美元会进入美国股票销售市场。
这样的结局是，股市的下挫起伏愈来愈小。如下图所示，昨晚美股行情走势图自11月初以来，规范普尔500指数接连83天没有躲藏5%的回调。此外，标普500(513500)指数本年迄今仅下挫1.5%，这是自2017年以来最小的一次年头回调。
正如外媒指出，昨晚美股行情走势图这种接连逢低买入的终究结局是，销售市场几乎没有下滑空间。
惊现近一年最大规划做空，昨晚美股行情走势图美股还有更多兜售空间
但是也有猜测师不敢苟同。摩根士丹利的“华尔街神算子”MichaelWilson则以为，昨晚美股行情走势图美股还有更多的兜售空间。
万达研究(Vandaresearch)联合创始人兼研究主管EricLiu也说，散户投资者往往会在开始的下挫时买入，昨晚美股行情走势图但他们终究会屈服并兜售，这时销售市场才会终究触底。该公司的数据显现，2018年的兜售以及大约一年前的疫情爆发期间都是如此。
CrossmarkGlobalInvestments首席销售市场战略师VictoriaFernandez也表达，昨晚美股行情走势图散户再次留在销售市场或许意味着动摇性将接连升高。
散户的“死对头”对冲基金也给销售市场埋下了一个定时炸弹——上星期周中对冲基金躲藏了自上一年5月以来规划最大的卖空。卖空与买入的比率是1.7比1。但是到了上星期结束前，昨晚美股行情走势图有些对冲基金决议计划参加散户行列进行逼空，使空头回补与多头回补的份额约为3:1。
值得注意的是，昨晚美股行情走势图2020年的最大赢家科技股接连第三天被净卖出。在一波强烈的卖空狂潮之后，对冲基金丢失惨重，而这将其总空头敞口推至2020年头以来的最高水平……
特别是现在参议院现现已过了1.9万亿美元的影响法案之后，昨晚美股行情走势图这会在本周形成更大的轧空压榨。
终究，金融博客零对冲总结，在销售市场动乱加重之际，昨晚美股行情走势图唯一严重的工作是调整头寸，满仓梭哈会更苦痛。假设股市再次下挫，美联储将别无选择，只能出手干涉。