原定于3月26日赴港上市的“轿车金融榜首股”东正轿车金融股份有限公司将上市日期推延至4月3日，其港股发价格调低至每股3.06港元，募资净额也将由26.72亿港元削减至15.34亿港元。

东正金融是国内仅有一家经销商布景的轿车金融公司，背靠大股东豪车经销商正通轿车，向个人及经销商供给豪车相关金融产品，首要事务包含针对终端客户的零售告贷事务，以及针对经销商的经销商告贷事务。

零售告贷事务是东正金融营收的首要贡献者，2016、2017、2018年，零售告贷事务收入别离占总营收的92.4%、93%及91.3%，一起，该项事务营收持续添加，增幅不断扩大，从2016年的3.07亿元(单位：人民币，下同)添加39.9%至2017年的4.3亿元，2018年度录得收入7.44亿元，同比添加73.3%。

具体来说，零售告贷事务包含自营零售告贷事务与零售告贷促进事务。

自营零售告贷事务又分为规范零售告贷与联合零售告贷两种，规范零售告贷事务是东正金融以自有资金向客户发放零售告贷并收取告贷利息，东正金融也供给直租的产品，即依据客户要求购车，再将轿车租借给客户，首要以用户租金获利。联合零售告贷是东正金融与商业银行协作，经过自有资金与银行资金联合发放告贷，首要经过向告贷人收取利息、向商业银行收取服务费获利。

零售告贷促进服务则是东正金融为商业银行供给的助贷事务，为商业银行告贷供给咨询及文件请求，从中收取服务费，由银行进行告贷审阅并承当悉数信用危险，东正金融称不会为该类告贷承当任何信用危险或供给担保。

依托偿债才能相对较高的豪车购车集体，东正金融全体不良告贷率逐年下降，从2016年的0.37%下降至2018年的0.27%，但购买豪车的均匀告贷金额也相对较高，2016、2017、2018年豪车告贷均匀金额别离为24.12万元、22.82万元、19.34万元，这意味着东正金融作为出借方需求承当更大的资金本钱。

从财务数据来看，东正金融自营零售事务规划不断扩大，到2018年12月31日自营零售告贷余额已达76.72亿元，同比添加53.1%。

由此带来的是东正金融财物和负债规划的敏捷扩张。东正金融的财物总值由2016年末的40.55亿元添加至2018年末的95.32亿元，年复合添加率为53.3%，其间2018年发放告贷及垫款的金额占比到达88.4%，首要是因为零售告贷事务的添加。

负债方面，到2018年12月31日，东正金融负债总额为70.49亿元，较2017年同期的42.32亿元添加66.6%，首要是向银行拆入资金取得告贷，2018年拆入资金60.85亿元，东正金融表明银行拆入资金的添加与公司全体事务添加共同。

以银行为首要资金来源，东正金融还存在期限错配的危险。

招股书显现，到2018年末，公司的拆入资金期限在3个月至12个月，而客户告贷期限超越1年的占39.5%，其告贷产品有或许与相关资金来源期限不匹配。东正金融在危险提示项中也提示，事务需求很多本钱，倘资金来源中止或无法进入本钱商场，或许会对公司事务、运营成绩及财务状况形成严重晦气影响。

但东正金融也说到，方案经过在全国银行间同业拆借商场发行财物典当证券及金融债券等方法，拓宽资金来源。

东正金融称，此次IPO募资所得70%将用于拓宽触及外部客户的事务，其间65%所得金钱净额将用于发放给外部客户的自营零售告贷的资金，5%将用于拓宽外部经销商络，15%所得金钱将用于发放给正通轿车客户的自营零售告贷，5%将用于开展技能、营运及危险管理才能，10%的资金将用于一般营运。