本年04月21日报导：

美的公司(000333)（SZ：000333）最近有点烦，继续被新闻媒体曝光负面报导。

17年美的公司(000333)重金收回法国工业机械手(300024)大佬库卡曾经轰动一时，现如今却被一些新闻媒体批为“恶梦”相同的收回，库卡被指自收回后像“中了邪相同”，“出售成绩就开端了继续许多年下降”，以致美的公司(000333)遭受“百亿元诺言震波”。

再加之4月14日夜里，美的公司(000333)向外部发布答复了办理层冻薪30%的传言。答复中称，本年针对美的公司(000333)而言是很有挑戰的一年，以便与公司共度时艰，美丽的办理层在沟通交流后到达共同，赞同冻薪以表决计。有新闻媒体解说称：“家用电器水龙头迈入至暗时间！”

一时之间竟有山雨欲来风满楼之势。

库卡的出售成绩确实这般不堪入目吗？一大笔收回真的是“恶梦”，還是沽名钓誉的错判？

库卡确实“撞邪”了没有？

资料显现信息，库卡与德国ABB、日本国海德汉（FANUC）、日本安川（YASKAWA）并称之为全世界智能机器人(300024)顶尖“四大家族”，被外部视作法国“工业出产4.0”意味着公司。17年2月，美的公司(000333)以约292亿人民币进行收回库卡约94.55%的股权，从传统式家用电器出产商摇身一变变成工业出产高新科技集团公司。那时候高档副总裁李飞德发布发布讲演称：“我国制作业的全世界智开展战略：美丽的收回库卡实例。”

并不是如一些新闻媒体常说的库卡被收回今后“出售成绩就开端了继续许多年下降”，实际上美的公司(000333)收回库卡今后曾经阅历一段好日子。美的公司(000333)17年年度报告显现信息，库卡17年的主营事务收入约为267.23亿人民币，同比添加率18%。

做为表现公司运营情况的气象图，库卡的股票价格并不是如一些新闻媒体常说从美丽的收回今后迄今狂跌靠近90%。事实上，库卡的股票价格在月曲线图上从2017年11月的85.20美元增涨至17年9月的186.89美元，翻番雨顺风调。

五颜六色图库：英为财情

正由于出售成绩稳步开展，美的公司(000333)在17年报中引入了国际性智能机器人(300024)委员会（IFR）的开畅预估，觉得将来三年内全世界工业机械手(300024)产销量将保持近15%的添加快率，到本年将超出五十万台，添加总产量做到近170万辆。

殊不知，开畅派始料不及的是，2018库卡出售成绩断崖式跌落，税后赢利仅1660万欧，环比狂跌了81.2％，与预估天差地别。

月曲线图显现信息，库卡的股票价格是以17年9月刚开端调头往下的，迄今已狂跌约78.68%。

那麼，17年9月终究发生什么事以致变成转折点？

库卡的工业机械手(300024)要害用以机械制作业，因此与机械制作业的盛衰密切相关。

据中汽协数据信息，17年1－9月，小车产供销2295.68万台和2292.71万台，同比添加率4.27%和4.13%，添加幅度比1－11月缓解0.50个百分之和0.33个百分之。

业界尽信，9月归属于金九银十的传统式轿车贸易热季，又有国庆假日扶持，不应该出現缓解开展趋势，这类阐明那时候轿车买卖商场抵达了盛衰转折点。

公然，据中汽协数据信息，2018国内轿车产供销各自进行2780.9万台和2808.一万辆，出售量比上年同期各自下降4.2%和2.8%，28年以来我国轿车出售量初度下降。

本年，国内轿车出售量下滑再次添加，各自进行2572.一万辆和2576.9万台，环比各自下降7.5%和8.2%。

殊不知，库卡的出售成绩仍未同歩下降，反倒死而复生了。

据本年3月26界面新闻报导，库卡本年财务报告显现信息，企业主营事务收入31.9亿欧，同比削减1.5%；税前赢利（EBIT）为4780万欧，环比提高39.4%

股市k线图显现信息，库卡的股票价格也从3月18日的底点22.40美元超强力反跳，3月24日已达39.85美元，反跳力度到达77.90%，由此可见出售商场对库卡的自信心重归。

五颜六色图库：英为财情

不难看出，美的公司(000333)收回库卡的盈余确实与预估有不同，但并不是像短线炒股般一买就跌、久跌不只的“撞邪”，虽然受大环境损害形成大幅度崎岖，但库卡可以逆势完结盈余大幅度回暖，阐明其危機处理工作能力還是较为强的。

收回库卡是利在持久的战略收回

曩昔40年上下，主流产品的商场买卖社会经济学觉得公司应当以公司股东赢利最大化为规范展开运营办理决策，实践活动中由于公司股东急于求成一般注重短期内权益，疏忽长期性权益。

在一些出售商场人员来看，292亿人民币RMB收回的库卡假设仅可以发生每一年2亿多RMB的盈余是不符公司股东权益的，因此是不成功的收回。

可是，那时候此项“不成功”收回却轰动一时，由于法国一部分最年青市长觉得法国“工业出产4.0”要害高新科技将被我国公司取得，形成“教會弟子饿死了老师傅”的功效，因此展开阻止。

以便让存有忌惮的法国层面海关放行并购案，美丽的曾抛出去一份服务许诺协议书，“到2024年末的将来八年里，美丽的不容易削减库卡企业的现有1.23万只学生工作职位，在其间包括马斯特里赫总公司的3500个职位，而且企业的股东会也全自动保存下来，非常是技能性专业知识和商业数据都将取得保护。”

由于德国政府是商场买卖社会经济学的信仰者，因此最终她们注重库卡企业的公司股东赢利最大化规范，海关放行了此项收回。

結果怎样呢？

在2018报新品发布会上，由于出售成绩工作压力极大，库卡曾任CEO的PeterMohnen发布了一个计划：总公司裁人350人、冻洁总公司悉数职位招新、苛刻批阅试岗员工资质证书及其大幅度削减事务外包员工总数。他计划在2023年前，完结2亿欧的成本费减缩总体目标。这也许是本年库卡出售成绩改善的原因之一。

而在2018年半年报中，美的公司(000333)明确提出要加快库卡机器人(300024)我国事务流程的交融，称这一行为一方面可以帮忙库卡开展宽广的我国商场，另一方面也有利于美丽的本身智能机器人(300024)事务流程的开展趋势。

库卡在我国的工业事务流程和库卡分公司法国格（Swisslog）的我国事务流程合拼，再由美的公司(000333)开设合资企业承包所述事务流程，互相别离具有50％的股权。

库卡的年度报告则发布其股东会允许了与美丽的创建的俩家合资企业，指出美丽的依据创建协作的企业对瑞仕格完结了增资扩股，美丽的优秀的客户关系办理则可以帮忙中外合资企业提高商场浸透率。

除此之外，库卡还要和美丽的联合开发货运物流处理方法。互相在坐落于佛山顺德的智能机器人(300024)工业园区创建新的出产制作工业基地，在本年末完结六条出产线建成投产。

本年，库卡新创建了我国事务部，包括智能机器人(300024)本身、软性系统软件、一般工控自动化、智能仓储自动化技能及其才智医疗自动化技能等事务流程。库卡与美丽的创建的三家合资企业早已显出协作长处，反映在创业商机开掘、技能性共享资源、顾客服务、置办协作、精细化办理等各层面。

由此可见，库卡企业以便完结公司股东赢利最大化，一步一步早已将其时的职位、技能性等忌惮抛来到无影无踪，都没有再遭受法国政治界层面明显的阻止，而美的公司(000333)则提前做到了本身的开展战略。

近年来，公司股东赢利最大化教义在此次新冠病毒肺炎疫情中遭受了迎头痛击，做为加工制作业强国的法国竟然不可以出产制作该国的防护口罩等医疗器械，結果变成肺炎疫情最比较严重的國家之一。期内，法国还发生了抢下内陆国法国的入境医疗器械的恶性事件，现代化水准阑珊可见一斑。

实际上，针对开展战略收回来讲，短期内财务报表并不重要，长期性内凭借“专业知识溢出效应”推进收买者工业结构晋级才算是开展战略权益所属。

来看，美的公司(000333)收回库卡所遭受的苦恼并不是说白了的“至暗时间”，更如同天亮之前的黑喑。