保持对锂职业增持的评级。未来的3-5年，锂价中枢将逐渐上移，不平衡不充分的锂资源开发和全球日益增加的锂电需求对立现已开端表现。锂矿资源是供需对立中最短的短板，是锂职业中心竞赛壁垒。具有上游资源配套的一体化锂企业，才具有持续生长的才能。增持：赣锋锂业(行情002460,诊股)、中矿资源(行情002738,诊股)、永兴资料(行情002756,诊股)，获益：江特电机(行情002176,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、融捷股份(行情002192,诊股)、科达制作(行情600499,诊股)、盛新锂能(行情002240,诊股)、天华超净(行情300390,诊股)、西藏矿业(行情000762,诊股)、西藏珠峰(行情600338,诊股)、川能动力(行情000155,诊股)、藏格控股(行情000408,诊股)。

锂精矿价格再创新高，推进商场心情进阶高涨。2021年7月29日，澳洲主力锂矿PilbaraMinerals在其BMX拍卖渠道进行了初次锂辉石精矿拍卖，就档次5.5%，1万吨锂精矿拍卖出了1250USD/t，FOB的高价。2021年9月14日下午，PilbaraMinerals进行了本年度第2次锂精矿拍卖，终究成果：2,240USD/t，FOB，加80运费为2,320USD/t，CIF我国。氧化锂档次：5.5%是招标价格基准，终究档次上下起浮在0.1%之内，终究价格不变。超越0.1%上下起浮依照份额增减单价。按此核算碳酸锂本钱在15.94万元/吨。在2016年和2017年的上一次锂提价周期中，锂化工品价格最高到达18万元/吨，其时锂精矿价格在1,000-1,100USD/t。2021年初次拍卖的锂精矿价格现已发明前史新高，而9月14日的拍卖更是拍卖出了较此前最高翻倍的价格。由此可见锂精矿供需缺少的对立在通过两个月的发酵之后，进一步激化胀大。

供需的对立进一步激化，锂矿资源是最短的短板。下半年供给方面，全体锂供给没有新增，下流扩产带来需求跳涨，供需对立持续加重。供需硬缺口可能会导致价格非线性的改变，锂价会远超商场预期。锂盐的价格持续抬升，估计9月底前能够到达2016/2017年的高点。自7月下旬开端，从最开端的每周提价2-3千元/吨，到进入8月根本每周涨幅在5千-1万元/吨之间，再到最近三周的涨幅加快，根本都在1.5万元/吨以上。咱们回溯下半年提价的状况至今，以工业级碳酸锂为例，咱们看到这个产品在一个月之内价格上涨60%，两个月之内上涨了挨近90%，并且在未来仍然有上行空间，意味着这个商场确实是处于极度紧缺的状况。关于后市，咱们上调锂价的预期从此前的18万元/吨到20万元/吨，以为最高提价方位将远超商场遍及预期。

催化剂：南美停工导致进口锂盐供给削减，新能源轿车增加超预期。

危险提示：锂电需求低于预期。