出资主张：生猪板块：看好四季度周期回转预期提高带来的估值修正时机，坚决布局生猪饲养板块贝塔时机，引荐牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)、天邦股份(行情002124,诊股)、新五丰(行情600975,诊股)，相关获益标的傲农生物(行情603363,诊股)等；种业板块：看好玉米种业板块景气和方针双轮催化，引荐具有较强技能实力、具有转基因先发优势的隆平高科(行情000998,诊股)、大败农(行情002385,诊股)，引荐荃银高科(行情300087,诊股)，获益标的为玉米种子龙头企业登海种业(行情002041,诊股)。

受饲养行情低迷影响，21Q3农林牧渔全体板块成绩下滑；21Q3农林牧渔板块算计营收7833亿元，同比增加21.04%，归母净赢利算计-55.84亿元，同比增加-108.36%；农业板块成绩下降首要在于猪价跌落饲养板块公司亏本，21Q3生猪饲养板块归母净赢利-174亿元，同比增加-139.39%；相同禽饲养板块受行情影响算计净赢利同比增加-87.08%；其他板块饲料算计净赢利同比增加-92.91%；动保板块获益于下流饲养量上升，算计净赢利同比增加14.26%；种植业板块净赢利同比增加-45.79%，种子板块净赢利同比增加-86.87%；而渔业板块获益于渔价上涨，21Q3板块赢利为1.69亿元，同比增加947亿元。

生猪：咱们以为周期回转预期将在未来一到两个季度强化；商场以为近期猪价反弹将影响能繁母猪去化节奏，然后使得周期回转预期弱化，但咱们以为回转预期将在未来一到两个季度强化，原因在于：本轮反弹是脱离根本面的反弹，职业提早出栏、压栏及途径终端囤货的行为扩大了价格上涨幅度，而现在的压栏行为将会增大下一年新年前后的供给压力，到时价格压力会更大，产能去化的力度有望明显超预期，故而使得猪周期回转的预期将强化而非弱化。

种业：持续引荐转基因玉米种业主题性时机，未来一个季度板块将迎来景气和方针双轮催化；景气方面，玉米的相对景气高位持续时间有望超预期，此外库存周期低位将导致玉米种子价格有望超预期；方针方面，商场对转基因推动节奏心存疑虑，但咱们以为转基因玉米商业化推行将会稳步推动，职业将面对天花板上移、竞赛格式重塑的两层时机，具有转基因先发优势的龙头公司将首先获益。

危险提示：方针危险、职业竞赛危险、自然灾害危险等。