证券市场线是资本资产定价模型的图示形式。反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了表达方式。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率证券市场线，它是由时间创造的证券市场线，是对放弃即期消费的补偿证券市场线；另一部分是对承担风险的补偿证券市场线，称为“风险溢价”证券市场线，它与承担风险的大小成正比。

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。根据风险资产与无风险资产之间的收益-方差方程组可以推导出资本市场线的方程。

区别如下：

CML是由所有风险资产与无风险资产构成的有效资产组合的集合，反映的是有效资产组合的期望收益率与风险程度之间的关系。CML上的每一点都是一个有效资产组合，其中M是由全部风险资产构成的市场组合，线上各点是由市场组合与无风险资产构成的资产组合。

SML反映的则是单项资产或任意资产组合的期望收益与风险程度之间的关系。

CML是由市场证券组合与无风险资产构成的，它所反映的是这些资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系。

SML是由任意单项资产或资产组合构成的，但它只反映这些资产或资产组合的期望收益与其所含的系统风险的关系，而不是全部风险的关系。因此，它用来衡量资产或资产组合所含的系统风险的大小。